证券研究报告 市场要闻点评 市场要闻点评（第1259期） 2020.3. 9 冯刚勇（分析师） 马英博（研究助理） 电话： 020-88836128 邮箱： feng.gangyong@gzgzhs.com.cn ma.yingbo@gzgzhs.com.cn 执业编号： A1310519030001 A1310118080002 1、尿素价格因需求旺盛持续调涨 消息： 近日，安徽、山东、河南等地区的尿素厂家5日集体调涨10-20元/吨左右，下游复合肥厂接货积极。上周尿素市场出现快速上涨，山东、河南等主产地价格反弹在50-80元/吨，西南地区价格反弹幅度超过100元/吨。 简评： 进入3月份，因农业春耕需求，全国各地农业市场相继启动，工业复肥和人造板厂开工率继续回升，耕种施肥 需求复苏显著，订单旺盛。另外，由于前期市场开工率不足，导致供需错配较明显。综合以上因素，尿素产品价格仍然处于上涨主通道，存在进一步涨价空间。 相关标的：华鲁恒升 （600426）、阳煤化工 （600691）等。 2、速冻食品销量暴增 消息： 近日，据统计，2020年疫情期间（1月24日-2月20日），相比去年同期，速冻食品各细分产品均获大幅增长，在天猫平台上，海鲜丸类总销量同比增1675%，方便面总销量同比增加57%，水饺馄炖类总销量同比增78%，即食火锅总销量同比增144%，肉制品总销量同比增264%，汤圆总销量同比增60%。 简评： 在家庭消费口味需求增长、消费便捷性要求提升的背景下，复合调味品及速冻食品处于发展红利期。而受疫情影响，消费者宅居在家，短期增加了对耐储及方便食品的需求，加速培养了复合调味品和速冻食品的消费习惯，有利于行业成长。 相关标的：三全食品 （002216）、安井食品（603345）等。 上证指数走势 广证恒生宏观策略公众号 2,5002,6002,7002,8002,9003,0003,100 敬请参阅最后一页重要声明证券研究报告 第2页共6页 证券研究报告 市场要闻点评 3、Mini-LED成3C产品龙头苹果新宠 近日，媒体报道称，苹果计划在2020年底推出采用Mini-LED屏的12.9英寸iPadPro和多款Macbook笔记本电脑。Mini-LED是采用数十微米级的LED晶体制作的背光模组，Mini-LED技术在色彩对比度、节能、寿命等方面都要比OLED更好，且生产难度较低，良率高。 简评： 2020年正式迈入Mini-LED元年，3C产品龙头苹果具有指标观察性。首先，有影响力的终端品牌厂商将带动Mini产品放量，其次， 产业链的布局将促进Mini RGB实现大规模量产。未来随着技术的逐渐成熟，Mini-LED有望进入到更小显示面积的家庭场景中，替代空间再次升级，有望带来新一轮需求上行周期。 相关标的：三安光电 （600703）、利亚德（300296）等。 4、国家强调加快5G等新型基础设施建设 消息： 3月4日，中共中央政治局常务委员会召开会议，会议强调，要加强用地、用能、资金等政策配套，加快推进国家规划已明确的重大工程和基础设施建设。要加大公共卫生服务、应急物资保障领域投入，加快5G网络、数据中心等新型基础设施建设进度。 简评： 此前，三大运营商及多地方政府都披露了数量庞大的5G基站建设计划。但截止至2月，目前建设计划目标完成率不到30%。凭着庞大的市场需求及政策驱动，5G新基建将成为未来资本市场的焦点。 相关标的：通宇通讯 （002792）、中兴通讯（000063）等。 5、央行数字货币或将加快推出 消息： 近日，国家发改委数字经济新型基础设施课题研究第九次会议上，10余位专家学者研判疫后时期，国家可能会加大投资与采购力度。央行数字货币可能会加快推出，成为流向全程可控的特殊专项资金。 简评： 疫情催化数字经济发展，高效决策需要快速、全面、精确的数据采集及分析，数字货币可满足该需求；数字货币在技术上已初步成熟，其可追踪性及可控性 cVaXqVsUhYiZnVcVwVoOmQ9PdN6MtRmMmOoOlOoOmPfQmMwP9PmNtOxNnPyRuOnPzQ 敬请参阅最后一页重要声明证券研究报告 第3页共6页 证券研究报告 市场要闻点评 符合疫后定向专项资金的推出的需要。数字货币相关板块未来将迎来新一轮的增长机会。 相关标的：飞天诚信（300386）、奥马电器（002668）等。 6、广电局启动“全国一网”建设方案 消息： 3月2日，国家广播电视总局在北京召开贯彻落实《全国有线电视网络整合发展实施方案》电视电话会议，方案指出“全国一网”整合将由中国广播电视网络有限公司主导，联合各省级网络公司、战略投资者共同组建，形成按现代企业制度管理的“全国一网”股份公司。 简评： 此前，广电行业长期处于分散经营状态，面对互联网公司和运营商的竞争，广电网用户持续流失，行业发展不利。全面实施 “全国一网”的建设方案，将显著提升全国有线电视网络的承载能力和内容支撑能力，预计未来广电平台将与政府部门实现更多民生方面的合作，To G 业务为重点发展对象增量可期。 相关标的：歌华有线 （600037）、华数传媒（000156）等。 7、吉利卫星项目或将开启中国商业卫星新纪元 消息： 3日，台州吉利卫星项目宣布开工，该项目是吉利科技集团打造的国内首个脉动式模块化卫星智能AIT中心，规划建设卫星研发中心、部组件制造中心、测控中心、云计算大数据平台等设施。