市场研报★策略周报 瑞达期货研究院 服务微信号：Rdqhyjy www.rdqh.com 市场研报★策略周报 瑞达期货研究院 服务微信号：Rdqhyjy www.rdqh.com 瑞达期货研究院简介 瑞达期货研究院 化工 纯碱玻璃期货周报 2020年2月7日 关注瑞达研究院微信公众号 Follow us on WeChat 纯碱玻璃 一、 核心要点 1、 周度数据 观察角度 纯碱 上一周 本周 涨跌 期货 收盘（元/吨） 1615 1574 -41 持仓（手） 22223 19840 -2383 前20名净持仓 -1084 -822 157 现货 沙河现货（元/吨） 1530 1530 0 基差（元/吨） -99 -44 55 市场研报★策略周报 瑞达期货研究院 服务微信号：Rdqhyjy www.rdqh.com 观察角度 玻璃 上一周 本周 涨跌 期货 收盘（元/吨） 1476 1416 -60 持仓（手） 203161 167694 -35467 前20名净持仓 35814 25017 -10797 现货 沙河现货（元/吨） 1498 1478 -20 基差（元/吨） 14 62 48 2、 多空因素分析 纯碱： 利多因素 利空因素 纯碱开工稳定，库存大幅上升 物流运输管制影响企业发货 下游需求清淡 周度观点策略总结：供应端，纯碱装置开工稳定，产量持续增加，企业累积库存，国内纯碱库存保持上升趋势。虽然春节期间企业保持发货状态，但发货量明显低于年前。近期受疫情影响，多地物流运输管制，企业发货受影响。而下游需求清淡，春节期间下游消耗库存为主，部分企业处于放假状态。目前纯碱处于生产旺季，企业开工率或保持在高位，整体供应压力仍较大。本周纯碱主力2005合约低开高走，期价修复前期期价过快下跌带来的部分跳空缺口，但上方压力显现，操作上关注1610附近逢高抛空机会。 玻璃： 利多因素 利空因素 中长期需求向好 企业库存激增 疫情影响下游需求恢复 周度观点策略总结：春节期间玻璃样本企业库存出现一定的激增，因当前市场交通运输受限加之下游开工延后，原片企业销售尚未恢复，虽个别企业有装船计划，但后期转向汽运依然困难重重，预计正月十五以前企业库存消化困难，延续累库状态。本周玻璃主力2005合约低开高走，但期价反弹略显乏力，短期操作上建议在1380-1450区间交易。 二、周度市场数据 图1：原盐市场价 市场研报★策略周报 瑞达期货研究院 服务微信号：Rdqhyjy www.rdqh.com 数据来源：WIND 瑞达期货研究院 截至2月7日，华东地区原盐市场价260元/吨，较上周持平；东北地区原盐市场价220元/吨，较上周持平。 图2：合成氨市场主流价 数据来源：WIND 瑞达期货研究院 截至2月7日，河北地区合成氨市场价2420元/吨，较上周下跌288元/吨。 图3：国内纯碱市场价 市场研报★策略周报 瑞达期货研究院 服务微信号：Rdqhyjy www.rdqh.com 数据来源：WIND 瑞达期货研究院 截至2月7日，全国重质纯碱市场中间价1607元/吨，与上周持平；全国轻质纯碱市场中间价1507元/吨，与上周持平。 图4：国内重质纯碱市场价 数据来源：WIND 瑞达期货研究院 截至2月7日，华北地区重质纯碱 1700 元/吨，与上周持平；华东地区重质纯碱 1600 元/吨，与上周持平。 图5：国内轻质纯碱市场价 市场研报★策略周报 瑞达期货研究院 服务微信号：Rdqhyjy www.rdqh.com 数据来源：WIND 瑞达期货研究院 截至2月7日，华北地区轻质纯碱 1590 元/吨，-10元/吨； 华东地区轻质纯碱 1350 元/吨，-50元/吨。 图6：重油出厂价 数据来源：WIND 瑞达期货研究院 截至2月7日，镇海炼化重油出厂价3100元/吨，与上周持平。 图7：国内玻璃现货价 市场研报★策略周报 瑞达期货研究院 服务微信号：Rdqhyjy www.rdqh.com 数据来源：WIND 瑞达期货研究院 截至2月7日，沙河市安全实业有限公司浮法玻璃5mm现货价1478元/吨，较上周持平。 图8：玻璃指数 数据来源：WIND 瑞达期货研究院 截至2月6日，中国玻璃综合指数1169.8。 图9：玻璃基差 市场研报★策略周报 瑞达期货研究院 服务微信号：Rdqhyjy www.rdqh.com 数据来源：WIND 瑞达期货研究院 截至2月7日，玻璃基差62元/吨，扩大90元/吨。 图10：纯碱产量及同比 数据来源：WIND 瑞达期货研究院 2019年12月，国内纯碱产量254.1万吨，同比增加9.7%。 图11：平板玻璃产量 市场研报★策略周报 瑞达期货研究院 服务微信号：Rdqhyjy www.rdqh.com 数据来源：WIND 瑞达期货研究院 2019年12月，国内平板玻璃产量8107.9万重箱，同比增加7.1%。 图12：浮法玻璃生产线总数和开工率 数据来源：WIND 瑞达期货研究院 1月国内玻璃市场复产生产线1条，剔除僵持产能后产能利用率为84.48%，月末开工率82.47%。 图13：浮法玻璃——白玻在产产能 市场研报★策略周报 瑞达期货研究院 服务微信号：Rdqhyjy www.rdqh.com 数据来源：WIND 瑞达期货研究院 截至1月17日，浮法玻璃白玻生产线条数为217条，在产产能8.76亿重箱。 图14：玻璃库存 数据来源：WIND 瑞达期货研究院 截至2月6日当周，本周全国玻璃样本企业总库存5772.05万重箱，环比上涨24.48%，同比上涨56.09%。 图15：玻璃出口量 市场研报★策略周报 瑞达期货研究院 服务微信号：Rdqhyjy www.rdqh.com 数据来源：WIND 瑞达期货研究院 海关统计：2019年12月我国浮法玻璃出口量为40904.020吨，累计出口量为665053.491吨，出口量环比下跌4.15%，同比下跌42.87%。 图16