两融策略日报：量能不济，指数再度向下寻支撑

华鑫证券·策略日报 证券研究报告·策略报告·鑫融讯 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明1  最新观点 本周三沪指微幅调整，创业板指和深成指创出这波反弹新高，不过在创出新高的同时，两大指数却出现了60-90分钟级别的钝化形态，同时我们在此前也强调过，以上证指数为例，2850-2920点区间，是此前2月17日至3月11日投资者密集成交区域，日均成交金额11007亿元，若维持以当下量能背景，将很难一举突破，指数仍会有一个反复震荡的过程，所以当本周一指数大幅上涨再度接近前高区域时，我们也是基于以上的逻辑认为，A股量能将是本轮行情能否突围的一个关键性因素，不建议投资者急于追高进场。对于短期行情而言，虽然隔夜外盘再度大跌，但对A股而言我们认为影响偏小，本周三央行1000亿元1年期MLF操作中标利率下降20个基点，本次LPR也是大概率下降，我们认为未来一阶段市场利率仍将维持缓慢下行的趋势。此外北向资金周三又净流入33.55亿元，而近一阶段北向资金大举的流入，也正是基于对未来一阶段A股市场的看好。最后我们此前也分析认为：“2750-2800点区域，指数此前盘整过多日，已经形成了较强的支撑平台。”对于该区域指数即使短暂跌破，也是高概率会触底回升。  主题追踪 今日关注：中药、新基建 昨日主题：中药、电力主题领涨，RCS、鸡肉主题跌幅居前 1）中药：以岭药业、振东制药领涨，催化剂：新冠肺炎疫情正肆虐全球，中国在防治新冠肺炎疫情中的经验越发受到关注与肯定。作为中国抗疫的亮点之一，中医药发展再度受关注。 2）电力行业：金山股份、漳泽电力领涨，催化剂：据国家电网公司国调中心表示：2020用电曲线与往年不同走出“U”字形，随疫情逐步缓解，电量逐步反弹。以江苏省为例，3月末日用电量较月初增长19.8%，工业用电占比74.6%，已恢复到去年同期85.3%。 3）口罩：欣龙控股、延江股份领涨，催化剂;据生意社消息，4月12日，山东地区丙烯市场价格继续大涨，单日涨价再次普遍超1000元/吨，涨幅达35.02%，部分企业涨5000元/吨，涨幅已近100%。  热股鉴赏 中国平安（601318）:转型成效渐凸显 主要逻辑和观点：公司是行业龙头企业，保险、银行、资管业务保持稳健发展，公司未来将继续深化“金融+科技”，将创新科技聚焦大金融资产、大医疗健康两大产业，并应用于五大生态圈为公司未来发展奠定了基础，同时科技板块进入资本市场收获期。平安好医生，平安医保科技和陆金所搭乘行业东风，具有优质流量，且行业壁垒较高，看好后续价值爆发，建议投资者加以关注。  风险提示：疫情未能得到有效控制、宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。 图表1：双融市场交易 双融市场交易 2020/04/15 2020/04/14 沪市 深市 全部A股 沪市 深市 全部A股 融资 期间净买入额（亿元） -0.53 1.28 0.75 0.50 3.12 3.62 截止日余额（亿元） 5514.00 4864.55 10378.55 5514.53 4863.26 10377.79 融券 期间卖出量（亿股） 1.72 0.68 2.41 1.96 0.74 2.70 截止日余额（亿元） 141.01 62.39 203.40 142.42 62.68 205.11 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 分析师： 严凯文执业证书编号：S1050516080001 ：021-54967584 ：yankw@cfsc.com.cn 董冰华执业证书编号：S1050515080001 ：021-54967581 ：dongbh@cfsc.com.cn 汤峰执业证书编号：S1050513090001 ：021-54967580：tangfeng@cfsc.com.cn 2020年4月16日 两融策略 量能不济，指数再度向下寻支撑 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明2 鑫融讯 (一) 策略观点 周三，A股前高后低，权重板块普遍疲软，科技题材表现分化，病毒防治概念股逆市爆发。