商品量化策略：MarFATM能源触发WTI多头头寸

卖出信号购买信号模特乐队 市场MarFA 商品数量策略请参考报告末尾的重要信息MarFATM ENERGY触发多头WTI头寸该文档由以下人员制作：Banco BNP Paribas Brasil S.A.通用拉姆战略商品量化策略主管+55 11 3841 3421大宗商品量化策略外汇和投资者关系拉美策略+55 11 3841 3445大宗商品量化策略外汇和投资者关系拉美策略+55 11 3841 3492MarFATM（基于PCA的战术模型）在WTI上引发了新的多头头寸。该模型于2月19日关闭了多头WTI原油交易，获利+ 3.2％。最新结果表明，WTI原油（CLJ8）再次比短期公允价值低约4.5％。除此之外，多因素模型仍处于中性阵营，指向WTI原油的公允价值为63.15美元/桶。交易细节：以62美元/桶的价格买入CLJ8多头，分配：60张合约；初始目标：65美元/桶;止损价为每桶59.80美元（请参阅说明中的方法）。更新与策略MarFATM建议商品的上升趋势保持不变，并且最近的抛售使WTI原油再次处于超卖阵营。最新结果表明，WTI原油（CLJ8）比短期公允价值低约4.5％。交易细节：以62美元/桶的价格买入CLJ8多头，分配：60张合约；最初目标：每桶65美元;止损价为每桶59.80美元。止损方法和计算：技术论文：分配和止损计算WTI原油的最后交易：MarFA™能源：战术性长期WTI获利75布伦特石油最具流动性的合约686154卖出信号756861545%2%-2%-6%差价市场x模型卖出信号4747-9%购买信号-5.0%Jul-17 Aug-17 Sep-17 Nov-17 Dec-17 Jan-18WTI石油最易流动 合同卖出信号666617年7月17年8月2017年10月17年12月2月18日差价市场x MarFA5%-13% -9% -4%0%4%9%61卖出信号555061购买信号55 模型带50 市场1%-3%购买信号-4.5%44MarFA44-7%Jul-17 Aug-17 Sep-17 Nov-17 Dec-17 Jan-18Jul-17 Aug-17 Oct-17 Nov-17 Jan-18-12% -8% -4%0%3%7%资料来源：彭博有限责任公司，第一份未来合同，法国巴黎银行；截至2018年2月28日;最近35周多因素模型更新最新结果表明，公允价值为63.15美元/桶，2018年第二季度的有条件预测为60.50美元/桶（下图7-10）。2018年2月28日图1-6：布伦特原油，WTI原油的短期模型值 卖出信号当前与历史的差异差异历史差异当前值是电流等于8.9％概率当前差异与历史差异历史的差异性当前值电流等于9.2%可能性 2卖卖卖出卖有点丰富购买购买购买假 模型带购买 市场购买中央模型购买放大有点丰富购买便宜/买1.80.01251058512510585模型带市场95 中央模型投影官方BNP共识8065差价市场和模型（美元）95 预计的价格x当前价格18801065656550454535250-635 -1425252020 -2220082009201120132014201620183月15日至11月15日至7月16日至3月17日至11月17日2011 2012 2013 2014 2015 2016 2018资料来源：彭博有限责任公司，第一份未来合同，法国巴黎银行；截至2018年2月28日;最近35周2017年1月9日图7-10：布伦特原油，WTI原油的多因素模型 1商品量化策略联系人Latam策略Latam策略资产策略师本文档由我们的全球市场研究团队撰写；它并非旨在进行详尽的分析，并且可能因与销售和交易的相互作用而产生利益冲突，从而可能影响本报告的客观性。就英国金融行为管理局规则而言，本文档是非独立研究。出于重塑《金融工具指令市场》（2014/65 / EU）（MiFID II）的目的，非独立研究构成了营销传播。