《 2019年亚太金融服务监管展望》

2019年亚太金融服务监管展望信任、技术和转型中心为监管策略亚太地区 2019年亚太金融服务监管展望|2 2019年亚太金融服务监管展望|内容全球前言 03亚太前言 06实施危机后议程 08管理风险和行为 16行为、文化、治理 18利用和管理创新 343 小册子/报告标题在这里|部分标题在这里02 2019年亚太金融服务监管展望|前言金融危机十年后，它投下的长长的阴影开始消退。除了巴塞尔协议 III 的最后阶段，大多数危机后的审慎政策现在已经确定，尤其是银行现在比危机前资本充足，流动性更强。在各国实施商定的审慎改革的方法和时间表各不相同的情况下，人们现在更加关注文化和治理、新技术的挑战以及新兴的经济、市场和运营风险。公司需要准备好应对这种转变的重点以及它将对他们提出的新要求。放松宽松货币政策在全球范围内，货币宽松和低利率正在慢慢让位于利率“正常化”，尽管水平远低于历史标准。美国率先加息，美联储开始缩减资产负债表。英国央行已初步开始加息，欧洲央行正在结束其自身资产负债表的扩张。在中国和澳大利亚，利率保持不变，但预计将开始上升。日本是这一趋势的主要例外，预计近期内利率将保持低位。在全球范围内，考虑到经济中的逆风（例如高额债务、政治不确定性和贸易保护主义），任何加息的步伐都可能缓慢。较高的利率可能证明对某些公司的净利率有利：银行可能享有更高的净息差，保险公司可能会从资产收益率上升中受益。然而，利率正常化也可能导致一些资产价值下降和信用违约上升，并揭示全球经济和个别企业的结构性弱点。目前尚不清楚这些对立因素的总体影响是什么，尤其是在个别公司和部门层面。不确定的经济环境与此同时，前期宽松的货币政策导致债务增加，目前全球债务水平为 247 万亿美元1 ，明显高于危机前的峰值。在许多评论员看来，这代表了一个关键的系统漏洞2.低利率也有助于持续寻求收益率，这可能导致许多贷方和投资者降低信贷质量曲线。此外，银行相对较高的资本要求为非银行贷款的增加铺平了道路，这意味着信贷市场的敞口现在扩展到更多种类的公司。杠杆贷款和房地产市场都可能容易受到更高利率的影响，而消费信贷扩张和由此产生的高水平个人债务可能使许多消费者容易受到加息的影响，尤其是在如此长时间的低利率之后率。03全球的 2019年亚太金融服务监管展望|从更广泛的全球经济图景来看，我们看到的前景喜忧参半。尽管中国经济增长放缓，但亚洲部分地区的经济增长仍然最为强劲，而新兴和发展中经济体的前景并不均衡。英国和美国的复苏现在已经接近十年之久，而欧元区的扩张虽然较弱，但也已根深蒂固。从历史上看，衰退或衰退至少每十年发生一次，这表明此类事件可能已经过时。一些评论员认为，全球经济已进入“周期后期”阶段，最明显的是资产估值似乎在历史基础上捉襟见肘。在欧盟，接近 7310 亿欧元3 的不良贷款继续成为一些银行弹性和盈利能力的主要风险，而在全球范围内，贸易保护主义和政治不确定性的加剧也给许多业内人士带来沉重压力。英国脱欧仍然是一个主要的地缘政治和监管不确定性，监管机构和政界人士都将试图在 2019 年减轻其风险和影响。 然而，如果英国脱欧无序，可能会导致新的政治战略和方法，这对许多我们在英国展开的监管预测可能是深刻的。在此背景下，我们预计各行业监管机构将保持对经济下行和市场震荡风险的高度警惕。他们将希望广泛使用压力测试来评估公司的脆弱性和弹性，认识到在前所未有的低利率时期，一些商业模式已经在相对良性的条件下发展起来，但尚未在持续低迷中经受考验。全球协调的倒退全球监管方式正在发生变化。金融危机的余波在全球范围内协调一致，制定一系列新法规，以支持更健全和稳定的金融体系。然而，我们现在开始看到远离全球政策制定以及对跨境监管合作的兴趣减弱。结果有越来越多的迹象监管差异，包括基于地理和活动的围栏，因为不同的地区和国家希望根据自己的需求调整监管。因此，跨国公司不仅要遵守其经营所在不同司法管辖区的这些不同规则，还要优化其当地治理结构、运营模式、法人实体结构和预订模式。