证券研究报告 新三板周报 【新三板周报】股转公示挂牌委员会候选人名单，新增7家企业进入精选层辅导（20200309-20200315） 2020.03.15 赵巧敏（分析师） 李嘉文（研究助理） 电话： 020-88836110 邮箱： zhaoqm@gzgzhs.com.cn li.jiawen1@gzgzhs.com.cn 执业编号： A1310514080001 A1310118080007 ⚫ 政策及要闻 （1）2020年3月13日，全国股转公司公示了首届挂牌委员会委员候选人名单，共计47人，其中有37名候选人来自全国股转公司之外。挂牌委员会所审议的事项包括六个方面，分别是：申请挂牌公司股票在创新层挂牌；挂牌公司股票在精选层挂牌；精选层公司向不特定合格投资者公开发行股票的挂牌；挂牌公司所属市场层级的调整；挂牌公司股票被强制终止挂牌；全国股转公司规定的其他事项。挂牌委候选名单的公布意味着精选层的申请受理已经做好了充分的准备。参考科创板的进程，若本月内首批企业能完成申报，则预计精选层有望在第三季度正式开板。 （2）2020年3月11日，浙江证监局针对新三板挂牌公司公开发行辅导监管问题进行解答。针对一些原计划A股IPO，目前有意改道精选层的挂牌企业而言，该《解答》有利于挂牌企业明晰变更申报板块的工作流程，强化相关工作的衔接。同时期待更多监管局明确相关安排。 ⚫ 二级市场跟踪 从指数表现看，截至3月13日收盘，三板做市收于1077点，周涨幅-0.71%；三板活跃指数收于1914点，周涨幅-1.05%；三板制造、三板服务、三板医药、三板消费四大行业指数中，三板医药指数周涨幅最大，达0.23%，收于1522点。 从流动性看，本周成交额为20.67亿元，较上周上升44.06%。其中，竞价板块成交额为9.09亿元，做市板块成交额为11.57亿元。本周成交量为4.81亿股，较上周上升10.15%。其中，竞价板块成交量为2.60亿股，做市板块成交量为2.22亿股。 从估值情况看，截至2020年3月15日，拟申报精选层企业PE平均值为23.70倍，较3月8日上升3.20%；中位数为20.16倍，较3月8日上升2.45%。从拟申报精选层且为做市转让的企业的情况看，PE平均值为22.75倍，较3月8日上升7.11%；中位数为21.17倍，较3月8日上升7.74%。 ⚫ 一级市场跟踪 从市场规模情况看，新三板市场规模继续收缩，净减少企业16家。至2020年3月15日，新三板挂牌企业总数为8792家。本周无新挂牌新三板的企业。 从增发情况看，本周新增增发预案28份，预计募集资金7.56亿元。较上周分别上升了12.00%，3.04%。28份预案中，预计募资金额最大者为兴致体育（831027.OC）和海控能源（833042.OC），分别预计募集资金2亿元。从增发实施的情况看，本周增发完成4笔，合计募资金额3.45亿元，分别较上周下降73.33%、21.41%。 从IPO情况看，本周无新三板企业上市或新申报IPO或过会，本周共11家企业进入IPO辅导期，其中山景股份与上海中期目标板块为A股，福昕软件与成大生物的目标板块为上交所科创板，其余7家目标板块均为精选层。本周共7家企业表达进入精选层意向（不含已进入辅导期的企业）。其中，鸿辉光通、睿中实业、翰博高新、微网通联、纳晶科技、交设股份进入精选层并公开发行的方案均已得到董事会的批准。 【风险提示】 政策落地不及预期；公司治理和规范风险；中小微企业经营波动险 相关报告 1.【新三板周报】股转系统发布三项业务规则，新增14家企 业 开 始 精 选 层 辅 导（20200224-20200301） 3.【新三板周报】证监会就转板制度征求意见，新三板东方风来满眼春（20200302-20200308） 3. 51家拟申报精选层企业 ：申报、基本面、资本运作、市场表现四维度透视 4．【广证恒生新三板】全面解析新三板公开发行规则 5. 【2020年新三板年度策略】精选层大幕开启，把握政策机遇期 ·· 敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第 2 页 共 14 页 新三板周报 目录 1、政策及要闻 ......................................................................................................................................................... 3 2、二级市场交易 ..................................................................................................................................................... 4 2.1 指数表现：三板做市收于1077点，周涨幅-0.71% ............................................................................... 4 2.2 流动性：本周成交额为20.67亿元，较上周上升44.06% .................................................................... 5 2.3 估值：做市板块估值中位数为9.99倍，较上周有所上升 .................................................................... 