本文档不是针对MiFID II的投资研究。尚未按照旨在提供投资研究独立性的法律要求来编写该报告，并且也没有禁止在传播投资研究之前进行任何交易。本文档/通讯中的内容也可能包含根据MiFID II捆绑规则定义的“研究”。如果文档/通讯中包含研究报告，则适用于那些处于MiFID II捆绑规则范围内并签署了BNP Paribas全球市场研究软件包之一的公司，或不属于MiFID范围的公司II分拆规则，因此无需根据MiFID II支付研究费用。请注意，如果您的公司未签署任何BNP Paribas全球市场研究包，则您的公司有责任确保不查看或使用本文档中的研究内容，除非您的公司不在以下范围内MiFID II捆绑规则。STEER™是法国巴黎银行的商标（统称为“ BNPP”）。本文档构成了营销交流，由BNPP编写，针对以下对象：（a）金融工具指令（2014/65 / EU）重铸市场（MiFID II）所定义的专业客户和合格交易对手；以及（b）在相关情况下，具有与《 2000年金融服务和市场法》（2005年金融促进）令第19（5）条相关的投资事务方面的专业经验的人，以及可能与之合法联系的其他人（根据任何相关司法权区的法规，统称为“相关人员”。与本文档相关的任何投资或投资活动仅提供给相关人士，并且仅与有关人士进行。不是相关人员的任何人都不应行动或依赖本文档或其内容。本文所述证券可能未在所有司法管辖区或某些类别的投资者中有资格出售。本文档中包含的信息和观点是从公认的可靠来源获得或基于的，但我们不能保证这些信息的准确性，完整性或适用于任何特定目的，并且此类信息可能不具有由BNPP或任何人独立验证。 BNPP，其任何附属企业或分支机构或其成员，董事，高级管理人员，代理人或雇员均不对信息或任何内容的准确性和完整性承担任何责任或义务，也不作任何明示或暗示的陈述或保证。基于此的意见并包含在本文档中，因此不应以此为依据。本文档不构成或构成任何出售或发行要约的任何部分，也不是对购买任何金融工具的要约的招揽，也不应构成本文档或本文档的任何部分，也不构成其分发的事实或依据。与任何合同或投资决定有关。如果随后在接收方与BNPP之间进行任何交易，则该交易将按照当事双方在相关文件中约定的条款进行。本文档中包含的信息和观点仅供接收者参考，但不以其为权威或替代任何接收者的判断，可随时更改，恕不另行通知，并且不打算提供唯一的信息。对本文讨论的工具进行任何评估的依据。在提供此文件时，BNPP不会向接收人提供投资，财务，法律，税收或任何其他类型的建议，也不会对其承担任何信托义务。对过去表现的任何提及均不表示未来表现，后者可能比以前的结果更好或更糟。任何假设的，过去的绩效模拟都是BNPP在给定时刻根据参数，市场状况和BNPP选择的历史数据进行估算的结果，因此无论如何都不应将其用作指导。未来表现。在法律允许的最大范围内，任何BNPP集团公司均不对因使用或依赖本文档中包含的材料而导致的任何直接或间接损失承担任何责任（包括过失），即使已告知此类损失的可能性。本文档中包含的所有估计和意见均以本文档为准。除非本文档中另有说明，否则无意更新本文档。BNPP可以以委托人或代理人的身份进行市场买卖，或可以买卖本文件中提及的任何发行人或个人的证券或其衍生产品。本文档中包含的价格，收益和其他类似信息仅供参考，但是许多因素都会在任何特定时间影响市场价格，此类信息可能会发生快速变化，并且无法确定可以以任何指定价格执行交易。Robert McAdie全球市场主管战略伦敦44 20 7595 8885商品量化策略和负责人Gabriel Gersztein FX / IR Latam Strategy圣保罗55 11 3841 3421塞缪尔卡斯特罗商品量化策略与外汇/红外线圣保罗55 11 3841 3492Gustavo Mendonca商品量化策略和外汇/红外圣保罗55 11 3841 3445麦可斯尼德外汇策略全球主管交叉-伦敦44 20 7595 1307 2BNPP可能在本文档中提及的任何发行人或个人中拥有财务利益，包括其证券和/或期权，期货或其他以此为基础的衍生工具的多头或空头头寸，反之亦然。 