2020年内，吉利控股旗下时空道宇公司将首发两颗低轨卫星，展开全球首颗低轨导航增强卫星系统的商用验证。 简评： 吉利加速对航空领域的探索，主要是看中了商用航天市场的估值和其中蕴藏的投资机会。据《2019年太空报告》显示：商业性的太空产品和太空服务在2018年创造了2291.7亿美元的价值，而相关的基础设施和支持行业又创造了996.9亿美元的收入。可见，未来我国商业卫星的发展将会为相关产业创造巨大价值。 相关标的：中国卫星 （600118）、海格通信（002465）等。 敬请参阅最后一页重要声明证券研究报告 第4页共6页 证券研究报告 市场要闻点评 8、天猫38节推“天猫全明星计划” 发力掘金网红经纪 消息： 近日，伴随着全国各行各业复工，消费也逐渐复苏，各大品牌迎来了实际意义上的首次开年大促38节。据悉，今年天猫38节首次迎来“天猫全明星计划”：明星将 亲自挑选货品，通过真实的生活场景化短视频，进行内容种草，为代言的单品牌带来热度及销量。 简评： 3月3日淘宝发布报告显示，2020年2月份，新增100万人来淘宝开店，而新开直播的商家数环比增长719%。淘宝直播商家在2月份获得的订单总量，平均每周以20%的速度增长，成交金额比去年同期相比翻倍。预计随着天猫38节临近，相关电商网红公司有望借力明星网红效应迎来机遇。 相关标的：南极电商 （002127）、里美传媒（002712）等。 敬请参阅最后一页重要声明证券研究报告 第5页共6页 证券研究报告 市场要闻点评 宏观策略研究团队介绍： 具有国际视野和丰富经验的复合型团队，精心打造“共振▪转折”研究体系，包括趋势判断五项法、三维度行业配置法以及卓越多因子组合三个子体系，以强调共振、把握拐点及注重量化为研究特色，致力于为客户提供更好的策略服务，提高判断成功率，追求持续稳定的超额收益，将理想照进现实。 团队研究成果及荣誉：连续4年荣获中国证券业协会国家级奖项（含一等奖）；2013年中国证券业金牛分析师评比中获投资策略团队第四名；2013年金融界38家券商周策略英雄榜准确率排名第二；研究成果多次发表于国内外顶级刊物。 团队成员简介： 副总经理：冯刚勇 中国科学技术大学MBA，中南大学工学学士，2018年12月入职广证恒生研究所有限公司，任副总经理。曾任广发证券零售业务管理总部研究总监，广发证券投资管理总部大宗商品业务负责人、广发证券研究所执行董事和首席分析师、宝钢集团宁波钢铁公司生产主管。在广发证券研究所任首席分析师时，多次获得新财富最佳分析师第二名、第三名，金牛最佳分析师第一名、第二名，水晶球最佳分析师第二名、第三名。 港股研究员：朱俊谦 （香港恒生派驻） 英国伦敦大学学院经济和统计学士，2014-2016年于香港恒生银行投资产品及顾问服务部任职, 2016年派驻广证恒生, 具备中、港、海外三地投资分析视野经验，主要研究方向：港股市场研究，沪深港通等研究。 助理研究员：马英博 河南大学与澳大利亚维多利亚大学双学士，暨南大学经济硕士。2017年开始从事宏观经济研究。 敬请参阅最后一页重要声明证券研究报告 第6页共6页 证券研究报告 市场要闻点评 广证恒生： 地址：广州市天河区珠江西路5号广州国际金融中心4楼 电话：020-88836132，020-88836133 邮编：510623 股票评级标准： 强烈推荐：6个月内相对强于市场表现15%以上； 谨慎推荐：6个月内相对强于市场表现5%-15%； 中性：6个月内相对市场表现在-5%-5%之间波动； 回避：6个月内相对弱于市场表现5%以上。 分析师承诺： 本报告作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰、准确地反映了作者的研究观点。在作者所知情的范围内，公司与所评价或推荐的证券不存在利害关系。 重要声明及风险提示： 我公司具备证券投资咨询业务资格。本报告仅供广州广证恒生证券研究所 有限公司的客户使用。 本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证该信息未经任何更新，也不保证我公司做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的担保。我公司已根据法律法规要求与控股股东（中信证券华南股份有限公司）各部门及分支机构之间建立合理必要的信息隔离墙制度，有效隔离内幕信息和敏感信息。在此前提下，投资者阅读本报告时，我公司及其关联机构可能已经持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，或者可能正在为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。法律法规政策许可的情况下，我公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。我公司的关联机构或个人可能在本报告公开前已经通过其他渠道独立使用或了解其中的信息。本报告版权归广州广证恒生证券研究所有限公司所有。未获得广州广证恒生证券研究所有限公司事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广州广证恒生证券研究所有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 市场有风险，投资需谨慎。