焦煤焦炭晨报：焦企联合提涨，盘面小幅反弹

请务必阅读正文后的免责声明1/7焦煤焦炭晨报行情回顾焦炭：4月2日，受原油价格大涨，盘面减仓上涨，最终焦炭主力合约报收1665元/吨，日涨跌+71元/吨，涨跌幅+4.45%。持仓12.4万手，较前一交易日-1.8万手。焦煤：4月2日，焦煤主力依旧为05合约，盘面探底回升，主力合约报收1233元/吨，日涨跌-10.5元/吨，涨跌幅-0.84%。持仓5.4万手，较前一交易日-0.8万手。现货市场准一级冶金焦唐山邢台吕梁天津港价格1760159016001800涨跌0000主焦煤柳林唐山枣庄京唐港价格1420151512651350涨跌0000操作建议焦炭：在焦企利润下滑至亏损后，多家焦企联合提涨，盘面也出现反弹，但是在国外疫情爆发影响下，焦煤价格下跌，焦炭成本支撑下移，导致焦炭提涨动力不足，短期反弹难改中期弱势格局。国内疫情相对稳定，焦企开工率已经回升至70%以上，供应明显好转。部分地区焦企利润出现亏损，但是尚未出现大面积减产，供应端保持宽松不变。需求端在国内疫情好转后，复工复产加快，钢材库存开始回落，但是整体库存仍旧偏高，且废钢价格持续下跌，电炉开工率上升导致成材面临产量与库存的双重压力，对焦炭以打压保利润为主，焦炭自身缺乏上涨驱动。叠加境外需求急剧收缩，尤其是对热卷影响显著，传导至产业链内进一步挤压煤焦利润。综合而言，焦炭供需预期恶化，远月合约偏悲观，建议逢高做空为主，但是由于部分焦企已经陷入亏损，不宜过分看空，关注1500附近支撑表现，套利策略可关注空焦煤多焦炭组合。焦煤：目前全球疫情爆发，外部风险加大，市场恐慌情绪加大，国外钢厂或将减少二季度采购量，导致国内焦煤价格承压，远月合约弱势运行。而国内疫情基本稳定，各地区放开交通管制，煤矿复产情况良好，国内焦煤供报告日期2020-04-09现货报价价格涨跌天津港准一级焦18000京唐港主焦煤13500焦炭焦煤：主力合约研究所毕树杰电话：010-84183067邮件：bishujie@guodu.cc从业资格号：F3048380焦企联合提涨，盘面小幅反弹关注度：★★★ 请务必阅读正文后的免责声明2/7焦煤焦炭晨报应恢复正常，同时蒙煤开始通关，未来将会逐步恢复至正常水平，整体供应保持稳中有增，矿端挺价难度加大。而下游的钢厂与焦企的利润均处于相对低位，尤其是焦企利润已经开始陷入亏损，对焦煤的需求增量有限，同时成材的高库存也压制产业链利润，未来仍需观察下游钢厂库存与焦化利润变化，若下游不能出现超预期需求，焦煤价格依旧以弱势震荡为主，但波动幅度与空间有限，不考虑单边操作，建议作为黑色系其他多头的对冲配置。隔夜要闻1、8日日照、青岛港焦炭现货震荡运行。受期货盘面拉涨，贸易价格涨10，部分贸易商心态好转，有逐步恢复报价和报价上涨现象,；焦炭开启大范围提涨，工厂价格暂时稳定。现贸易现汇出库：准一级1700，一级1800；工厂承兑平仓：二级1700，准一级1800，一级1900；均含税价。2、河北旭阳能源有限公司焦价提涨50元/吨，涨后准一干熄焦1900元/吨，准一级焦1640元/吨，二级焦1610元/吨，均出厂承兑含税价，4月10日0时执行。3、日前，山东省下发《关于公布2020年全省化解煤炭过剩产能工作目标的通知》。根据国家发改委安排，经省政府同意，今年山东省计划化解煤炭过剩产能994万吨，其中关闭退出煤矿7处，化解产能761万吨;核减产能煤矿5处，化解过剩产能233万吨，进一步优化产业结构，推进煤炭行业转型升级。 rQpMqRoRsPpQnPpMmRxPnR9P9R6MoMpPnPmMeRpPtPeRoOuN6MrQnPMYrQrONZtOxP请务必阅读正文后的免责声明3/7焦煤焦炭晨报一、相关图表图1焦炭主力合约走势图2焦炭主力合约成交量与持仓量数据来源：wind、国都期货研究所数据来源：wind、国都期货研究所图3焦炭基差图4焦炭价差01-05数据来源：wind、国都期货研究所数据来源：wind、国都期货研究所图5焦炭价差05-09图6焦炭价差09-01数据来源：wind、国都期货研究所数据来源：wind、国都期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明4/7焦煤焦炭晨报图7焦炭港口库存图8焦化厂库存数据来源：wind、国都期货研究所数据来源：wind、国都期货研究所图9焦化利润图10日均生铁产量数据来源：wind、国都期货研究所数据来源：wind、国都期货研究所图11日均粗钢产量图12高炉开工率数据来源：wind、国都期货研究所数据来源：wind、国都期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明5/7焦煤焦炭晨报图13焦煤主力合约走势图14焦煤主力合约成交量与持仓量数据来源：wind、国都期货研究所数据来源：wind、国都期货研究所图15焦煤基差图16焦煤价差01-05数据来源：wind、国都期货研究所数据来源：wind、国都期货研究所图17焦煤价差05-09图18焦煤价差09-01数据来源：wind、国都期货研究所数据来源：wind、国都期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明6/7焦煤焦炭晨报图19焦煤港口库存图20焦煤独立焦化厂库存数据来源：wind、国都期货研究所数据来源：wind、国都期货研究所图21焦煤总供给量图22焦煤进口量数据来源：wind、国都期货研究所数据来源：wind、国都期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明7/7焦煤焦炭晨报分析师简介毕树杰，国都期货研究所煤焦分析师，大连理工大学工学硕士学历。国都期货研究所简介国都期货研究所拥有一支由多名博士、硕士组成的高水平研究团队，成员来自澳洲国立大学、中国人民大学等海内外一流名校，具有丰富的衍生品投资经验，一直坚守“贴近市场、客观分析、独立判断、创造价值”的核心理念，为机构客户、产业客户提供研究分析、交易咨询、产品设计、风险管理等专业服务。本土智慧，全球视野，国都期货研究所始终与投资者在一起，携手共赢。免责声明如果您对本报告有任何意见或建议，请致信于国都信箱(yffwb@guodu.cc），欢迎您及时告诉我们您对本刊的任何想法！本刊所有信息均建立在可靠的资料来源基础上。我们力求能为您提供精确的数据，客观的分析和全面的观点。但我们必须声明，对所有信息可能导致的任何损失概不负责。本报告并不提供量身定制的投资建议。报告的撰写并未虑及读者的具体财务状况及目标。国都期货研究团队建议投资者应独立评估特定的投资和战略，并鼓励投资者征求专业财务顾问的意见。具体的投资或战略是否恰当取决于投资者自身的状况和目标。版权声明：（c）本报告版权为国都期货有限公司所有。本刊所含文字、数据和图表未经国都期货有限公司书面许可，任何人不得以电子、机械、影印、录音或其他任何形式复制、传播或存储于任何检索系统。不经许可，复制本刊任何内容皆属违反版权法行为，可能将受到法律起诉，并承担与之相关的所有损失赔偿和法律费用。涉及版权的所有问题请垂询：010-64000083。