BNPP，包括其高级职员和员工，可能已经或曾经担任本文档中提及的任何人的高级职员，董事或顾问。 BNPP可能在过去12个月内不时地为本文档中提到的任何人征集，执行或进行过投资银行，承销或其他服务（包括担任顾问，经理，承销人或贷方）。 BNPP可能是与任何人有关本文档制作的协议的一方。 BNPP可能会在法律允许的范围内，已采取或使用了本文所包含的信息，或在文档发布之前进行的研究或分析。 BNPP可能会在未来三个月内从本文件中提及的任何人或与之有关的任何人士获得或打算就其投资银行服务寻求赔偿。本文档中提到的任何人在发布之前可能已获得本文档的相关章节，以验证其真实性。本文档仅出于提供信息的目的，不能保证将以此类指示性条款进行交易。此处包含的任何指示性价格已根据BNPP自己的内部模型和计算方法进行了善意准备，和/或基于或使用了相关的可用价格来源。基于不同模型或假设的指示性价格可能会产生不同的结果。许多因素可能会影响价格，因此可能会或可能不会考虑这些因素。因此，这些指示性价格可能与从其他来源或市场参与者处获得的指示性价格有很大不同。 BNPP明确声明不对其自身内部模型或计算方法的准确性或完整性，使用的任何价格来源的准确性或可靠性，在计算或传播这些指示性价格时的任何错误或遗漏以及您进行的任何使用承担任何责任。提供的价格。指示性价格不代表（i）可以进行新交易的实际条款，（ii）可以取消任何现有交易的实际条款，（iii）金额的计算或估计在提早终止交易或（iv）BNPP出于财务报告，信贷或风险管理目的而在其自己的会计账簿中给予交易的价格后应支付的款项。作为一家活动广泛的投资银行，BNPP可能会遇到利益冲突，这些利益冲突将根据适用的法律规定和内部准则予以解决。但是，您应该注意，BNPP可能以其本人帐户或客户帐户进行与本文档中表达的观点不一致的交易。该文档可能包含基于回测的某些绩效数据，即对策略，索引或资产绩效的模拟，就好像它实际上已在定义的时间段内存在一样。在一定程度上包括任何此类性能数据，本文档中包含的方案，模拟，开发期望和预测仅用于说明目的。截至本文档发布之日，本文档中包含的所有估计和意见均构成BNPP及其关联公司的判断，并可能随时更改，恕不另行通知。此类信息具有固有的局限性，接收者必须仔细考虑。尽管信息是根据BNPP自己的内部模型和其他相关资源真诚准备的，但基于不同模型或假设的分析可能会得出不同的结果。与实际绩效记录不同，模拟的绩效回报或方案可能不一定反映某些市场因素，例如流动性约束，费用和交易成本。实际的历史记录或经过回溯测试的过去表现并不表示未来的结果或表现。本文档仅用于引起有关特定产品和投资的讨论，并且可能随时更改或终止。我们愿意与您讨论此问题，但前提是您拥有足够的知识，经验和专业建议，可以了解和自行评估信息和所提议结构的优缺点。本文中包含的信息并非如此，在任何情况下都不得解释为在加拿大，美国的招股说明书，广告，公开募股，出售本文所述证券的要约或招揽购买本文所述证券的要约。或任何其他省或地区，也不应被视为提供投资，税收，会计或其他建议。涉及本文档中所述产品的交易可能会涉及高度风险，并且此类交易的价值可能会高度波动。此类风险包括但不限于不利或无法预期的市场发展风险，交易对手或发行人违约的风险，涉及任何潜在参考义务或实体的不利事件的风险以及流动性不足的风险。在某些交易中，交易对手可能会损失全部投资或遭受无限损失。本文档中与绩效有关的信息仅作说明之用，不能保证将获得任何指明的回报，绩效或结果。此外，过去的表现并不代表未来的结果。此处的信息被认为是可靠的，但BNPP及其关联公司不保证也不保证其完整性或准确性。此处列出的所有信息，条款和价格均反映了我们在此日期和时间的判断，如有更改，恕不另行通知。如果我们要与您