通信行业周报：中国5G逆势而起，将走出独立行情

行业周报 P1 [Table_Title] 信息技术 技术硬件与设备 中国5G逆势而起，将走出独立行情 [Table_Summary]  投资要点 本周运营商5G SA建设集采继续落地，中移动SPN集采华为、烽火、中兴位列前三，伴随2020年运营商5G建网进入高峰，通信行业景气度会持续提升。 一、5G创新应用提升工程发布，5G应用进入预热阶段。3月12日，发改委、工信部联合发布7大5G创新应用提升工程，包括5G智慧医疗、互联网+“协同制造”、智能电网、车路协同、智慧教育、智慧港口、超高清直播；3月13日23部委联合发布《关于促进消费扩容提质加快形成强大国内市场的实施意见》，加快新一代信息基础设施建设，推动车联网部署应用。预期5G应用进入预热阶段，物联网、车联网、工业互联网等与5G有协同作用的场景将得到助力。 二、美第五次延期对华为许可，逆商业规律的做法难以为继。我们一直判断，美国并不足以压制华为，中美5G推进差距将拉大。短期美国获利，长期美国会失去产业升级和消费提升的机会。美国是全球产业布局的国家，并且国内没有通信设备龙头和完整的器件产业链，绝大部分依靠进口。切断华为的技术合作就是与全球最先进的5G技术和5G市场脱钩。随着中国通信行业实力的日益强大和产业链逐步完善，自主可控程度提高，美国已无法通过正常的贸易和技术手段抑制华为，美国的禁运手段也只能不断延期。 三、青山遮不住，中国5G将逆势而起，走出独立行情。在全球疫情发展、中国疫情逐步控制；中国政治局会议要求加快5G和工业互联网和新基建建设；中国运营商超过3300亿的5G投资；累计基站在2020年将接近100万；持久广泛的5G场景和需求会推动5G热点不断，华为和中兴会带动中国产业链的崛起，中国在技术水平+产业链完备+市场规模+推进力度+典型场景都处在全球领先，中国股市的5G板块在2020年将走出独立行情，华为产业链上的创新型公司会随同崛起，重点推荐华为产业链和能够突破技术短板的公司。  行业要闻 1.联通电信联合集采5G SA网络建设 采购规模不少于25万站，力争年底前完成30万个5G基站 3月10日，工业和信息化部召开加快5G发展专题会，中国电信、中古联通将根据工信部部署，按计划抓紧推进5G网络建设。 3月10日，中国联通、中国电信发布“2020年5G SA新建工程无线主设备联合集中采购项目集中资格预审公告”。采购5G建设所需SA无线主设备，预计不少于25万站，三季度前完成全部建设进度。力争在年底前完成30万个5G基站建设。利用双方的建设投资、共享了 走势对比 [Table_IndustryList]  子行业评级 [Table_CompanyInfo]  推荐公司及评级 中兴通讯(000063) 增持 光迅科技(002281) 增持 博创科技(300548) 增持 [Table_ReportInfo] 相关研究报告： [Table_Author] 证券分析师：李宏涛 E-MAIL：liht@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190520010002 证券分析师：赵晖 E-MAIL：zhaohui@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190520010003 -20.00%-10.00%0.00%10.00%20.00%30.00%2019-02-282019-05-312019-08-312019-11-30通信 沪深300 [Table_Message] 2020-03-15 行业周报 看好/调整 通信 行业研究报告 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 双方的资源优势，提升5G网络覆盖。当前已开通7.4万5G基站。 2.美第五次延长华为临时贸易许可,美国将失去半导体领先地位 美国商务延长华为临时许可证至5月15日。BCG预测未来三到五年内，如果美国继续现行的对华贸易政策，美国半导体公司可能会损失8%全球份额和16%收入。如果美国完全禁止半导体公司向中国销售，对应损失18%和37%。以2018年收入为基准，损失高达830亿美元。中国和全球竞争对手趁机替换，美国可能失去半导体行业领先地位。 3. 中国移动百亿SPN集采落地：华为、烽火、中兴分列前三 3月10日，中国移动公布2020年至2021年26省份92亿SPN设备新建部分集采中标人。华为25省第一、1省第二中标56%，烽火1省第一、25省第二中标约30%，中兴第三中标19省约13%份额。移动5G承载网即将全国规模部署，5G商用加速。  推荐组合 本周推荐：中兴通讯、烽火通信、星网锐捷、中际旭创；IDC方向：光环新网、数据港、奥飞数据； 长期推荐：5G主设备及基建：中兴通讯、中国铁塔；天线：盛路通宇；滤波器：大富科技；光模块：中际旭创、光迅科技、剑桥科技、博创科技；受益流量爆发：光环新网、梦网集团、号百控股、网宿科技、佳创视讯；物联网板块：移为通信、日海智能、广和通。  风险提示 市场超预期下跌的系统性风险；相关公司事项推进的不确定性风险。 图表：重点关注公司及盈利预测 公司 股票 2020/3/8 EPS PE 投资 代码 名称 股价 2019E 2020E 2019E 2020E 评级 000063.SZ 中兴通讯 50.79 1.16 1.37 47.06 37.19 增持 002049.SZ 紫光国微 55.15 0.75 1.03 77.54 56.26 增持 300628.SZ 亿联网络 91.50 2.09 2.67 50.54 39.45 增持 300308.SZ 中际旭创 59.19 0.79 1.29 86.17 52.60 增持 300590.SZ 移为通信 53.63 1.05 1.44 52.06 37.88 增持 002313.SZ 日海智能 21.58 0.46 0.64 46.70 33.81 增持 002281.SZ 光迅科技 33.89 0.56 0.75 60.91 44.95 增持 资料来源：WIND，太平洋研究院整理 1 pOyQmOqMmRrNoQmMrMpPtQ8OcM7NtRqQsQoOlOpPnOiNpOrPaQqRtNMYtRqNuOsOmN一、 投资策略 ................................................................................................................... 4 二、 行情回顾 ................................................................................................................... 5 三、 行业新闻 ................................................................................................................... 6 1. 中国电信加码5G“新基建”：力争年底前完成30万个5G基站建设目标 ............ 6 2. 联通电信共同启动联合集采5G SA网络建设 采购规模不少于25万站................. 6 3. 美国第五次延长华为临时贸易许可, 贸易摩擦升级美国将失去半导体领先地位 . 6 4. 中国移动百亿SPN集采落地：华为、烽火、中兴分列前三 .................................... 7 5. 中国电信启动5G二期工程建设 计划三季度完成全国25万5G基站建设 ............. 7 6. 23部委发文支持加快5G建设，利用5G改造有线电视网络，推动车联网部