ICT行业周报：运营商为5G产业链送上定心丸，关注地缘政治相关风险

0.0%10.0%20.0%30.0%40.0%50.0%60.0%ICT行业沪深300本周核心观点： 由于新冠疫情的影响，5G产业链生产进度暂时有所放缓，但因为整体需求较为确定，各层级客户更多的是推迟订单而不会砍单。根据过往经验，网络建设较为集中在下半年，进一步弱化了疫情带来的影响。此外，近期三大运营商的工作会议为5G产业链送上定心丸。据C114报道，三大运营商近期分别召开了会议，安排部署现阶段的生产经营工作，并制定出大框架下的全年目标任务。 另一方面，据路透社、华尔街日报等媒体报道，特朗普政府拟加大美国芯片供应商以及台积电等其他地区芯片制造商向华为供货的难度。在本周和下周举行的美国高层会议上，对与中国华为进行商务往来的新限制是要商讨的几个选项之一。如果政策落实，给华为乃至全球产业链带来的影响目前是难以估计的。建议关注相关风险。 上周市场回顾：上周，沪深300上涨1.95%，ICT板块表现强于大盘。电子（申万）指数上涨3.50%，计算机（中信）指数上涨2.92%，通信（申万）指数上涨1.05%。 行业要闻：路透社：美国考虑切断全球芯片供应商向华为出货；中国移动PC服务器集采：规模为115272台；存储产业迎好年 台厂新制程技术将问世；苹果：iPhone供应短缺将影响全球范围的营收 风险提示：新冠疫情相关风险；贸易战升级风险；政策落地不及预期风险；产业及技术发展不及预期风险；并购结果不及预期风险；行业竞争风险；预留合适的安全边际 作者 分析师 李嘉宝 执业证书 S0110519060001 电话 010-56511905 邮件 lijiabao@sczq.com.cn 行业数据 ：ICT行业 (电子、计算机、通信) 股票家数（家） 590 总市值（亿元） 94275.90 流通市值（亿元） 64806.92 19年初至今涨跌幅（%） 68.38 每股收益（TTM,元） 0.67 相关研究 疫情防控与经济发展两手抓，关注工业互联网支撑技术——ICT行业周报（02.03-02.09） 疫情影响面面观——ICT行业周报（01.20-02.02） 智能社会渐行渐近，基础硬件龙头引领景气回升——ICT行业2020年投资策略 困局之下，科技股投资逻辑的重新审视 ICT行业近一年股价走势 投资要点 运营商为5G产业链送上定心丸， 关注地缘政治相关风险 ——ICT行业周报（02.10-02.16） 评级：看好 ICT行业证券研究报告 2020年02月19日 ICT行业分析报告 Page 2 1 本周核心观点 运营商为5G产业链送上定心丸，关注地缘政治相关风险 由于新冠疫情的影响，5G产业链生产进度暂时有所放缓，但因为整体需求较为确定，各层级客户更多的是推迟订单而不会砍单。根据过往经验，网络建设较为集中在下半年，进一步弱化了疫情带来的影响。此外，近期三大运营商的工作会议为5G产业链送上定心丸。 据C114报道，三大运营商近期分别召开了会议，安排部署现阶段的生产经营工作，并制定出大框架下的全年目标任务。 2月12日，中国移动召开党组会议，指出疫情的冲击只是短期的，中国移动将进一步坚定信心，做好应对复杂困难局面的准备，采取更加有力有效措施，扎实推进“三融三力”落实落地，全面加快5G发展，加速推进5G融入百业、服务大众，全力推进完成全年目标任务。 2月10日上午，中国电信召开全国视频会议，董事长柯瑞文强调，中国电信将加快5G发展。丰富5G技术应用场景，充分发挥云网融合的优势，把5G和云计算、AI等技术结合起来，尽快形成核心能力。中国电信总经理李正茂称，中国电信强调将坚持两手抓，坚决做到防疫和生产两不误；坚决把5G这个最大的变量做成最大的增量。 2月7日，中国联通召开电话会议，董事长王晓初表示，将统筹做好疫情防控和生产经营“双保障”。要认真落实中央关于统筹做好生产工作的系列部署与要求，在做好防控工作的同时，统筹抓好改革发展稳定各项工作，坚定必胜信心，咬住目标任务不动摇，切实履行好通信企业服务社会各界阻击疫情的责任担当。 另一方面，据路透社、华尔街日报等媒体报道，特朗普政府拟加大美国芯片供应商以及台积电等其他地区芯片制造商向华为供货的难度。在本周和下周举行的美国高层会议上，对与中国华为进行商务往来的新限制是要商讨的几个选项之一。如果政策落实，给华为乃至全球产业链带来的影响目前是难以估计的。建议关注相关风险。 第3页 ICT行业分析报告 Page3 风险提示 疫情扩散超出预期风险；贸易战升级风险；政策落地不及预期风险；产业及技术发展不及预期风险；并购结果不及预期风险；行业竞争风险；预留合适的安全边际 2 本周投资提示 本周将有部分公司召开股东大会： 3 上周板块表现 3.1 市场表现 上周，沪深300上涨1.95%，ICT板块表现强于大盘。电子（申万）指数上涨3.50%，计算机（中信）指数上涨2.92%，通信（申万）指数上涨1.05%。 图表2：上周ICT板块涨跌幅 资料来源：WIND资讯，首创证券研发部 上周，26个三级子版块22个上涨。涨跌幅前五名分别为：分立器件，产业互联网平台服务，产业互联网信息服务，印制电路板，被动元件。 