计算机双周报2020年第5期：新基建定调+信创步伐加速，行业中长期向上趋势不变

http://www.cgws.com 请参考最后一页评级说明及重要声明 投资评级：推荐（维持） 报告日期：2020年03月16日 分析师：周伟佳 S1070514110001 ☎ CFA, ACCA 0755-83516551 联系人（研究助理）：李雪薇 S1070118060010 ☎ 021-31829697  lixuewei@cgws.com 联系人（研究助理）：封谊敏 S1070119050047 ☎ 021-31829728  fengyimin@cgws.com 行业表现 数据来源：贝格数据 相关报告 <<近期市场多方扰动，短期板块承压>> 2020-03-01 <<节后反弹明显，重点关注在线经济的SAAS应用端及IAAS基础设施>> 2020-02-16 <<短期市场情绪波动，医疗信息化值得重点关注>> 2020-02-04 新基建定调+信创步伐加速，行业中长期向上趋势不变 ——计算机双周报2020年第5期 股票名称 EPS PE 19E 20E 19E 20E 创业慧康 0.42 0.48 57.00 49.88 卫宁健康 0.25 0.30 102.88 85.73 久远银海 0.7 0.96 66.20 48.27 东华软件 0.2 0.38 73.75 38.82 中国长城 0.43 0.48 32.53 29.15 中新赛克 2.76 3.67 61.16 45.99 恒为科技 0.72 0.97 40.17 29.81 资料来源：长城证券研究所  核心观点：国家定调“新基建”，行业景气度持续上升。自2月初至今，仅中央层面就在至少5次各类会议上部署了与“新基建”相关的任务。据央视中文国际频道，“新基建”涉及七大领域：特高压、新能源汽车充电桩、5G基站建设、大数据中心、人工智能、工业互联网和城际高速铁路和城际轨道交通，涵盖到通信、电力、交通、数字等多个社会民生重点行业，为下一阶段重点投资指明方向。信创步伐加速前进，计算产业迎发展良机。华为开发者大会将于2020年3月27至28日召开，这是华为面向ICT领域全球开发者的年度顶级旗舰活动，旨在为开发者搭建一个全球性的交流和实践平台，开放华为多年积累的ICT技术和能力，以“鲲鹏+昇腾”双引擎，为开发者提供充足动力。随着创新计算平台对新计算架构服务器、存储等硬件的驱动、对软件应用及云端场景的重塑，鲲鹏生态作为未来产业绿色节能、安全可靠、极致性能的算力底座，有望携手伙伴公司共同打开国内计算产业广阔空间。  市场表现：计算机本期受冲击较大，恐慌情绪导致板块大幅跑输大盘。本期（2020.03.02-2020.03.15）计算机（申万）指数下跌-8.03%，在申万一级28个行业中位列第25名，上证综指、沪深300跌幅分别为-3.47%、-4.64%，深证成指、创业板指跌幅分别为-6.09%、-7.56%，计算机板块大幅跑输大盘。2020年初至今，计算机（申万）指数仍处于领先位置，涨幅达18.36%，分别跑赢同期上证综指、沪深300、深证成指、创业板指23.38pct、22.93pct、13.87pct、4.94pct。细分板块回调明显，车联网、云计算等新基建领域表现相对抗跌。在中位数和均值计法下，主要细分领域均出现不同程度回调。其中金融IT、信息安全、信息创新跌幅较大，而前期受政策及外部环境驱动的医疗IT板块也出现了回落。受益于国家新基建的推出，车联网、云计算作为重要应用落地领域表现相对抗跌，中位数分别为-1.1%、-6.69%，均值为-5.3%、-2.71%，行业的大幅调整为后期-20%-10%0%10%20%30%40%沪深300计算机核心观点 重点推荐公司盈利预测 分析师 证券研究报告 行业双周报 行业报告 计算机行业 行业双周报 长城证券2 请参考最后一页评级说明及重要声明 反弹提供机会，板块中长期向上逻辑及趋势不改。  投资建议：推荐关注“新基建”+信创两条主线，同时建议持续关注医疗IT短期回调下的机会。“新基建”领域，从时间顺序上来说，首先会受益IaaS基础设施层，随后在工业互联网、人工智能、大数据中心等各领域展开应用层的快速发展。基础设施层推荐关注：浪潮信息（000977）、宝信软件（600845）以及优刻得（688158），应用层则推荐关注云计算、工业互联网的用友网络（600588）、宝信软件（600845）以及汉得信息（300170）。信创领域，建议关注整机厂商：中国长城（000066）、神州数码（000034）；操作系统厂商：中国软件（600536）、诚迈科技（300598）；中间件厂商：东方通（300379）、宝兰德（688058）。医疗IT板块推荐关注：卫宁健康（300253）、创业慧康（300451）、久远银海（000277）。  风险：行业景气度不及预期；宏观经济下行风险；商誉减值风险；流动性风险。 行业双周报 长城证券3 请参考最后一页评级说明及重要声明 目录 1. 核心观点：新基建+信创主旋律坚定 ................................................................................. 5 2. 行情回顾 ............................................................................................................................... 6 3. 行业动态 ............................................................................................................................... 8 4. 