商品策略日报：积极推进复工复产，六大方面促进消费
图 1： 国内商品 -10.0%-8.0%-6.0%-4.0%-2.0%0.0%2.0%非金属建材棉纺糖黑色油脂煤炭畜牧谷物天胶化工金属贵金属D%D 图 2： 全球商品 -15.0%-10.0%-5.0%0.0%5.0%农产品工业金属畜牧贵金属能源D%D 图 3： 全球股票 -15.0%-10.0%-5.0%0.0%标普德国DAX富时100日经上证印度NIFTY巴西IBOV俄罗斯RTSD%D 资料来源：Wind 中信期货研究部 刘 宾 Mail: liubin@citicsf.com Tel：0755-83212741 从业资格号：F0231268 投资咨询号：Z0000038 投资咨询业务资格： 证监许可【2012】669号 中信期货研究|黑色建材策略日报 中信期货研究|黑色建材策略日报 2020 03-19 中信期货研究|黑色建材策略日报 中信期货研究|商品策略日报 联系人： 罗奂劼 021-60812979 luohuanjie@citicsf.com 从业资格号F3016675 积极推进复工复产，六大方面促进消费 全球市场简评： 今日市场关注： 日本2月全国CPI，澳洲联储现金利率，瑞士3M LIBOR目标利率 全球宏观观察： 中共中央政治局：积极有序推进企事业单位复工复产，努力把疫情造成的损失降到最低限度。国近平主持召开中共中央政治局常务委员会会议，会议指出，受国内外多种因素影响，当前我国经济下行压力持续加大。各级党委和政府要增强紧迫感，加快建立同疫情防控相适应的经济社会运行秩序，积极有序推进企事业单位复工复产，努力把疫情造成的损失降到最低限度。要以省域为单元推动经济社会秩序恢复。所辖县区均为低风险的省份，要全面恢复正常生产生活秩序。除湖北、北京以外，对于省内仍有中风险县区的省份，要做好精准防控，有序恢复生产生活秩序。低风险地区之间的人员和货物流动，必要的健康证明要做到全国互认，不得再设置障碍，不对人员采取隔离措施。要提高复工复产效率，围绕解决企业用工、资金、原材料供应等需求，有针对性地精准施策，打通“堵点”、补上“断点”。要做好法律服务等工作，及时化解合同履约、企业债务、劳资关系等纠纷。 农业农村部、财政部、银保监会：进一步加大支持力度，促进生猪稳产保供。通知提出，将享受临时贷款贴息补助政策的规模猪场条件由年出栏5000头以上调整为年出栏500头以上。新纳入支持范围的支持对象贴息期间为2020年1月1日至2020年12月31日。省级农业信贷担保机构要进一步发挥政策性功能，积极为符合担保要求的种猪场（含地方猪保种场）和年出栏500头以上的规模猪场提供信贷担保服务。对于200万至1000万元（含）之间的担保项目，纳入政策性业务考核范围的有效期延长至2020年12月31日，并可按规定享受担保费用补助和业务奖补政策。 国家发改委：抓好六方面工作促进消费。国务院联防联控机制召开新闻发布会。针对如何扩大消费的问题，国家发改委就业收入分配和消费司司长表示，将突出抓好六个方面的消费工作：第一，全力保障吃穿用基本消费；第二，培育壮大新型消费、升级消费；第三，重振文旅和餐饮消费；第四，扩容提质养老、托育服务消费；第五，全面推广健康消费；第六，着力释放三四线城市和农村市场消费潜力。 美国连续五周成为石油净出口国，创历史最长的连续净出口周数。美国能源信息署（EIA）：3月13日当周，美国原油库存增至2019年7月份以来新高，美国墨西哥湾沿岸原油库存创2019年6月份以来新高。美国汽油库存创2019年4月份以来最大单周降幅。 中信期货研究|商品策略日报 2 / 15 数据观察： 表1: 国内品种 单位：% 国内商品(注1) 涨跌幅 沪金 2.12% 连豆 1.72% 锰硅 1.15% 胶板 0.62% 铁矿 0.61% 沪银 -7.29% 沪铜 -5.97% 沥青 -5.95% 沪锡 -4.91% 沪锌 -4.72% 沪深300期货 -2.22% 上证50期货 -2.84% 中证500期货 -2.02% 5年期国债 0.16% 10年期国债 0.36% 资料来源：Wind 中信期货研究部 注明：国内期货品种价格均为该品种所有合约的成交量加权指数而非单个合约，涨跌幅均为该指数收盘价的涨跌幅；其中，注1中品种的涨跌幅均为日盘收盘价对前一日日盘收盘价的涨跌幅。 