早评：糖价回调但上行趋势不变，棉花回补跳空缺口速度放缓

日期：2020年2月12日 迈科期货早评：糖价回调但上行趋势不变，棉花回补跳空缺口速度放缓 一、白糖期现货数据 1.期货价格： ICE 糖11号03收于15.35，+0.33/2.20%； ZCE白糖2005收于5729，-50/-0.87%； 白糖交易所仓单11009，+0；有效预报1474； 2.现货报价： 柳州站台5840-5870，-20； 云南昆明5760-5780，+0； 乌鲁木齐5800，+0 3.进口利润核算： 巴西糖：配额内4242利润1613；配额外6519利润-664； 泰国糖：配额内4480利润1375；配额外6902利润-1047； 二、棉纺织期现货数据 1.期货价格： ICE 美棉花03收于68.81，+0.16/+0.23%； ZCE棉花2005收于13125，+60/+0.46%； ZCE棉纱2005收于21155，+80/+0.38%； 棉花交易所仓单37396，+375；有效预报5058； 棉纱交易所仓单26，+0；有效预报0； 2.现货报价： CNCotton A 13706，+3； CNCotton B 13404，+1； CNCotton CS32S 20465，+0； 3.进口棉中国主港报价： 巴西SM1-1/8，81.10+40，关税13875+67，滑准税14794+42； 印度SM1-1/8，74.00-50，关税12678-84，滑准税14075-48； 美国C/A SM1-1/8，85.77+40，关税14663+67，滑准税15303+45； 三、分析与总结 白糖：周二原糖价格在连续减产的消息推动下突破15美分，在全球减产并进入短缺格局中，原糖走势保持上行。中国糖市，在本周出现少量仓库分散开工迹象， 但销售情况一般，市场完全恢复预计至2月底。在全国食糖进入减产周期的基本面背景下，价格存在底部支撑，能否再次开启上行主要关注资金支持情况。盘面上，价格出现回调，上行趋势不变。 操作上，多单持有。期权：选择方向偏多的期权组合。 纺织原料：2月美国农业部新的平衡表对美棉产销存预测维持不变，全球棉花产量及库存分别调增85、253万包至121.33、82.12百万包，对美棉短期利空，中长期的需要关注美棉出口签约情况。中国市场上，本周开工依然困难，工人无法返工且全国大面积封路物流受阻，棉纺织行业整体处于停滞状态。国储棉轮入成交率本周连续两天出现下滑，但棉花仓单量保持高位且维持增加状态，现货市场库存压力被部分转移。盘面上，价格保持回升态势，但回补跳空缺口速度放缓。 操作上，多头操作。期权：做多波动率的期权组合。 李沛林 迈科期货股份有限公司 研究部 网址： www.mkqh.com 本报告仅作参考之用。不管在何种情况下，本报告都不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。报告是针对商业客户和职业投资者准备的，所以不得转给其它人员。尽管我们相信报告中资料和资料的来源是可靠的，但我们不保证它们绝对正确。我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。未经允许，不得以任何方式转载。 © 2020年 迈科期货股份有限公司