公司动态 ............................................................................................................................. 11 行业双周报 长城证券4 请参考最后一页评级说明及重要声明 图表目录 图1：华为面向ICT全球开放的战略引擎 ................................................................................ 6 图2：华为鲲鹏计划使命 ........................................................................................................... 6 图3：本期各行业指数涨跌幅（申万一级） ........................................................................... 7 图4：本期细分板块指数涨跌幅（申万计算机一级） ........................................................... 7 表1：近期提及“新基建”的会议................................................................................................ 5 表2：国内自主科技创新产业代表性厂商 ............................................................................... 5 表3：各板块指数涨跌幅 ........................................................................................................... 6 表4：本期指数涨跌幅前五个股（申万计算机一级） ........................................................... 8 表5：公司业绩预告动态（2020.03.02-2020.03.15） ........................................................... 11 表6：公司业绩快报动态（2020.03.02-2020.03.15） ........................................................... 12 表7：公司股权质押、股份增减持动态（2020.03.02-2020.03.15）.................................... 12 表8：未来一个季度解禁动态（2020.03.01-2020.05.31） ................................................... 16 行业双周报 长城证券5 请参考最后一页评级说明及重要声明 1. 核心观点：新基建+信创主旋律坚定 国家定调“新基建”，行业景气度持续上升。自2月初至今，仅中央层面就在至少5次各类会议上部署了与“新基建”相关的任务。据央视中文国际频道，“新基建”涉及七大领域：特高压、新能源汽车充电桩、5G基站建设、大数据中心、人工智能、工业互联网和城际高速铁路和城际轨道交通，涵盖到通信、电力、交通、数字等多个社会民生重点行业。 表1：近期提及“新基建”的会议 时间 会议 主要内容 2月3日 中央政治局常委会会议研究应对新型冠状病毒肺炎疫情工作时的讲话 习近平总书记要求：要加快释放新兴消费潜力，积极丰富5G技术应用场景，带动5G手机等终端消费，推动增加电子商务、电子政务、网络教育、网络娱乐等方面消费。 2月14日 中央全面深化改革委员会第十二次会议 强调：基础设施是经济社会发展的重要支撑，要以整体优化、协同融合为导向，统筹存量和增量、传统和新型基础设施发展，打造集约高效、经济适用、智能绿色、安全可靠的现代化基础设施体系。 2月21日 中共中央政治局会议 要求加大试剂、药品、疫苗研发支持力度，推动生物医药、医疗设备、5G网络、工业互联网等加快发展。 2月23日 统筹推进新冠肺炎疫情防控和经济社会发展工作部署会议 习近平总书记强调：智能制造、无人配送、在线消费、医疗健康等新兴产业展现出强大成长潜力。要以此为契机，改造提升传统产业，培育壮大新兴产业。 3月4日 中共中央政治局常务委员会会议 强调加快5G网络、数据中心等新型基础设施建设进度。 资料来源：澎湃新闻,长城证券研究所 从时间顺序上来说，首先会受益IaaS基础设施层，随后在工业互联网、人工智能、大数据中心等各领域展开应用层的快速发展。基础设施层推荐关注：浪潮信息（000977）、宝信软件（600845）以及优刻得（688158），应用层则推荐关注云计算、工业互联网的用友网络（600588）、宝信软件（600845）以及汉得信息（300170）。 代表性厂商发力，国内信息化空间可期。长期以来，在计算机关键软硬件领域，国外厂商一直领跑在前，占据了我国市场的主要份额。目前，国内信息化领域正在进行积极地尝试，已涌现了一部分代表性厂商，在PC、CPU、服务器、网络、操作系统、中间件、数据库以及办公软件等领域不断布局发力，工信部评估结果显示，我国国产软硬件发展已实现由“可用”向“好用”的过渡。据观研天下预测，2020年我国科技自主创新行业市场规模可达1.05万亿元，2025有望突破1.3万亿元。 表2：国内自主科技创新产业代表性厂商 细分产业 代表性厂商 整机厂商 联想、中