表2: 全球品种 单位：% 全球商品 涨跌幅 全球股票 涨跌幅 外汇 涨跌幅 黄金 -3.14% 标普500 -5.18% 美元指数 1.59% 白银 -5.79% 德国DAX -5.56% 欧元兑美元 -0.75% 铜 -7.99% 富时100 -4.05% 美元兑日元 -0.35% 镍 -1.30% 日经225 -1.68% 英镑对美元 -3.71% 布伦特原油 -13.40% 上证综指 -1.83% 澳元兑美元 -3.78% 天然气 -7.23% 印度NIFTY -5.56% 美元兑人民币 -0.59% 小麦 1.80% 巴西IBOVESPA -10.35% 大豆 0.15% 俄罗斯RTS -10.96% 瘦猪肉 -4.44% 咖啡 5.56% 资料来源：Wind 中信期货研究部 pOtOrMxOqQtOqNrRrQpQrN9P8QbRnPmMtRrRiNnNnOfQqRvM6MmNnPwMtPwOvPnQpP中信期货研究|商品策略日报 3 / 15 国内&全球市场流动性观察： 图 1： 国内银行间同业拆放(%) 图 2： 国内银行间同业拆放周变化（bp） 0.00.51.01.52.02.53.03.52019/09/192019/10/032019/10/172019/10/312019/11/142019/11/282019/12/122019/12/262020/01/092020/01/232020/02/062020/02/202020/03/05国内银行间同业拆放利率(%)ShiborONShibor1wShibor2wShibor1M -150-100-500ShiborONShibor1wShibor2wShibor1MShibor3MShibor6MShibor9MShibor1Y国内银行间同业拆放周变动(bp)w%w（bp） 资料来源：Wind 中信期货研究部 图 3： 国内银行回购利率(%) 图 4： 国内银行回购利率周变化（bp） 0.00.51.01.52.02.53.03.54.02019/09/192019/10/032019/10/172019/10/312019/11/142019/11/282019/12/122019/12/262020/01/092020/01/232020/02/062020/02/202020/03/05国内银行回购利率(%)R001R007R014 -150-100-500R001R007R014R021R1MR2MR3M国内银行回购利率周变动(bp)w%w（bp） 资料来源：Wind 中信期货研究部 图 5： 国内国债利率(%) 图 6： 国内国债利率周变化（bp） 1.51.71.92.12.32.52.72.93.13.33.52019/09/182019/10/022019/10/162019/10/302019/11/132019/11/272019/12/112019/12/252020/01/082020/01/222020/02/052020/02/192020/03/042020/03/18国内国债利率(%)1年3年5年7年10年 0246810121年3年5年7年10年国内国债利率周变动(bp)w%w（bp） 资料来源：Wind 中信期货研究部 中信期货研究|商品策略日报 4 / 15 图 7： 全球短期流动性市场走势(%) 图 8： 全球短期流动性市场价格周变化（bp） -0.8-0.6-0.4-0.20.00.20.40.60.8-0.40-0.200.000.200.400.600.801.001.201.401.601.802019/11/292019/12/062019/12/132019/12/202019/12/272020/01/032020/01/102020/01/172020/01/242020/01/312020/02/072020/02/142020/02/212020/02/282020/03/062020/03/13全球短期流动性市场走势(%)libor美元隔夜(左轴)libor日元隔夜(左轴) -100.0-80.0-60.0-40.0-20.00.020.0libor美元隔夜libor美元3Mlibor欧元隔夜libor欧元3Mlibor日元隔夜libor日元3Mlibor英镑隔夜libor英镑3M全球短期流动性市场周变动(bp)W%W（bp) 资料来源：Wind 中信期货研究部 图 9： 美国国债收益率(%) 图 10： 美国国债收益率周变化（bp） 0.000.501.001.502.002.500.00.51.01.52.02.52019/07/112019/07/252019/08/082019/08/222019/09/052019/09/192019/10/032019/10/172019/10/312019/11/142019/11/282019/12/122019/12/262020/01/092020/01/232020/02/062020/02/202020/03/05美国国债收益率(%)美国:国债收益率:3年美国:国债收益率:5年美国:国债收益率:7年美国:国债收益率:10年美国:国债收益率:1年(右轴) -40-2002040601年3年5年10年30年美国国债收益率周变动(bp)W%W（bp) 资料来源：Wind 中信期货研究部 中信期货研究|商品策略日报 5 / 15 国内商品市场跟踪： 图 11： 国内商品市场日度表现 -8.0%-6.0%-4.0%-2.0%0.0%2.0%4.0%沪金连豆锰硅胶板铁矿硅铁豆油强麦郑棉