04向监督的转变我们预计监管机构不会走上全面瓦解或逆转后危机的道路2008 年以来实施的改革。但很明显，如果没有重大意外事件，新的重大监管的可能性很小，特别是在银行和保险资本方面。监管机构的首要任务是巩固和维护并在某些司法管辖区完善过去十年的改革。我们所期望的是从监管重新设计和创新时期急剧倾斜，转向运营和嵌入改革后的监管体系。因此，许多国家的公司看到监管预期不断上升，反映了增长基于原则的监管方法强调公司治理、文化和管理方法的重要性，以及审慎和行为的结果，这些正在交付。由于政治和监管对所有金融部门的公司行为不佳的担忧，公司的行为及其客户待遇在许多国家也越来越受到关注。我们还看到监管者采取了更具侵入性的做法，包括更多地使用现场监管访问。这反映了全球领先的实践以及监管者直接与公司接触以了解其战略的日益增长的需求和业务模式、风险状况和偏好、风险管理框架和方法，并让董事会和高级管理层对这些所产生的结果负责。新技术公司、监管机构及其客户正在考虑与新技术相关的机遇和风险。例如，由于人工智能、机器学习和金融科技解决方案的快速发展，我们现在处于一个曾经“新技术”迅速成为主流的世界。我们不应低估强大的影响这些技术不仅对消费者 2019年亚太金融服务监管展望|但也涉及监管和监督。因此，技术变革的步伐需要深入思考对流程、产品和机构的适当监管，以避免监管差距并确保金融稳定和消费者保护。这些技术发展和中断引发了围绕金融服务监管范围的辩论。许多老牌公司担心，新技术驱动的进入者提供的服务超出了现有金融服务监管的范围，而且老牌公司发现，由于他们正在进行的受监管活动的“合规泄漏”，提供这些服务的成本更高。我们预计这些公平竞争环境的担忧，以及对技术在社会中的作用的更普遍的担忧，将推动人们对金融科技的兴趣日益浓厚公司（和加密资产）受到监管——或者更确切地说，目前，它们是如何不受监管的。然而，我们并不指望监管机构会“拯救”现有企业，他们将不得不依靠自己的资源来应对竞争挑战。面对不确定性采取行动虽然与最近的过去相比，2019 年的监管环境似乎更加稳定，但世界各地的监管机构继续设定很高的期望，旨在通过具有强大财务和运营弹性的公司，以及强大的风险管理和合规性支持来维持强大、有弹性的金融部门能力。在我们看来，这可能为领先的金融公司提供一个机会，使其从必须建立框架以反映一系列新法规转向通过利用新技术和运营模式进行优化。世界在变，监管也随之变围绕监管边界和金融系统潜在碎片化的争论意味着系统的运营弹性以及其对网络和金融犯罪的敏感性，正成为公司和监管机构等面临的更大问题。作为其中的一部分，我们还期望加强监管，关注董事会和高级管理团队如何控制因接触外包供应商和其他第三方而给他们带来的风险。过去十年，经济、就业和社会结构发生了深刻而持久的变化。金融服务的提供者、消费者和监管者都在发生变化。老龄化人口和新的千禧一代消费者需要以不同方式分配的不同类型的金融服务产品。这种不断变化和具有挑战性的背景使得全面考虑监管的未来变得至关重要，而不是以零碎的方式。所有部门和利益相关者在这里都发挥着重要作用，我们相信我们监管中心今年的展望将为这一讨论提供信息和刺激。凯文尼克松监管战略中心亚太地区克里斯托弗·斯波思监管战略中心美洲大卫·斯特拉坎监管战略中心欧洲、中东和非洲05 2019年亚太金融服务监管展望|亚太地区：动态地区亚太地区仍然是一个充满活力的增长地区，其特点是全球领先的金融服务创新、持续强劲的 GDP 增长和快速增长的金融包容性。对于 2019 年，我们预计该地区的监管机构将继续其 2018 年的轨迹，即嵌入全球危机后改革，确保良好的风险治理和文化，并适应创新技术，同时管理新兴风险。这些领域中的每一个都带来了自己的一套政策目标和挑战，虽然在某些情况下路径更加确定，但在其他领域，方法和框架仍在不断发展。目前，全球政策制定的势头已经减弱，结束对巴塞尔协议 III 的修订的长期辩论证明了这一点。