国元期货：能源化工

能源化工 2020.3.20 1 请务必参阅报告正文后的重要声明 【原油资讯】 1、《华尔街日报》援引知情人士的话报道称，特朗普政府正在考虑干预沙特与俄罗斯的石油价格战，方法是敦促沙特减产，并威胁对俄罗斯实施制裁。 2、沙特阿拉伯能源部周三表示，已指示沙特阿美在未来几个月继续以创纪录的1,230万桶/日的速度供应原油。计划从5月起将石油出口量提高至1000万桶/日的创纪录水平。 3、截止3月13日，美国原油库存增加195.4万桶，美国汽油库存减少618.0万桶，精炼油库存减少294万桶，美国国内原油产量增加10万桶至1310万桶/日。截至3月13日当周，美国石油活跃钻井数增加1座至683座。 4、高盛预计2020年第三季度到2021年第三季度，美国原油产量将下降100万桶/日以上。 【甲醇资讯】 1、 本周内华东甲醇市场震荡下探，前期商品联动影响下，价格快速下跌，伴随原油跌破30美元，周后期期货盘面亦大幅下跌，盘中出现跌停，市场随行下探，单边买气积极，远月多套利盘以及换货操作为主；后续市场进口存在增量预期，整体基本面仍然偏弱。 2、本周西北甲醇行情整体呈下跌走势，市场成交氛围一般。内蒙古地区主流跌至1450-1550元/吨出厂现汇；陕北地区当前主流成交跌至1450元/吨出厂 能源化工 2020.3.20 2 请务必参阅报告正文后的重要声明 现汇附近；关中地区当前主流商谈进一步跌至1500-1570元/吨附近。目前来看，上游工厂利润空间严重压缩乃至倒挂，但宏观环境仍偏负面，下游接货意愿依旧不强。 3、3月19日沿海甲醇库存继续增长至 108.2 万吨，环比减少1.9 万吨。 【尿素资讯】 1、本周国内尿素日均产量15.67万吨，环比上周的15.69万吨减少0.02万吨，同比去年同期日产14.51万吨增加1.16万吨。开工率71.2%，与上周的71.2%持平。 2、本周检修企业：宁夏和宁。本周生产恢复企业：阳煤丰喜、山西金象、山西晋丰。开工趋势：宁夏和宁、宁夏石化预计本周末开车，贵州赤天化、新疆焦化、内蒙古联合的另一套装置下周将恢复生产。预计下周日均产量将增加至16万吨上下。 3、2020年3月18日，据隆众资讯监测国内105家尿素企业，企业总库存量73.63万吨。环比减少8.45万吨。 【核心观点及操作建议】 原油：《华尔街日报》报道称，特朗普政府正在考虑干预沙特与俄罗斯的石油价格战，方法是敦促沙特减产，并威胁对俄罗斯实施制裁。不过在看到实质动 能源化工 2020.3.20 3 请务必参阅报告正文后的重要声明 作之前，油价难有太大起色，昨夜更多是超跌反弹。沙特增产意愿坚决，油价已逼近现金成本。海外疫情发展迅速对成品油需求削弱明显。注意市场风险偏好波动，建议空单可部分止盈。 甲醇：甲醇昨日跟随原油下跌。华东与内地随盘面不断走弱，下游产品价格同步下行，下游观望气氛浓厚。上游煤制甲醇暂未有额外检修。本周库存高位略有回落，但压力仍然较大。尽管美洲部分装置停车，但也凸显海外需求低迷。目前绝对价格偏低，外围装置出现一定主动停车现象，原油昨日反弹。预计短期会跟随反弹，空单止盈。 尿素：尿素昨日大幅下跌。近期下跌主因商品整体氛围较弱，尤其化工品下的幅度较大。供需上北方用肥进入扫尾阶段，南方备肥暂未启动。下游工业胶板厂需求弱势，恢复缓慢，复合肥方面以消耗前期库存为主，少量拿货。基于目前16万吨附近的尿素日产量，需求端仍显弱势。考虑到原油出现反弹，尿素建议空单止盈。 能源化工 2020.3.20 4 请务必参阅报告正文后的重要声明 重要声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，国元期货力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。 联系我们 全国统一客服电话：400-8888-218 国元期货总部 地址：北京东城区东直门外大街46号天恒大厦B座21层 电话：010-84555000 合肥分公司 地址：合肥市蜀山区金寨路91号立基大厦A座六楼（中国科技大学金寨路大门斜对面） 电话：0551-62895501 福建分公司 地址：福建省厦门市思明区莲岳路1号2204室之01室（即磐基商务楼2501室） 电话：0592-5312522 大连分公司 地址：大连市沙河口区会展路129号国际金融中心A座期货大厦2407、2406B。 电话：0411-84807840 西安分公司 地址：陕西省西安市雁塔区二环南路西段64号凯德广场西塔6层06室 电话：029-88604088 上海分公司 地址：上海浦东新区松林路300号2002室 电话：021-68400292 通辽营业部 地址：内蒙古通辽市科尔沁区建国路37号世基大厦12层 电话：0475-6380818 合肥营业部 地址：合肥市庐阳区国轩凯旋大厦四层（合肥师范学院旁） 电话：0551-68115906、0551-68115888 郑州营业部 地址：郑州市金水区未来路69号未来大厦1410室 电话 ：0371-53386892/53386809 青岛营业部 地址：青岛市崂山区香港东路195号9号楼9层901室 电话0532-66728681 深圳营业部 地址：深圳市福田区园岭街道百花二路48号二层（深圳实验小学对面） 电话：0755-82891269 唐山营业部 地址：唐山市路北区北新西道24号中环商务20层2003-2005室 电话：0315-5105115 杭州营业部 地址：浙江省杭州市滨江区江汉路1785号网新双城大厦4幢2201-3室 电话：0571-87686300 宝鸡营业部 地址：陕西省宝鸡市金台区陈仓园金九商务楼9层920、921室 电话：0917-3859933 电话：021-68400292