通信行业动态分析：工信部发布中频段使用规划，中国移动开启光纤光缆大规模集采

1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 工信部发布中频段使用规划，中国移动开启光纤光缆大规模集采 通信板块抓“行业景气度+公司真成长”。在5G前周期中，各大运营商正在加紧布局传输网的扩容建设，建议关注光传输网相关领域的投资机会。 ■5G：中国5G实质性进展，工信部发布中频段使用规划 上周，我国5G系统频率使用规划取得重大进展。工业和信息化部发布了5G系统在3000-5000MHz频段（中频段）内的频率使用规划。具体规划3300-3600MHz和4800-5000MHz频段作为5G系统的工作频段，其中，3300-3400MHz频段原则上限室内使用。此次工信部率先发布5G系统在中频段的频率使用规划，将对中国5G系统技术研发、试验和标准等制定以及产业链成熟起到重要先导作用，中国也成为国际上率先发布5G系统在中频段内频率使用规划的国家。重点推荐中兴通讯（5G核心主设备商） ■运营商：中国移动启动多项光纤光缆相关产品集采项目 上周，中国移动启动2018年普通光缆产品集中采购项目（第一批次）招标，招标内容为光缆中的光纤及成缆加工部分，预估采购规模约为359.3万皮长公里（折合1.1亿芯公里），预计将满足6个月的采购需求。中国移动固网宽带用户已突破1亿户，坐实了固网宽带市场第二的位臵，与中国电信的差距逐渐缩小，推动光纤光缆、光模块、光设备等行业景气度持续高企。重点关注中际旭创、新易盛、光迅科技、亨通光电、中天科技等。 ■光通信：TMM联合中兴通讯共同宣布超100G光传输网正式商用 上周，Telefonica集团墨西哥分支Movistar（Telefonica Mexico Movistar，简称TMM）与中兴通讯联合宣布，双方合作共建的超100G光传输网正式商用。该传输网覆盖墨西哥城、蒙特雷和瓜达拉哈拉三大核心城市，满足未来5-10年高流量需求。作为100G/超100G创新技术领域的引领者，中兴通讯全球光网络应用案例超过300个，建设的网络光纤总长度达到30万公里以上。根据国际著名咨询公司OVUM最新发布的市场份额数据，中兴通讯光网络产品2017 年第二季度滚动四季度市场份额环比增长位居十大厂商首位，光网络市场份额排名稳居全球前二。重点推荐中兴通讯。 ■11月投资组合：中兴通讯、中际旭创、宜通世纪、海能达、紫光股Tabl e_Title 2017年11月20日 通信 Tabl e_Bas eI nfo 行业动态分析 证券研究报告 投资评级 领先大市-A 维持评级 Tabl e_FirstStoc k 首选股票 目标价 评级 000063 中兴通讯 36.30 买入-A 300308 中际旭创 41.23 买入-A 300310 宜通世纪 35.41 买入-A 002583 海能达 18.00 买入-A 000938 紫光股份 100.00 买入-A Tabl e_Chart 行业表现 资料来源：Wind资讯 % 1M 3M 12M 相对收益 -4.61 -11.26 -16.58 绝对收益 0.33 -0.63 4.01 夏庐生 分析师 SAC执业证书编号：S1450517020003 xials@essence.com.cn 021-35082732 彭虎 报告联系人 penghu@essence.com.cn 相关报告 5G承载标准化成型，北斗迈向全球组网新时代 2017-11-13 联通100G集采重燃光通信市场，中兴携手Telefonica走向5G前沿 2017-11-06 中兴积极拓展海外5G市场，NB-IoT开始进入规模商用期 2017-10-30 中国电信招标“催熟”NB-IoT产业链，全球首部5G手机面世加速商用进程 2017-10-23 5G移动网络变革大幕即将开启，阿里云栖 大 会 引 领 云 计 算 发 展 潮 流 2017-10-17 -16%-11%-6%-1%4%9%14%19%2016-112017-032017-07通信 沪深300 13685206/30242/20171120 13:28 2 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 份 ■风险提示：市场估值系统性波动 13685206/30242/20171120 13:28 行业动态分析/通信 3 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 1. 一周行业回顾 上周（11.13-11.17）沪深300指数上升0.22%，创业板指数下降3.51%，中小板指数下降3.31%；同期，申万通信板块下降6.11%，落后沪深300指数6.33%，落后创业板指数2.60%，落后中小板指数2.80%。 1.1. 安信通信板块一周表现 图1：安信通信板块一周表现 资料来源：Wind，安信证券研究中心 -15-10-505101520区间涨跌幅% 13685206/30242/20171120 13:28 行业动态分析/通信 4 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 1.2. 通信板块涨跌幅前五 表1：通信板块涨跌幅前五 证券代码 证券简称 区间涨跌幅（%） 证券代码 证券简称 区间涨跌幅（%） 300134.SZ 大富科技 23.47 300414.SZ 中光防雷 -20.40 002230.SZ 科大讯飞 15.22 300560.SZ 中富通 -17.84 002383.SZ 合众思壮 14.61 300571.SZ 平治信息 -16.69 002547.SZ 春兴精工 10.78 002467.SZ 二六三 -16.06 002194.SZ 武汉凡谷 8.58 300603.SZ 立昂技术 -15.42 资料来源：Wind，安信证券研究中心 1.3. 