餐饮旅游行业周度报告：春节假期全国共接待游客3.86亿人次，旅游收入4750亿

http://www.huajinsc.cn/ 1 / 12 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2018年02月26日 行业研究●证券研究报告 餐饮旅游 行业周度报告 春节假期全国共接待游客3.86亿人次，旅游收入4750亿 板块详情：上周仅有2个交易日（0222-0223），SW休闲服务板块上涨3.42%，沪深300上涨2.62%，休闲服务板块跑赢大盘0.8个百分点。其中SW餐饮II上涨1.4%，SW景点上涨1.69%，SW酒店II上涨6.69%，SW旅游综合II上涨3.27%。从板块估值水平来看，目前SW休闲服务整体法（TTM,剔除负值）计算的行业PE为34.74倍，低于近一年的均值39.17倍。其中SW餐饮II的PE为33.94倍，SW景点的PE为27.78倍，SW酒店II的PE为35.19倍，SW旅游综合II的PE为38.38倍。 公司行情：上周涨幅前5名的休闲服务板块公司分别为锦江股份(+13.06%)、首旅酒店（+7.92%）、众信旅游（+7.06%）、西安饮食（+6.22%）、中国国旅（+4.22%）。跌幅前5名的休闲服务板块公司分别为大连圣亚湖(-1.69%)、黄山旅游(-1.61%)、九华旅游(-1.30%)、云南旅游 (-0.84%)、※ST云网(-0.75%)。 行业重要新闻：1、春节期间超50万人赴日本泰国，乌镇民宿入住率达100%；2、2017年赴澳门旅客总消费额上升16.4％；3、民航局：中国民航2017年旅客运输量达5.5亿人；4、春节访港内地游客增长14% 将带动香港零售业业绩增长；5、春节假期全国共接待游客3.86亿人次，旅游收入4750亿。 海外新闻跟踪：1、洲际未来两年寻求1.25亿美元储蓄金 收购奢华酒店品牌；2、旅行社巨头Flight Centre削减休闲品牌 聚焦多元化策略；3、法政府拟大幅提高第二住宅税收，遏制短租民宿业发展。 重点公司公告汇总：1、【酒店】全新好(000007.SZ): 第十届董事会第四十五次(临时)会议决议公告；2、【景区】长白山（603099.SH）: 关于延期回复《中国证监会行政许可项目审查一次反馈意见通知书》的公告；大连圣亚（600593.SH）：关于董事会及监事会换届选举的提示性公告；3、【旅游综合】凯撒旅游(000796.SZ): 关于收到《中国证监会行政许可申请终止审查通知书》的公告；众信旅游(002707.SZ): 众信旅游:2017年度业绩快报；腾邦国际(300178.SZ): 关于控股股东参与的并购基金收购旅游资产的公告。 投资建议：2017年部分公司业绩预告已经公布，建议关注业绩增长良好、估值相对合理的公司：(1)、股权划转有望带来资产注入预期，乌镇、古北水镇内生增长良好，外延式扩张存在预期的景区龙头中青旅(600138.SH)；(2)、景区演艺成功复制、业绩增长稳定的白马宋城演艺(300144.SZ)；(3)、“一山一水一村一窟”外延式扩张积极推进，叠加杭黄高铁 2018 年通车提振客流量的黄山旅游(600054.SH)；(4)、中标多个免税店经营权、采购议价能力提升有助提高免税业务毛利率的中国国旅(601888.SH)。（5）、18年春节期间出境游景气度持续上升，且韩国游17年低基数奠定18年增长基础，整体看18年出境游迎来板块性机会，关注龙头标的众信旅游（002707.SZ）。 风险提示：1、服务型行业可能发生的偶然性风险；2、各大景区客流量不如预期；3、旅游业投资增速下滑等。 投资评级 同步大市-A维持 首选股票 评级 600138 中青旅 买入-A 300144 宋城演艺 买入-A 601888 中国国旅 增持-A 600054 黄山旅游 增持-A 002707 众信旅游 增持-A 一年行业表现 资料来源：贝格数据 升幅% 1M 3M 12M 相对收益 6.00 7.61 -16.59 绝对收益 -0.73 6.80 0.60 分析师 王冯 SAC执业证书编号：S0910516120001 wangfeng@huajinsc.cn 021-20377089 报告联系人 齐莉娜 qilina@huajinsc.cn 021-20377037 相关报告 餐饮旅游：2017中国出境旅游人数同比增长7%，入境游同比增0.8% 2018-02-11 餐饮旅游：去年访港旅客同比增3.2%，香港旅游业小幅回暖 2018-02-05 餐饮旅游：2017年中国旅游人次居世界首位，达45.3亿人次 2018-01-29 餐饮旅游：WTCF：2018全球旅游总收入增长率有望达6.7% 2018-01-22 餐饮旅游：2017中国邮轮客流量12年来增速首放缓 2018-01-15 -12%-6%0%6%12%18%24%2017!-022017!-062017!-10沪深300 餐饮旅游 行业月度报告 http://www.huajinsc.cn/2 / 12 请务必阅读正文之后的免责条款部分 内容目录 一、行情回顾 ..................................................................................................................................................... 3 1.1板块行情回顾........................................................................................................................................ 3 1.2公司行情回顾........................................................................................................................................ 4 二、行业重要新闻 .............................................................................................................................................. 5 1、春节期间超50万人赴日本泰国，乌镇民宿入住率达100% ..................................................................... 5 2、2017年赴澳门旅客总消费额上升16.4％ ............................................................................................... 5 3、民航局：中国民航2017年旅客运输量达5.5亿人 ................................................................................. 6 4、春节访港内地游客增长14% 将带动香港零售业业绩增长 ....................................................................... 6 5、春节假期全国共接待游客3.86亿人次 旅游收入4750亿..................................................................... 7 三、海外公司跟踪 .............................................................................................................................................. 7 1、洲际未来两年寻求1.25亿美元储蓄金 收购奢华酒店品牌..................................................................... 7 2、旅行社巨头Flight Centre削减休闲品牌 聚焦多元化策略 ................................................................... 8 3、法政府拟大幅提高第二住宅税收，遏制短租民宿业发展 ........................................................................ 8 四、重点公司公告 .............................................................................................................................................. 9 五、风险提示 ................................................................................................................................................... 10 图表目录 图1：上周SW一级板块与沪深300 ..................................................................................................................... 3 图2：近一年来休闲服务及子板块PE走势 ......................................................................................................... 3 表1：休闲服务及子板块最新估值与近1年均值PE对比 .................................................................................... 4 表2：上周休闲服务板块涨幅前5的公司 ........................................................................................................... 4 表3：上周休闲服务板块跌幅前5的公司 ........................................................................................................... 4 表4：休闲服务板块公司估值情况 ...................................................................................................................... 4 行业月度报告 http://www.huajinsc.cn/3 / 12 请务必阅读正文之后的免责条款部分 一、行情回顾 1.1板块行情回顾 上周仅有2个交易日（0222-0223），SW休闲服务板块上涨3.42%，沪深300上涨2.6