计算机行业5G行业专题报告：5G引领产业变革，掘金应用端长期机遇

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 [Table_Summary] 报告摘要：  技术变革提升产业效率，5G应用端掘金长期机遇 5G将人与人之间的链接扩展至万物互联，将个体延伸至社会的各个领域，为生活、社会发展带来变革。我们认为，智能驾驶、超高清视频、远程医疗、在线教育、视频监控、云游戏等领域，有望随5G普及而迎来产业效率上的提升。  智能驾驶：感知能力增强，加速智能驾驶产业发展进程 5G将提升车车通信、车路通信的能力，推动智能驾驶加速发展。在智能驾驶领域，看好高精度地图、智能驾驶舱和车联网路侧设备三个细分。产品领先、在车企端具有深厚积累的公司有望重点受益。重点标的：中科创达、四维图新、千方科技。  云计算：推动整个产业链发展，多个环节有望受益 5G对整个云计算产业链发展带来推动作用。从云计算上游来看，5G对IDC产业及服务器发展有明显的带动作用；从云计算中游及下游看，5G普及有望改善SaaS等模式的效率，远程办公等具体应用领域领来机遇。同时，5G还将促进相关基础设施建设，促进DPI设备的采购需求上升。重点标的：浪潮信息、用友网络、恒为科技、宝信软件、广联达，金山办公。  超高清视频：5G催化4K普及，开启行业新一轮景气周期 4K、8K超高清视频需要传输速率的提升，有望直接受益于5G普及。需求端，央视等广电单位建设目标明确，编解码等细分领域有望开启新一轮景气周期。供给端，主要编解码领域公司与央视等核心客户已有长期合作，有望重点受益于新一轮景气周期的开启，重点标的：当虹科技、淳中科技、数码科技。  远程医疗：5G实现海量医疗设备连接，推动远程医疗发展 远程医疗对低延时和多医疗器械互联的要求或可借助5G完成，互联网医疗促进医疗资源使用效率提升。我们认为远程医疗作为5G时代重要的应用场景之一，将促进HIT厂商和第三方互联网医疗平台公司的远程医疗业务开展，重点标的：卫宁健康、创业惠康、久远银海、阿里健康（HK）、平安好医生（HK）。  视频监控：传输效果整体提升，行业迎来创新机遇 5G为视频监控领域带来两点利好，一是提升了传输效果，二是有望促进无线视频监控系统的普及。需求端，整个视频监控产业在雪亮工程等支撑下，景气度有望延续；供给端，看好龙头企业在技术、客户渠道领域的优势，同时相关企业在5G领域已有初步尝试。重点标的：千方科技、苏州科达。  在线教育：互动性进一步提升，联合VR/AR或打磨出革命性产品 5G所具备的大宽带+低延时特性，将VR/AR与在线教育结合成为可能，新的教学模式或可解决现阶段在线教育所缺的学习氛围和互动性不足问题。重点标的：拓维信息、佳发教育、科大讯飞、新东方在线（HK）。  风险提示 政策不确定性，行业竞争激烈，下游需求随产业发展存在波动。 [Table_Invest] 推荐 维持评级 [Table_QuotePic] 行业与沪深300走势比较 资料来源：Wind，民生证券研究院 分析师：强超廷 执业证号： S0100519020001 电话： 021-60876718 邮箱： qiangchaoting@mszq.com 分析师：郭新宇 执业证号： S0100518120001 电话： 01085127654 邮箱： guoxinyu@mszq.com 研究助理：应瑛 执业证号： S0100119010012 电话： 021-60876718 邮箱： yingying@mszq.com [Table_docReport] 相关研究 1.行业专题研究:数字货币——引领金融IT新高峰 2.行业周（月）报:美联储对数字货币态度趋于开放，我国DCEP有望加速落地 -2%11%25%38%51%19-0219-0519-0819-1120-02计算机 沪深300 [Table_Title] 计算机 行业研究/行业专题报告 5G引领产业变革，掘金应用端长期机遇 -5G应用端专题报告 行业专题报告/计算机 2020年02月17日 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 [Table_Page] 投资策略/计算机 盈利预测与财务指标 代码 重点公司 现价 EPS PE 评级 2月14日 TTM 19E 20E TTM 19E 20E 000977 浪潮信息 47.39 0.62 0.68 1.08 76 70 44 推荐 002777 久远银海 40.49 0.64 0.7 0.96 63 58 42 推荐 300253 卫宁健康 21.23 0.23 0.26 0.34 91 82 62 推荐 300451 创业慧康 23.37 0.39 0.4 0.51 60 58 46 推荐 300496 中科创达 66.46 0.54 0.6 0.83 124 111 80 推荐 002373 千方科技 24.31 0.58 0.68 0.87 42 36 28 推荐 002405 四维图新 14.97 0.14 0.25 0.32 103 60 47 推荐 002261 拓维信息 11.68 -1.23 0.14 0.19 (10) 83 61 推荐 300559 佳发教育 31.55 0.76 0.73 1.18 42 43 27 推荐 002230 科大讯飞 38.36 0.32 0.38 0.57 121 101 67 推荐 600588 用友网络 42.68 0.36 0.35 0.52 118 122 82 推荐 002410 广联达 41.69 0.27 0.36 0.5 154 