虽然基础资本和流动性改革正在按照商定的最低限度和商定的时间表实施，但亚洲仍存在一定程度的不确定性——Pacific 关于如何实施某些组件（如果有的话）。几项具有现在熟悉的缩略词的具体改革将受到密切关注：交易账户基本面审查 (FRTB)、银行账户利率风险 (IRBB)、恢复和处置计划 (RRP)、总损失吸收能力 (TLAC)。所有人都面临着自己的一系列挑战，尤其是在金融市场和经济如此多样化的亚太地区。场外衍生品危机后监管一直由美国和欧盟主导，并产生了许多实施问题近年来在亚太地区的交易、报告和清算方面。围绕利率基准的问题可能遵循类似的模式。需要找到基准替代品并转型是一项高风险的冒险。我们强调这是亚太地区行业和监管机构都需要关注的一个问题，因为其他地方的决策和趋势可能会推动影响发达和新兴市场的结果。管理风险行为仍然是监管机构的重要议程。近年来，文化和治理长期以来一直是全球问题的焦点领域，但澳大利亚皇家委员会正将焦点放在我们地区，并引起了极大的关注。澳大利亚的情况将促使其他监管机构密切关注销售行为、激励措施、产品设计和风险管理，以及高级管理人员和董事会的角色。个人问责在一些国家已经成为现实，并且很可能在 2019 年成为整个地区的一个突出话题。金融犯罪和网络风险是领域06 2019年亚太金融服务监管展望|强调对风险治理采取整体方法的必要性。吸取近年来的教训，不出所料地对传统的三道防线模式提出了质疑，虽然这一概念可能会保留，但未来一年将更加重视第一道防线以及更好的整合和监督。又一课危机导致了时间点或静态监管的限制。主管在我们地区，是朝着更加动态监管迈进的主要监管机构之一。新兴技术正在颠覆相对静态的商业模式。创新对于金融服务来说并不陌生。从 ATM 到网上银行，再到电子交易，金融服务都在创新中占有一席之地，但总体而言，这种创新让相同的参与者以更有效的方式提供相同的服务。数字化、人工智能 (AI) 和分布式账本技术是将从根本上改变交付方式的创新金融服务的金融，以及谁。亚太地区在这方面处于世界领先地位，监管机构正在努力跟上变化的步伐，甚至为加速提供稳健的环境。随着我们的生活越来越多，在线隐私正成为一个突出的问题。在银行需要保证数据安全的同时，我们也在朝着开放的银行模式迈进。这是一个不小的壮举两个问题同时进行。随着我们变得更加紧密，随着行业变得分散和混乱，网络风险可能是行业和监管机构面临的最大风险之一。亚太地区确实是一个充满活力和令人兴奋的金融服务地区。随着本展望的发布，我们寻求提供我们对 2019 年行业面临的一些最大监管问题的看法。与此同时，世界寻求在金融危机之后改革现有框架，随着不新旧风险不足，兼顾监管部门和行业忙。凯文尼克松监管战略中心高级顾问托尼伍德监管战略中心伙伴胜藤四郎监管战略中心导演07 小册子/报告标题在这里|部分标题在这里8一、执行危机后议程2008-2009 年的金融危机恰当地引发了西方世界自 1930 年代大萧条以来从未见过的监管反应。在亚洲经济体中，也许是由于后期亚洲金融危机1990 年代，也许是因为区域经济背景，也许是所采取的立场在行业和监管机构看来，虽然危机的影响虽然严重，但并不那么严重。因此，首轮巴塞尔协议 III 对该地区的影响远小于其他地区。事实上，就资本而言，它是被视为公平的竞争环境。然而，随着随后几年改革的进展（并在设计上变得更加复杂），对全球监管采取一刀切的方法是否适当受到质疑。巴塞尔协议 III 的最终定稿过程突出了这样一个事实，即意见不一，共识在多深、多具体、适用于全球统一框架。仍有未定因素；大量的本地实施工作仍然存在。虽然对巴塞尔协议的原则和巴塞尔协议 III 的目标的承诺仍然存在，但监管分散的风险似乎已经增加，并且公司运营跨国界可能不得不越来越多地在自己的实践中选择最高公分母或分散的方法。 2019年亚太金融服务监管展望|执行危机后议程1.1巴塞尔实施2017 年 12 月，巴塞尔银行监管委员会 (BCBS) 发布了对巴塞尔 III 危机后全球审慎银行标准改革一揽子方案的最终修订。虽然在最后阶段的激