工信部强调将持续推动基础电信企业加大投资，渐进推进5G应用发展，建议关注网建板块及应用板块绩优个股

证券研究报告·行业研究·通信 通信行业点评报告 1 / 2 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Main] 工信部强调将持续推动基础电信企业加大投资，渐进推进5G应用发展，建议关注网建板块及应用板块绩优个股 增持（维持） 投资要点  事件：1月20日，工信部部长苗圩介绍2019年工业通信业发展情况并强调：5G作为一项新的技术，世界各国都在加快推进，社会各界很关心我国5G发展，2019年正式启动了5G商用，各方面的工作都在有序推进，也取得了积极进展，下一步将从推进5G网络建设、深化5G应用、渐进式推动5G应用发展以及对外开放合作四个方面推进我国5G发展。  政策红利以及产业催化剂频频释放，5G推进节奏又好又快：近期政策红利以及产业催化剂频频释放，例如广电4.9G频段发放、一月CES、二月巴展、二三月5G招标、3GPP R16标准、5G手机价格和出货量持续超预期等，我们认为当前已经进入5G网络建设的高峰期以及5G产业加速期。工信部强调将持续推动基础电信企业加大投资，运营商资本开支触底回升，确定性逐步落地，参照3G、4G的建设周期，运营商每一轮资本开支的爆发式增长都将惠及通信全产业链。  渐进推进5G应用发展，前瞻布局物联网等更大“蓝海”：苗部长表示，粗略估计预计5G大约20%用于传统消费互联网，80%用在物联网特别是工业互联网上。未来5G时期也将催生超高清视频、AR/VR、云游戏以及车联网等更多应用，物联网以及工业物联网的发展是应用与行业进一步深入融合的关键，也将是更大的蓝海，因此我们认为，在应用萌芽初期，建议关注物联网模组、传感器等底层核心部件，同时高清视频以及云游戏萌芽出现，也可进行前瞻性配置。  技术以及产品基础优势显著，5G将继续领跑，主设备商等核心环节收益最显著：经历2G学习、3G追赶以及4G同步，5G时期，我国在技术方面优势凸显、战略布局领先以及专利证明等核心话语权稳步提升，国内的主设备商稳步崛起，目前市场份额位居世界前列，产业价值以及企业盈利成长更持续更确定，我们认为以主设备及网络建设为纽带带动上游半导体、芯片等核心环节自主，同时催生下游应用环节产生更丰富、更广泛的内容及服务。  投资建议：推荐关注的组合为：1、基站基建：中兴通讯、中国联通、烽火通信、中际旭创、中石科技、天孚通信、崇达技术、世嘉科技、俊知集团。2、流量基建：光环新网、数据港。3、应用：中新赛克、淳中科技、中科创达、移为通信、二六三、 海能达。建议关注组合：1、基站基建：新易盛、光迅科技。2、流量基建：博创科技、宝信软件、紫光股份、浪潮信息。3、应用：会畅通讯、梦网集团、网宿科技、广和通、移远通信。  风险提示：政策红利不及预期；相关技术进度不及预期。 [Table_PicQuote] 行业走势 [Table_Report] 相关研究 1、《光模块深度报告之二：国内光模块企业快速崛起，龙头企业兼具业绩及估值优势》2020-01-19 2、《通信行业：5G建设招标(服务器、交换机及路由器等)陆续启动，重点关注受益最显著最确定的主设备商》2020-01-19 3、《设备商全球对比系列之三：从技术、产品与市场竞争视角，看华为中兴烽火将持续全球领先》2020-01-14 [Table_Author] 2020年01月20日 证券分析师 侯宾 执业证号：S0600518070001 021-60199793 houb@dwzq.com.cn 研究助理 姚久花 yaojh@dwzq.com.cn -17%-9%0%9%17%26%34%43%2019-012019-052019-09通信 沪深300 2 / 2 免责及评级说明部分 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 免责声明 东吴证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备证券投资咨询业务资格。 本研究报告仅供东吴证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。在法律许可的情况下，东吴证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告的版权归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发、转载，需征得东吴证券研究所同意，并注明出处为东吴证券研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 东吴证券投资评级标准： 公司投资评级： 买入：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在15%以上； 增持：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于5%与15%之间； 中性：预期未来 6个月个股涨跌幅相对大盘介于-5%与5%之间； 减持：预期未来 6个月个股涨跌幅相对大盘介于-15%与-5%之间； 卖出：预期未来 6个月个股涨跌幅相对大盘在-15%以下。 行业投资评级： 增持： 预期未来6个月内，行业指数相对强于大盘5%以上； 中性： 预期未来6个月内，行业指数相对大盘-5%与5%； 减持： 预期未来6个月内，行业指数相对弱于大盘5%以上。 东吴证券研究所 苏州工业园区星阳街5号 邮政编码：215021 传真：（0512）62938527 公司网址： http://www.dwzq.com.cn