中州国际 www.ccnew.com.hk 1 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 3 中州国际证券有限公司 研究部 2020年1月6日 星期一 ⚫ 市场判断及回顾 ⚫ 市场判断及投资策略: 料中短期或喘稳 ⚫ 市场回顾: 港股受中东局势触发获利盘 ⚫ 外围市况: 中东战事拖累美股回吐 ⚫ 港股行业聚焦 ⚫ 表现最佳板块/公司: 石油相关股、黄金相关股 ⚫ 行业/公司消息 ⚫ 东阳光药(01558)：集团料去年营业额按年飙升1.45倍，当中上季营业额料约17.8亿元人民币，急升1.25倍 ⚫ 今日焦点 ⚫ 中关村科技租赁（1601） ⚫ 新股动态 ⚫ 九毛九（9922） ⚫ 市场数据 ⚫ 沪/深港通情况 ⚫ 沪深港通成交数据 ⚫ 使用额度统计 ⚫ 十大成交股份 ⚫ 主要持股股份 ⚫ AH溢价指数 ⚫ 人民币兑港元汇价 ⚫ 中国宏观数据 ⚫ 河南省上市企业表现 港股晨报 中州国际 www.ccnew.com.hk 2 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 市场判断及回顾 0.0100.0200.0300.024,00027,00030,00033,000Jul-19Aug-19Sep-19Oct-19Nov-19Dec-19Jan-20恒指走势及成交主板成交，十亿元（右轴）恒生指数20天均线50天平均线250天平均线数据来源：Wind、中州国际 市场判断 中美同称达成首阶段贸易协议，惟两国公布内容有差距，虽暂定年本月中签署，但期间或仍有变数。即使文本最终落实及披露，料两国后后续仍需解决如知识产权及技术转移、市场开放、国企补贴等更复杂问题。对大市而言，除非文本落实过程中又现变量，否则中短期应可喘稳；中长期则看什么时候重启第二阶段谈判，令市场再度被贸战牵引。 0.0020.0040.0060.0080.009,00010,00011,00012,00013,000Jul-19Aug-19Sep-19Oct-19Nov-19Dec-19Jan-20国指走势及成交国企成交，十亿元（右轴）国企指数20天均线50天平均线250天平均线数据来源：Wind、中州国际 市场回顾 美股2020年首个交易日红盘高开兼创新高，带动港股恒指上周五高开284点，开市不久曾升近340点，惟及后受到中东局势紧张触发获利盘涌现而倒跌，午后最多曾跌115点；恒指最终收报28451点，跌92点或0.3%。大市升跌股份比例为45：55。大市成交额再增至约979亿元。 国企指数收报11253点，跌67点或0.6%。 即月期指收报28443点，跌163点，低水9点。 A股个别发展，沪指跌0.05%；深成指升1.99%。 外围市况 美军空袭伊拉克首都巴格达，炸死在当地的伊朗高级将领，市场忧虑中东冲突升级，美股三大指数上周五回吐，道琼斯工业平均指数最终跌234点或0.81%，收报28635点；标普500指数跌23点或0.71%，收报3235点；纳斯达克指数跌71点或0.79%，收报9021点。 中州国际 www.ccnew.com.hk 3 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 港股行业聚焦 石油相关股 美国官员证实，美国周五对巴格达两处与伊朗有关的目标发动袭击。受消息推动，国际油价周五亚洲时段曾升逾4%，「三桶油」中石油(00857)升2.8%；中石化(00386)升1.5%；中海油(00883)升2%。油服股方面，中海油服(02883)升3.3%；中石化油服(01033)升4.4%。 黄金相关股 中东局势升温，带动避险需求，国际金价周五亚洲时段创近四个月高位，推动金矿股造好。山东黄金(01787)升5.4%；招金(01818)升5.0%；SPDR金ETF(02840)升1.3%，紫金(02899)升1.3%。 中州国际 www.ccnew.com.hk 4 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 今日焦点 关注重点 ⚫ 近年收入及盈利稳中有进 ⚫ 以新经济客户作招徕，或有反效果 中关村科技租赁（1601）是服务中国科技和新经济公司的融资租赁公司。根据弗若斯特沙利文报告，集团于2018年自科技和新经济公司产生的收益百分比超过95%，高于中国任何其他融资租赁公司的有关百分比；以2018年自科技和新经济公司产生的收益计，集团也是获商务部批准的第五大融资租赁公司，为超过四个科技和新经济行业提供服务。 集团近年收入稳中有进，由2016年约3.2亿元人民币，增长至2018年约4.1亿元人民币；股东应占溢利由2016年约8262万元人民币，增长至2018年约1.2亿元人民币。而截至本年6月底止，收益按年增长32.0%至2.0亿元人民币；股东应占溢利增长35.3%至7421万元人民币。 招股书以集团主力新经济客户为重点介绍，虽为事实，但反令人费解。