橡胶周报：疫情压制胶价至历史低位，上下两难

积极备耕冬播 稳健喜获春收——股指期货2012年简要回顾与2013年技术展望 ——股指期货2012年简要回顾与2013年技术展望 报告日期：2020年2月10日 疫情压制胶价至历史低位，上下两难 投资指南 华龙期货投资咨询部 研究员：闫峰峰 执业证书编号： F3015083 投 资 咨 询 从 业 证 书 号 ：Z0013179 电 话： 13893494371 邮箱： 709055691@qq.com 内容提要 本次疫情影响最直接的大宗商品应该是天然橡胶，上路车辆减少明显，对轮胎的消耗就有所减少，而轮胎占据了天然橡胶70%的消费量，所以橡胶下跌幅度较大，上周低位跌至10000历史低位附近，在这种历史低位的胶价不具有可持续性，因为此种低位低于割胶成本，使得胶农没有动力割胶，在此低位将直接影响橡胶供给，所以即使短期会受突发事件影响冲击至10000附近或以下，但中长期很难维持此种低位。目前橡胶价格主要受肺炎疫情影响，若疫情能在5月份之前结束，那么上周的低价10280形成年内低点的概率较大，若疫情不能在5月份之前结束，那么再次冲击试探低点的概率较大，所以后期橡胶的价格走势将很大程度上受疫情的发展情况决定，另一方面，本次疫情导致橡胶的大幅下跌，使得低于割胶成本之下，可能会形成较好的价值投资机会。自2018年以来，橡胶主力合约的运行区间为10230-12960，上周再次测试此区间的下沿但未跌破，说明支持较强，且受割胶成本支持，天然橡胶价格有效跌破10230向下脱离此区间的概率较小，因此维持此宽幅区间震荡的概率较大。但受疫情压制，短期亦难以向上运行。 橡胶周报 1 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 图：2018年以来橡胶主力合约周线图 自2018年以来，橡胶主力合约的运行区间为10230-12960，上周再次测试此区间的下沿但未跌破，说明支持较强，且受割胶成本支持，天然橡胶价格有效跌破10230向下脱离此区间的概率较小，因此维持此宽幅区间震荡的概率较大。但受疫情压制，短期亦难以向上运行。