上证指数收盘跌0.57%报2811.17点；深证成指跌0.56%报10417.37点；创业板指跌0.4%报1977.51点；两市成交额6411亿元；北向资金全天净流入33.55亿元。 病毒防治概念股爆发，通化金马、易明医药、福瑞股份、振东制药、陇神戎发、大理药业、以岭药业、红日药业、上海凯宝等近20股涨停。口罩概念风云再起，欣龙控股、延江股份、江南高纤涨停。业绩预增概念走强，誉衡药业、雪浪环境、大洋电机、漳泽电力、登海种业、盐津铺子涨停。数字货币概念活跃，汇金股份、高伟达、聚龙股份涨停。燃料电池概念午后拉升，德威新材、厚普股份涨停。RCS概念集体回调，中嘉博创、神州泰岳跌停。大消费、大基建板块表现疲软，机械、家电、食品、旅游、建材板块跌幅靠前。 个股方面，格力电器跌3.53%，预计一季度净利同比下降逾70%；津膜科技复牌涨停，实控人或发生变更，华润系有望入主。 本周三沪指微幅调整，创业板指和深成指创出这波反弹新高，不过在创出新高的同时，两大指数却出现了60-90分钟级别的钝化形态，同时我们在此前也强调过，以上证指数为例，2850-2920点区间，是此前2月17日至3月11日投资者密集成交区域，日均成交金额11007亿元，若维持以当下量能背景，将很难一举突破，指数仍会有一个反复震荡的过程，所以当本周一指数大幅上涨再度接近前高区域时，我们也是基于以上的逻辑认为，A股量能将是本轮行情能否突围的一个关键性因素，不建议投资者急于追高进场。对于短期行情而言，虽然隔夜外盘再度大跌，但对A股而言我们认为影响偏小，本周三央行1000亿元1年期MLF操作中标利率下降20个基点，本次LPR也是大概率下降，我们认为未来一阶段市场利率仍将维持缓慢下行的趋势。此外北向资金周三又净流入33.55亿元，而近一阶段北向资金大举的流入，也正是基于对未来一阶段A股市场的看好。最后我们此前也分析认为：“2750-2800点区域，指数此前盘整过多日，已经形成了较强的支撑平台。”对于该区域指数即使短暂跌破，也是高概率会触底回升。 (二) 热股鉴赏 中国平安（601318）:转型成效渐凸显 业绩增长符合预期： 2019年公司全年收入11688.67亿元，同比增长了19.7%，归属于母公司股东的净利润1494.07亿元，同比增长39.1%，居行业领先地位。 致力于成为国际领先的科技型个人金融生活服务集团：2019年公司将“金融+科技” 更加清晰地定义为核心主业，确保金融主业稳健增长的基础上，紧密围绕主业转型升级需求，持续加大科技投入，不断增强“金融+生态” 赋能的水平与成效，在运用科技助力金融业务提升服务效率、提升风控水平、降低运营成本的同时，将创新科技深度应用于构建“金融服务、医疗健康、汽车服务、房产服务、智慧城市” 五大生态圈，优化综合金融获客渠道与质效。公司通过“一个客户、多种产品、一站式服务” 的综合金融经营模式，依托本土化优势，践行国际化标准的公司治理与经营管理，持续推动“科技赋能金融、科技赋能生态、生态赋能金融”，为2亿个人客户和5.16亿互联网用户提供金融生活产品及服务。 业务结构持续优化：1）客户经营业绩持续增长：个人业务营运利润1,228.02亿元，同比增长25.7%，主要得益于客户数量和客均营运利润的稳步提升，个人客户数较年初增长11.2%，客均营运利润同比增长13.0%；个人客户数达2亿，新增客户3,657万，其中40.7%来自集团五大生态圈的互联网用户。2）寿险及健康险业务稳健发展。寿险及健康险业务实现营运利润889.50亿元，同比增长24.7%。