安信证券推荐股票组合情况 表2：安信证券推荐股票组合情况 证券代码 证券简称 周涨跌幅% 20日涨跌幅% 60日涨跌幅% 今年涨跌幅% PE(TTM) 历史最高PE 历史最低PE 000063.SZ 中兴通讯 2.24 25.79 55.05 126.02 / 94.34 / 000938.SZ 紫光股份 -0.91 9.94 16.27 16.25 48.84 476.78 / 300310.SZ 宜通世纪 -7.55 -11.84 -9.60 -15.48 51.56 300.11 19.14 002583.SZ 海能达 -8.03 15.35 38.11 55.58 102.54 465.55 26.24 300308.SZ 中际旭创 -10.21 -4.53 17.53 92.16 163.87 2,399.89 16.01 资料来源：Wind，安信证券研究中心  中兴通讯：聚焦“万物互联、泛在智能、虚实结合”M-ICT战略，布局物联网NB-IOT、4.5G/5G、网络虚拟SDN/NFV、云网融合Cloud、光传输超100G等领域前瞻投入,构建全方位的从技术、到芯片、到系统设备的核心竞争力，迎接业绩上行拐点和行业地位提升的到来；行业龙头地位稳固，管理不断出现亮点；发布1.5亿份员工股票期权激励计划，齐心协力开拓5G市场。  紫光股份：进军运营商市场，高端路由器市场突破超预期，结合未来SDN的应用，打开新空间；品牌优势明显，行业地位突出；紫光股份旗下新华三在国内企业网市场份额第一，对标全球龙头思科，未来海外市场增长空间巨大。  宜通世纪：公司通过参股西部天使、收购倍泰健康，拓展智慧医疗业务深度和广度，构建“服务+产品”的智慧医疗垂直运营服务体系；AEP 平台技术和业务布局国内领先，同时17年一季度业绩主要来自于物联网和天线业务的稳定增长。  海能达：未来将加大PDT的建设，专网行业渐入佳境，重点推荐海能达。宽窄带融合解决方案快速推进，海外并购频发力，建议重点关注海能达的“中国崛起”。  中际旭创：移动互联网流量每年翻番增长，带动骨干网/城域网/接入网/数据中心大规模扩容，预计光模块全球市场空间将由2016年75亿美金增长至2020年120亿美金，我们认为光模块行业“得中国者得天下、得数据中心者得未来”。 2. 本周投资观点 通信板块抓“行业景气度+公司真成长”。在5G前周期中，各大运营商正在加紧布局传输网的扩容建设，建议关注光传输网相关领域的投资机会。 ■5G：中国5G实质性进展，工信部发布中频段使用规划 上周，我国5G系统频率使用规划取得重大进展。工业和信息化部发布了5G系统在3000-5000MHz频 段 （ 中 频 段 ） 内 的 频 率 使 用 规 划 。 具 体 规 划3300-3600MHz和4800-5000MHz频段作为5G系统的工作频段，其中，3300-3400MHz频段原则上限室内使用。此次工信部率先发布5G系统在中频段的频率使用规划，将对中国5G系统技术研发、试验和标准等制定以及产业链成熟起到重要先导作用，中国也成为国际上率先发布5G系统13685206/30242/20171120 13:28 行业动态分析/通信 5 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 在中频段内频率使用规划的国家。重点推荐中兴通讯（5G核心主设备商） ■运营商：中国移动启动多项光纤光缆相关产品集采项目 上周，中国移动启动2018年普通光缆产品集中采购项目（第一批次）招标，招标内容为光缆中的光纤及成缆加工部分，预估采购规模约为359.3万皮长公里（折合1.1亿芯公里），预计将满足6个月的采购需求。中国移动固网宽带用户已突破1亿户，坐实了固网宽带市场第二的位臵，与中国电信的差距逐渐缩小，推动光纤光缆、光模块、光设备等行业景气度持续高企。重点关注中际旭创、新易盛、光迅科技、亨通光电、中天科技等。 ■光通信：TMM联合中兴通讯共同宣布超100G光传输网正式商用 上周，Telefonica集团墨西哥分支Movistar（Telefonica Mexico Movistar，简称TMM）与中兴通讯联合宣布，双方合作共建的超100G光传输网正式商用。该传输网覆盖墨西哥城、蒙特雷和瓜达拉哈拉三大核心城市，满足未来5-10年高流量需求。作为100G/超100G创新技术领域的引领者，中兴通讯全球光网络应用案例超过300个，建设的网络光纤总长度达到30万公里以上。根据国际著名咨询公司OVUM最新发布的市场份额数据，中兴通讯光网络产品2017 年第二季度滚动四季度市场份额环比增长位居十大厂商首位，光网络市场份额排名稳居全球前二。重点推荐中兴通讯。 ■11月投资组合：中兴通讯、中际旭创、宜通世纪、海能达、紫光股份 ■风险提示：市场估值系统性波动 3. 本周行业热点点评 3.1. Qualcomm与阿里巴巴展示“云到端”整体方案优势，助力推动中国LTE IoT发展 据C114报道，Qualcomm Incorporated近日宣布，其子公司Qualcomm Technologies, Inc.已经完成在Qualcomm MDM9206全球多模LTE IoT调制解调器上运行阿里云Link物联网套件。此项进展有助于展示通过在MDM9206中预集成阿里云Link物联网套件，模组厂商和物联网开发者可以利用LTE IoT连接以及运行在LTE系统级芯片上的客户端软件，实现解决方案的快速开发和部署。双方对接的实现展示了云和端之间颇具成本效益的高度集成，能够更好地应对大量现有和新兴LTE IoT用例，包括智能交通（如共享单车）、智慧城市、以及诸如智能电网、智能表计（如电表、煤气表、水表）、资产追踪在内的多种工业物联网应用。 点评：MDM9206 LTE IoT调制解调器专为支持全球多模而设计，支持eMTC（Cat M1）、NB-IoT（Cat NB-1）以及2G/E-GPRS。与传统LTE连接相比，它能够推动下一代物联网产品与服务实现对成本效益、低功耗、长达数年的续航时间和更广覆盖的发展要求。基于阿里云Link物联网套件和