6 2.4 活跃个股盘点 ............................................................................................................................................ 7 3、一级市场情况 ..................................................................................................................................................... 8 3.1 市场规模与挂牌情况：市场规模继续收缩............................................................................................. 8 3.2 定向增发跟踪：定增预案金额较上周下降30.17% ............................................................................... 8 3.3 IPO及精选层：新增7家企业进入精选层辅导期 ................................................................................ 10 （1）IPO上市情况 ................................................................................................................................ 10 （2）IPO过会情况 ................................................................................................................................ 10 （3）IPO申报情况 ................................................................................................................................ 10 （4）IPO辅导情况 ................................................................................................................................ 10 pOwOsNpPuMoPpNsOrNoMyRaQcM7NnPmMtRoOfQrRoNeRpOrP7NnPpNuOoMuMxNsPtO·· 敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第 3 页 共 14 页 新三板周报 1、政策及要闻 ⚫ 新三板首届挂牌委47名候选人公示：外部委员候选人37名 3月13日，全国股转公司公示了首届挂牌委员会委员候选人名单，共计47人，其中有37名候选人来自全国股转公司之外。 名单显示，首届挂牌委委员候选人包括内部委员候选人10名，来自全国股转公司。外部委员候选人37名，其中来自中国证监会系统单位的候选人有7名，来自律师事务所、会计师事务所及基金公司的候选人各有10名，以兼职为主。 此前的2月28日，全国股转公司发布实施《挂牌委员会管理细则(试行)》，充分借鉴了境内外资本市场和科创板有益经验，明确了挂牌委员会组成、职责及委员履职要求，规范了挂牌委的运行和监督管理机制。《挂牌委员会管理细则(试行)》中规定，挂牌委员会所审议的事项包括六个方面，分别是：申请挂牌公司股票在创新层挂牌；挂牌公司股票在精选层挂牌；精选层公司向不特定合格投资者公开发行股票的挂牌；挂牌公司所属市场层级的调整；挂牌公司股票被强制终止挂牌；全国股转公司规定的其他事项。 2019年3月21日，上交所在科创板审核系统开放四天后公布了科创板上市委的名单。本次精选层则是先公布了挂牌委的候选名单，同时也意味着精选层的申请受理已经做好了充分的准备。预计后续精选层落地工作将维持较快的推进速度，参考科创板，若本月内首批企业能完成申报，则预计精选层有望在第三季度正式开板。 ⚫ 浙江证监局针对新三板挂牌公司公开发行辅导监管问题进行解答 2020年3月11日，浙江证监局在官网上对社会普遍关心的五个关于新三板挂牌公司公开发行辅导监管问题进行了解答，具体问题及解答如下表： 图表 1 股转系统对新三板辅导监管问题解答 问题 解答 如何理解我局《关于辖区新三板挂牌公司公开发行辅导监管工作的通知》中“如已经完成辅导验收的，保荐机构可直接申报”？ 已在我局完成辅导备案，并通过我局辅导验收的挂牌公司，可由保荐机构直接申请变更为申报新三板公开发行。上述主体仅包括通过辅导验收准备申报证监会或在证监会审核过程中的辅导企业。对于已申报证监会但撤回申请的挂牌公司，不属于我局监管的辅导企业，应当重新申请辅导备案。 挂牌公司已辅导备案登记，后续拟变更为在新三板公开发行，但前期备案时的保荐机构和挂牌公司主办券商不是同一家机构，如何处理？ 根据股转系统《全国中小企业股份转让系统股票向不特定合格投