116 83 推荐 600845 宝信软件 46.3 0.66 0.79 1.04 70 59 45 推荐 603496 恒为科技* 29.44 0.46 0.58 0.81 64 51 36 暂未评级 688111 金山办公* 218 0.66 0.79 1.44 329 276 151 暂未评级 688039 当虹科技* 131.16 0.82 1.09 1.6 160 120 82 暂未评级 603516 淳中科技* 49.23 0.86 0.95 1.31 57 52 38 暂未评级 300079 数码科技* 6.17 0.04 0.05 0.14 147 123 44 暂未评级 0241.HK 阿里健康* 13.96 0.00 - - 139600 暂未评级 1833.HK 平安好医生* 74.2 -0.69 - - (108) 暂未评级 603660 苏州科达* 13.46 0.41 0.48 0.72 33 28 19 暂未评级 1797.HK 新东方在线* 31.25 -0.17 - - (183) 暂未评级 资料来源：Wind，民生证券研究院（注：标星公司EPS来自Wind一致性预期） 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 3 [Table_Page] 投资策略/计算机 目 录 一、技术变革提升产业效率，5G应用端迎来长期机遇 ................................................................................................ 4 二、智能驾驶：感知能力增强将加速智能驾驶产业进程推进 ....................................................................................... 6 （一）5G增强连接能力，促进更高级别智能驾驶发展 ..................................................................................................... 6 （二）需求端：智能驾驶升级带来景气度提升，看好重点细分领域 ................................................................................ 7 （三）供给端：关注细分领域产品、车企客户资源等方面具有优势的企业 .................................................................... 9 三、云计算：推动整个产业链发展，多个环节有望受益 ............................................................................................. 12 （一）5G对整个云计算产业链发展带来推动作用 ............................................................................................................ 12 （二）需求分析：数字化转型加速云计算发展 .................................................................................................................. 12 （三）供给分析：跑马圈地仍是云厂商核心，各细分市场加速整合 .............................................................................. 16 四、超高清视频：5G催化4K普及，开启行业新一轮景气周期 ............................................................................... 20 （一）5G将为超高清视频落地提供重要支持 ................................................................................................................... 20 （二）需求端：清晰度提升给整个产业链带来机遇，新一轮景气周期有望开启 .......................................................... 20 （三）供给端：关注具备产品落地能力、客户服务经验的核心厂商 .............................................................................. 22 五、远程医疗：5G可实现海量医疗设备连接，推动远程医疗发展........................................................................... 24 （一）5G的高速率、低延时等特性促远程医疗落地 ....................................................................................................... 24 （二）需求端：