公司加快向高价值业务转型，拓宽保障型产品线，运用科技升级代理人队伍。整体新业务价值率和代理人产能呈现上升趋势。3）银行业务深入推进零售转型，整体经营稳中趋好。平安银行实现净利润281.95亿元，同比增长13.6%。零售业务营业收入和净利润同比分别增长29.2%、13.8%。资产质量持续改善，不良贷款率较年初下降0.10个百分点，拨备覆盖率较年初上升27.88个百分点。4）科技能力持续深化。科技专利申请数累计达21,383项，较年初增加9,112项，其中金融科技和数字医疗科技领域的已公开专利申请数分别位居全球第一位和第二位。 qRvNpQwOnPnNrRmNpQqRrN7N9R6MpNnNnPrRfQoOqMeRrQtN6MmNmOuOqMqMxNrMtN 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明3 鑫融讯 总结：公司是行业龙头企业，保险、银行、资管业务保持稳健发展，公司未来将继续深化“金融+科技”，将创新科技聚焦大金融资产、大医疗健康两大产业，并应用于五大生态圈为公司未来发展奠定了基础，同时科技板块进入资本市场收获期。平安好医生，平安医保科技和陆金所搭乘行业东风，具有优质流量，且行业壁垒较高，看好后续价值爆发，建议投资者加以关注。 (三) 两融标的券事件一览 图表2：两融标的券事件一览 证券代码 证券名称 事件摘要 600873.SH 梅花生物 诉讼结果为原告胜诉 300367.SZ 东方网力 因未及时披露公司重大事项，被给予其他处分 002626.SZ 金达威 诉讼结果为原告胜诉 000727.SZ *ST东科 最近两个会计年度的审计结果显示的净利润均为负值，实施ST 000039.SZ 中集集团 2020年一季报业绩预告，公司业绩首亏，净利润约-80000万元~-60000万元 000415.SZ 渤海租赁 2020年一季报业绩预告，公司业绩预减，净利润约32000万元~42000万元,变动幅度为:-74.76%~-66.87% 000415.SZ 渤海租赁 2019年年报业绩快报：营业总收入388.03亿元，同比去年-6.03%，净利润为18.48亿元，同比去年-18.9% 001872.SZ 招商港口 2019年年报正式披露，营业总收入121.24亿元，同比去年24.94%，净利润为28.98亿元，同比去年165.79% 002071.SZ 长城影视 2020年一季报业绩预告，公司业绩首亏，净利润约-3000万元~-2500万元 002110.SZ 三钢闽光 2019年年报正式披露，营业总收入455.11亿元，同比去年25.55%，净利润为36.73亿元，同比去年-43.55% 002127.SZ 南极电商 2019年年报正式披露，营业总收入39.07亿元，同比去年16.52%，净利润为12.06亿元，同比去年36.06% 002280.SZ 联络互动 2020年一季报业绩预告，公司业绩首亏，净利润约-16000万元~-11000万元,变动幅度为:-616.04%~-454.77% 002558.SZ 巨人网络 回购数量：20908105股 002579.SZ 中京电子 2020年一季报正式披露，营业总收入4.08亿元，同比去年-10.63%，净利润为1955.38万元，同比去年37.94% 002626.SZ 金达威 2019年年报正式披露，营业总收入31.92亿元，同比去年11.11%，净利润为4.51亿元，同比去年-34.42% 002670.SZ 国盛金控 2020年一季报业绩预告，公司业绩首亏，净利润约-16200万元~-8200万元 300073.SZ 当升科技 原告江苏当升材料科技有限公司因货款纠纷向江苏省南通市中级人民法院对郑州比克电池有限公司,深圳市比克动力电池有限公司,李向前提请的这一民事诉讼中，涉案金额261403300.07CNY,公司作为涉案一方特此公告 300073.SZ 当升科技 2019年年报正式