因新经济公司大部份为初创企业，最终拙壮成长机会不高；即使部份客户能成为巨企，融资租赁与风投的回报明显有别，故营运模式反而成为回报有限、风险增加。建议中长线投资者入市前宜三思。 中州国际 www.ccnew.com.hk 5 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 新股动态 代号 名称 行业 上市日期 发售价 每手股数 入场费 保荐人 9938 华和控股 建筑 17/01/2020 0.50-0.54 5000 2727.21 第一上海融资 301 三和精化 化学制品 16/01/2020 1.2-1.4 2000 2828.22 建泉融资 3718 北控城市资源 废物处理 15/01/2020 0.69-0.80 4000 3232.25 海通国际资本、星展亚洲融资 9922 九毛九 餐饮 15/01/2020 5.5-6.6 1000 6666.51 招银国际融资 1650 HYGIEIA GROUP 清洁服务 15/01/2020 0.25-0.30 8000 2424.18 富强金融资本 1740 新石文化 媒体 16/01/2020 0.50-0.74 5000 3737.29 中泰国际融资 1412 隽思集团 纸业 16/01/2020 1.05-1.45 2000 2929.23 国泰君安融资 1525 建桥教育 教育 16/01/2020 6.05-7.73 500 3903.94 麦格理资本 9919 艾德韦宣集团 营销推广 16/01/2020 1.71-2.34 2000 4727.16 东兴证券香港 9968 汇景控股 内房 16/01/2020 1.93-2.39 2000 4828.17 中国银河证券 1937 佳辰控股 工业 17/01/2020 0.53-0.60 5000 3030.23 德健融资 1442 INFINITY L&T 物流 21/01/2020 0.28-0.34 10000 3434.26 建泉融资 1745 LVJI TECH 科网 17/01/2020 1.81-2.12 2000 4282.72 建银国际金融 9933 GHW INTL 化学 21/01/2020 0.51-0.65 4000 2626.20 富强金融资本 1601 中关村 科技租赁 融资租赁 21/01/2020 1.52-1.72 2000 3474.66 国泰君安融资 中州国际 www.ccnew.com.hk 6 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 重点新股概览 九毛九（9922）︰ 九毛九国际控股是中国的中餐厅品牌管理者及运营者，专注于快速提供美食服务，并通过主要位于购物商城的餐厅的现代装饰营造休闲而高档的氛围。集团经营287间餐厅及管理41间加盟餐厅，覆盖中国39个城市，遍及15个省份与四个直辖市。 根据报告，按2018年收入计，集团的两大品牌九毛九及太二分别在中国所有中国西北菜餐厅中及中国所有中国酸菜鱼餐厅中排名第二及第一。 集团目前管理及经营五个自创的各具特色的品牌，即九毛九、太二、2颗鸡蛋煎饼、怂以及那未大叔是大厨。 集团拥有并经营143间九毛九餐厅、121间太二餐厅、21间2颗鸡蛋煎饼餐厅、1间怂餐厅及1间那未大叔是大厨餐厅，以及于加盟模式下管理41间2颗鸡蛋煎饼餐厅。集团的餐厅通常位于购物商场。 九毛九及太二为集团的两个主力品牌，所产生收入占截至2018年12止三个年度和截至2019内月止六个月期间总收入的比例超过98%。 中州国际 www.ccnew.com.hk 7 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 沪/深港通情况 中州国际 www.ccnew.com.hk 8 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 中州国际 www.ccnew.com.hk 9 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 中州国际 www.ccnew.com.hk 10 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 中州国际 www.ccnew.com.hk 11 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 市场数据 -4.0-3.0-2.0-1.00.01.02.03.04.05.06.07.08.0100.00105.00110.00115.00120.00125.00130.00135.00140.007/1/201922/1/20196/2/201921/2/20198/3/201923/3/20197/4/201922/4/20197/5/201922/5/20196/6