沪深300电子计算机计算机设备计算机软件云服务产业互联网通信本周收益1.953.502.924.001.156.265.171.05本周超额收益1.560.972.06(0.80)4.313.22(0.89)月度收益(4.63)4.946.379.874.5715.490.18(2.76)月度超额收益9.5711.0114.509.2120.124.811.87年初至今收益17.6670.0049.6662.3744.5072.9031.1711.75年初至今超额收益52.3432.0044.7126.8455.2413.51(5.91)图表1：本周重要会议 资料来源：WIND资讯，首创证券研发部 序号证券代码证券名称会议时间序号证券代码证券名称会议时间序号证券代码证券名称会议时间1002869.SZ金溢科技202002205300102.SZ乾照光电202002199300352.SZ北信源202002182300211.SZ亿通科技202002206300666.SZ江丰电子2020021910300807.SZ天迈科技202002173300448.SZ浩云科技202002207300687.SZ赛意信息2020021911688181.SH八亿时空202002174002115.SZ三维通信202002198002384.SZ东山精密20200218 ICT行业分析报告 Page 4 图表3：上周ICT行业三级子板块涨跌幅 资料来源：WIND资讯，首创证券研发部 上周，24个概念板块23个上涨。涨跌幅前五名的分别为：传感器，金融IT，苹果，医疗IT，5G。 图表4：上周ICT概念板块涨跌幅 资料来源：WIND资讯，首创证券研发部 上周，ICT板块涨幅前十名分别为：斯达半导、瑞芯微、优刻得、台基股份、山石网科、天华超净、智莱科技、聚辰股份、深桑达A、苏州固锝。其中，斯达半导、瑞芯微、聚辰股份属于集成电路板块；台基股份、苏州固锝属于分立器件板块。涨幅居前个股中，电子行业占6席，计算机行业占3席，通信行业占1席。 第5页 ICT行业分析报告 Page5 图表5：上周ICT板块个股涨幅前十名 资料来源：WIND资讯，首创证券研发部 跌幅前十名分别为：苏州科达、安洁科技、致远互联、和晶科技、华平股份、立思辰、二六三、佳发教育、高德红外、联络互动。其中，安洁科技、和晶科技属于电子零部件制造板块；华平股份、苏州科达属于专用计算机设备板块；致远互联、佳发教育、立思辰、联络互动属于行业应用软件板块。 图表6：上周ICT板块个股跌幅前十名 资料来源：WIND资讯，首创证券研发部 3.2 估值表现 目前，电子指数（申万）PE约为49倍，处于历史最高水平；计算机指数（中信）PE约为115倍，处于历史较高水平；通信指数（申万）PE约为39倍，处于历史中下等水平；科技组合指数（中信）PE约为123倍，处于历史最高水平。 年内年内周周最新周成交量周成交额代码名称1周内2周内1月内3月内年初至今最低价最高价最低价最高价收盘价（万手）（亿元）603290.SH斯达半导77.17114.44114.44114.44114.4418.3539.3524.4339.3535.771.180.470.15603893.SH瑞芯微61.0561.0561.0561.0561.0513.9422.4513.9422.4520.411.250.520.10688158.SH优刻得55.9081.9557.6357.6357.6346.06114.9988.51114.99114.16180.1678.8079.40300046.SZ台基股份42.2049.0040.5794.4753.7514.3024.6019.0324.6023.34118.48252.5155.87688030.SH山石网科38.3334.4536.8754.3550.7637.0463.4347.6063.4363.43129.9347.6226.33300390.SZ天华超净35.4273.1465.35141.4393.306.4312.128.5412.1211.48100.78341.2934.69300771.SZ智莱科技35.3932.9413.6636.9023.2453.1780.0063.8180.0076.45128.0032.0023.83688123.SH聚辰股份31.3723.1322.7423.8537.4264.0098.5081.3798.5096.81135.0737.2433.76000032.SZ深桑达A29.879.600.3212.1611.7612.0116.0913.4415.8714.4314.7360.568.49002079.SZ苏州固锝28.7715.3522.54102.8526.2711.0914.9511.8314.9513.9585.19618.6281.20区间内涨幅（%）周换手率年内年内周周最新周成交量周成交额代码名称1周内2周内1月内3月内年初至今最低价最高价最低价最高价收盘价（万手）（亿元）603660.SH苏州科达(19.88)11.5213.1130.5522.3611.2816.8013.3815.5413.3850.14247.7636.39002635.SZ安洁科技(16.89)9.5919.0887.4861.7317.3332.4426.9629.3727.6892.17334.1695.61688369.SH致远互联(14.81)25.8024.4021.6237.0259.9594.5180.3094.5181.68174.8130.8726.54300279.SZ和晶科技(13.72)(4.37)2.0928.025.835.867.556.357.556.4954.32237.3816.68300074.SZ华平股份(13.29)9.49(3.02)6.891.353.905.194.505.134.5869.26341.8816.82300010.SZ立思辰