中国移动SPN扩容集采拉动承载建设大幕，工信部发布447项5G核心网相关行业标准

http://www.huajinsc.cn/ 1 / 19 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2020年01月12日 行业研究●证券研究报告 通信 行业周报 中国移动SPN扩容集采拉动承载建设大幕， 工信部发布447项5G核心网相关行业标准 投资要点  上周行业落后大市，高频PCB指数涨幅最大：上周，市场走势上涨，沪深、中小板、创业板指分别上涨0.4%、2.2%、3.7%。同期，通信（中信）指数涨幅为1.9%，涨幅大于市场指数。从子板块看，上周，通信设备制造（中信）、增值服务II（中信）指数分别上涨14.1%、1.7%，电信运营II（中信）下跌0.4%。从行业主要概念板块看，上周，高频PCB指数涨幅最大，为4.54%；网络规划建设指数涨幅最小，为1.03%，高频PCB指数成为年初以来涨幅最大的概念指数。从通信个股看，周涨幅前三位分别为佳创视讯、景旺电子、邦讯技术，跌幅榜前三位分别为*ST高升、博创科技、信维通信。  中国移动SPN设备扩容集采：规模为41万端 华为份额达67%。中国移动发布2020年至2021年SPN设备扩容部分单一来源采购信息公告。采购内容为SPN设备，采购供应商分别为烽火通信科技股份有限公司，10244端；中兴通讯股份有限公司，124506端；华为技术有限公司，275968端。上个月末，中国移动启动SPN设备新建部分集采，涉及28省，采购规模总计为145663端。此次扩容部分集采，采购规模总计达到410718端，远远大于新建规模。也就是说，伴随着两次集采的落地，中国移动2020年至2021年SPN设备采购量达到了556381端。目前，SPN已经形成端到端产业链，凝聚运营商、设备商、器件商、芯片商、仪表商，在标准制定、技术创新、测试验证等领域深度协作。我们认为，从前后两次的大规模SPN集采来看，中国移动将在2020~2021年迎来5G大规模建设期，5G商用进程加速，产业链及应用领域随之繁荣，拉动承载网设备、光模块需求。  工信部发布447项5G核心网相关行业标准。工信部发布2019年第61号公告显示，工信部批准《5G移动通信网 核心网总体技术要求》等447项行业标准（标准编号、名称、主要内容及实施日期见后文表格），其中通信行业标准32项。《5G移动通信网核心网总体技术要求》规定了基于SA架构的5G核心网总体技术要求，包括系统架构、高层功能特性、与4G网络互操作、网络功能服务架构等。本标准适用于基于SA架构的5GC核心网网络功能，包括AMF、SMF、UPF、UDM、AUSF、NRF、NSSF等。另外，此次工信部发布的《5G移动通信网核心网总体技术要求》还包括化工行业标准151项、石化行业标准8项、冶金行业标准19项、有色金属行业标准4项、建材行业标准23项、机械行业标准39项、汽车行业标准3项、船舶行业标准29项、航空行业标准2项、轻工行业标准68项、纺织行业标准55项。  投资建议：1）中国移动SPN设备扩容集采，叠加上月新建集采， 2020年至2021年SPN设备采购量达到了55.6万端规模，拉动承载网设备、光模块需求； 投资评级 领先大市-A维持 首选股票 评级 000063 中兴通讯 买入-B 002916 深南电路 买入-A 600183 生益科技 买入-B 300602 飞荣达 买入-B 300308 中际旭创 买入-A 一年行业表现 资料来源：贝格数据 升幅% 1M 3M 12M 相对收益 0.25 1.32 -6.40 绝对收益 7.24 7.75 28.13 分析师 蔡景彦 SAC执业证书编号：S0910516110001 caijingyan@huajinsc.cn 021-20377068 分析师 曾捷 SAC执业证书编号：S0910518110001 zengjie@huajinsc.cn 相关报告 通信：中国广电5G获工信部4.9G试验频率许 可 ， 电 信 发 出5G前 传 集 采 第 一 标 2020-01-06 通信：中国移动SPN大规模集采， 5G承载网建设向上 2020-01-02 通信：长三角到2025年5G网络覆盖率将达80%，联通电信2020年Q1启动向SA的演进 2019-12-09 通信：2025年5G用户将突破26亿，5G手机明年出货量有望超预期 2019-12-02 通信：工信部发布1-10月通信业经济运行情况，联通电信加速5G共建共享 2019-11-24 -7%0%7%14%21%28%35%2019!-012019!-052019!-09沪深300 通信 行业周报 http://www.huajinsc.cn/2 / 19 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2）明年5G手机销量有望超预期，5G手机的变化主要在射频前端，内核芯片、外观，同时关注导热、电磁屏蔽材料器件的等隐性需求的投资机会；3）全球云计算巨头资本开支持续回暖，中移动高调入局公有云计划3年投资千亿，同时5G新应用对云计算的需求加大，将带动服务器、路由器交换机等上游设备的市场空间。建议重点关注中兴通讯、深南电路、生益科技、飞荣达、中际旭创。  风险提示：贸易争端持续升级，产业链国产化进展不及预期；5G建设进度不及预期、云计算厂商资本开支不及预期； 行业周报 http://www.huajinsc.cn/3 / 19 请务必阅读正文之后的免责条款部分 目录 一、市场行情回顾.............................................................................................................................................. 4 （一）板块行情概述 ................................................................................................................................... 4 （二）个股行情 .......................................................................................................................................... 7 二、行业新闻及重点公司公告汇总 .................................................................................................................... 9 （一）行业主要新闻汇总 ............................................................................................................................ 9 （二）重点公司公告汇总 .......................................................................................................................... 13 三、投资建议及重点关注个股动态 .................................................................................................................. 16 四、风险提示 ................................................................................................................................................... 17 图表目录 图1：通信一级指数v.s.市场整体指数 ............................................................................................................... 4 图2：通信一级指数v.s.沪深300指数............................................................................................................... 4 图3：中信行业一级指数涨跌幅 ......................................................................................................................... 4 图4：通信二级指数v.s. 通信一级指数 ............................................................................................................. 5 图5：通信二级指数v.s.通信一级指数 ............................................................................................................... 5 表1：通信概念板块涨幅情况 ............................................................................................................................ 7 表2：本周通信（中信）行业板块涨幅前10名个股 .......................................................................................... 7 表3：本周通信（中信）行业板块涨幅后10名个股 .......................................................................................... 7 表4：重点公司公告汇总 .................................................................................................................................. 13 表5：通信行业关注公司列表 .......................................................................................................................... 16 行业周报 http://www.huajinsc.cn/4 / 19 请务必阅读正文之后的免责条款部分 一、市场行情回顾 上周，市场走势上涨 ，沪深、中小板、创业板指分别上涨0.4%、2.2%、3.7%。同期，通信（中信）指数涨幅为1.9%，涨幅大于市场指数。从子板块看，上周，通信设备制造（中信）、增值服务II（中