频率单位前值现值涨跌日元/吨-70.0 -50.0 20.0日美元/吨-23.25 -19.75 3.5日元/吨8510520山东日元/吨252025200连云港日元/吨256025600日美元/吨100.0105.05.0日元/吨-828.5 -884.3 -55.8 日吨11274001115400-12000 日吨1965782017985220周吨33884840963570787日万吨125.4133.98.5联系人：陈敏华投资咨询号：Z0012670电话：0571-28132578邮箱：chenminhua@cindasc.com小结社会库存（8地）进口盈亏LME库存SHFE仓单SHFE库存近三年波动区间沪铝早报20200126数据名称供给方面：投/复产继续，而几无减产，供应压力持续；成本端：煤炭上行，且氧化铝、预焙阳极减产推动价格上行。升贴水方面：现货升贴水略有缩窄，LME则维持大幅贴身；库存方面：LME库存降至112.7万吨，上期所增7.08万吨至40.96万吨，社会库连续增长8.5万吨至133.9万吨。虽然伴随疫情的好转，各级政府持续出台相关政策扶助和保障企业复工，但中小企业全面复工还需时日，而短期的库存持续大幅累积（预计持续到3月中下旬），中上游企业资金压力大，贸易商乃至下游观望为主。目前物流也逐步恢复，但现货成交疲软，叠加近日海外疫情恶化，市场难言重获信心。预计铝价将继续维持弱势，操作上建议卖出保值企业积极套保，投机则继续持有空单。（-370,750）（-50,31）（100,380）- -报告中的信息均来源于公开可获得的资料，信达期货有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。未经信达期货有限公司授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播本报告的行为均可能承担法律责任。铝（-1435,335）氧化铝报价（639868,918670）国内升贴水LME升贴水连三-连续保税区溢价（2076,864402）(21.5,133.4)（1640,5080）（72155,99178）