生物医药：疫苗批签发周度跟踪：四联苗批签发36万支，百克水痘疫苗有序批签发

1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 疫苗批签发周度跟踪：四联苗批签发36万支，百克水痘疫苗有序批签发 ■上周重点疫苗批签发概况（数据统计截至2020.03.08） ■四联苗：民海生物上周批签发36万支，2020年初至今批签发97万支，因行业事件影响去年同期无批签发记录，目前四联苗批签发回归正常节奏，预计2020年销量有望达到600万支。 ■五联苗：赛诺菲上周批签发45万支，2020年初至今批签发105万支，1-2月份批签发量同比增长-15%，预计2020年批签发量在500-600万支。 ■狂犬疫苗：上周合计批签发394万支，其中辽宁成大的狂犬疫苗（Vero）依旧占据主要份额，2020年初至今国内狂犬疫苗合计批签发942万支，1-2月份批签发量同比增长-44%。其中，成都康华狂犬疫苗（人二倍体）上周批签发14万支，2020年初至今批签发70万支，1-2月份批签发量同比增长31%，但考虑到产能因素限制，预计2020年批签发量仍将维持在300万支以下。 ■水痘疫苗：上周合计批签发88万支，2020年初至今批签发254万支，1-2月份批签发量同比增长12%。其中，百克生物上周批签发65万支，2020年初至今批签发182万支，1-2月份批签发量同比增长427%，批签发量大幅增长与去年同期基数较低有一定关系；自2019下半年以来，百克生物水痘疫苗月度批签发量维持在60-80万支，据此测算，预计2020年批签发量有望继续维持稳健增长。 ■风险提示：行业政策风险，产品安全风险，重点疫苗批签发与销售不及预期，重磅创新疫苗研发不及预期等。 Table_Tit le 2020年03月12日 生物医药 Table_BaseI nfo 行业动态分析 证券研究报告 投资评级 领先大市-A 维持评级 Table_Fir st St ock 首选股票 目标价 评级 Table_Char t 行业表现 资料来源：Wind资讯 % 1M 3M 12M 相对收益 -1.67 -6.73 -20.91 绝对收益 -0.57 -3.20 -13.64 马帅 分析师 SAC执业证书编号：S1450518120001 mashuai@essence.com.cn 齐震 分析师 SAC执业证书编号：S1450519090003 qizhen@essence.com.cn 相关报告 血制品行业深度报告（系列二）：样本医院调整期已过，2019年销售增速提升明显 2020-03-10 血制品批签发周度跟踪：行业批签发提速明显，静丙实现接近翻倍增长 2020-03-06 疫苗批签发周度跟踪：13价肺炎2020年首次批签发，HPV批签发有序推进 2020-03-05 血制品批签发周度跟踪：湖北检验所尚未恢复，行业批签发量增长明显 2020-02-26 疫苗批签发周度跟踪：进口疫苗持续批签发，百克水痘批签发节奏稳定 2020-02-25 -8%-1%6%13%20%27%34%201 9-03201 9-07201 9-11生物医药 沪深300 行业动态分析/生物医药 2 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 内容目录 1. 上周重点疫苗批签发概况更新 ............................................................................................ 3 2. 重点疫苗月度批签发数据 ................................................................................................... 4 3. 重点疫苗年度批签发数据 ................................................................................................... 4 3.1. 多联苗与HPV疫苗年度批签发数据 .......................................................................... 4 3.2. 轮状疫苗年度批签发数据 .......................................................................................... 5 3.3. 肺炎疫苗年度批签发数据 .......................................................................................... 6 3.4. 狂犬疫苗年度批签发数据 .......................................................................................... 6 3.5. 水痘疫苗年度批签发数据 .......................................................................................... 7 3.6. 脊灰灭活疫苗年度批签发数据 ................................................................................... 8 3.7. EV71疫苗年度批签发数据......................................................................................... 9 3.8. 流感疫苗年度批签发数据 ........................................................................................ 10 4. 风险提示...........................................................................................................................11 图表目录 图1：2011-2020年我国多联苗批签发量（万支） .................................................................. 4 图2：2017-2020年我国HPV疫苗批签发量（万支） ............................................................ 5 图3：2011-2020年我国轮状病毒疫苗批签发量（万支）........................................................ 5 图4：2011-2020年我国肺炎疫苗年度批签发数据（万支） .................................................... 6 图5：2020年我国23价肺炎疫苗批签发格局......................................................................... 6 图6：2011-2020年我国狂犬疫苗批签发量（万支）............................................................... 7 图7：2020年我国狂犬疫苗批签发竞争格局 ........................................................................... 7 图8：2011-2020年我国水痘疫苗批签发量（万支）............................................................... 8 图9：2020年我国水痘疫苗批签发格局 .................................................................................. 8 图10：2011-2020年我国脊灰灭活疫苗批签发量（万支）...................................................... 9 图11：2020年我国脊灰灭活疫苗批签发格局 ......................................................................... 9 图12：2011-2020年我国EV71疫苗批签发量（万支） ....................................................... 10 图13：2020年我国EV71疫苗批签发格局........................................................................... 10 图14：2011-2019年我国流感疫苗批签发量（万支）............................................................11 图15：2019年我国流感疫苗批签发格局 ...............................................................................11 表1：上周重点疫苗批签发数据（2020.03.02-2020.03.08） ................................................... 3 表2：2018-2020年我国重点疫苗月度批签发数据 .................................................................. 4 行业动态分析/生物医药 3 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 1. 上周重点疫苗批签发概况更新 1）四联苗：民海生物上周批签发36万支，2020年初至今批签发97万支，因行业事件影响去年同期无批签发记录，目前四联苗批签发回归正常节奏，预计2020年销量有望达到600万支。 2）五联苗：赛诺菲上周批签发45万支，2020年初至今批签发105万支，1-2月份批签发量同比增长-15%，预计2020年批签发量在500-600万支。 3）狂犬疫苗：上周合计批签发394万支，其中辽宁成大的狂犬疫苗（Vero）依旧占据主要份额，2020年初至今国内狂犬疫苗合计批签发942万支，1-2月份批签发量同比增长-44%。其中，成都康华狂犬疫苗（人二倍体）上周批签发14万支，2020年初至今批签发70万支，1-2月份批签发量同比增长31%，但考虑到产能因素限制，预计2020年批签发量仍将维持在300万支以下。 4）水痘疫苗：上周合计批签发88万支，2020年初至今批签发254万支，1-2月份批签发量同比增长12%。其中，百克生物上周批签发65万支，2020年初至今批签发182万支，1-2月份批签发量同比增长427%，批签发量大幅增长与去年同期基数较低有一定关系；自2019下半年以来，百克生物水痘疫苗月度批签发量维持在60-80万支，据此测算，预计2020年批签发量有望继续维持稳健增长。 表1：上周重点疫苗批签发数据（2020.03.02-2020.03.08） 疫苗品种 生产企业 批签发