1 | 昶ⴔ區·务㕂⥂ꤗ猰䪮遤⚌盟デ 2 | 昶ⴔ區·务㕂⥂ꤗ猰䪮遤⚌盟デ 2020䎃➿ 侨㶶⥂ꤗ欰䙖䄕饰 ˋˋ昶ⴔ區·务㕂⥂ꤗ猰䪮遤⚌盟デ 2020䎃01剢 3 | 昶ⴔ區·务㕂⥂ꤗ猰䪮遤⚌盟デ 䫣デ綘㨼 䫣デ䭷㼋➃ ꆄ䒊廾 昶ⴔ區 㨤➃&CEO 䓎 䪋 昶ⴔ區 翫ざ㨤➃&껷䌏ⴔ區䋗 䫣デ䪄疴➃ 水倶㸙 昶ⴔ區 넞紩ⴔ區䋗 㢪鿈⚁㹻䭽㨹孒䭨갉䱗䎸 儖儯㫱 ⥂ⲥ暋 CEO ꣥用㸌 G7 ⶰ䚪鄪 끩岚嶮 굥ꤗ盗㹻 袙✲ 㷆籖Ꝯ 㹆⥌日霟 䚪絑椚 寖 뚱 ꆀ㶩⥂ CEO 桬 鳋 Ⳮ岲ꜵ 袙✲ 桬蒁蟢 ⠏⸈⨴䐀 㨤➃ծCEO 䖛 戇 㼭ꨍ⠙ 㨤➃ծ袙✲ 勿 䋕 ⥌繠湱匹 袙✲ 䓎 煓 鲨鲨猰䪮 㨤➃ծCEO 饭 僕 剧拕猰䪮 CEO ꛦ宪俒 䬸(休)➋ㄤ 倝〄㾝鿈䚪絑椚 4 | 昶ⴔ區·务㕂⥂ꤗ猰䪮遤⚌盟デ 暵ⵆ뚅靧 5 | 昶ⴔ區·务㕂⥂ꤗ猰䪮遤⚌盟デ 䫣デ䶰銳 ⥂ꤗ猰䪮鵳Ⰶ餻腊媯劢勻侨㶶欰䙖〳劍 • 2019䎃⥂ꤗ猰䪮䊺絑姻䒭歋匹翫緸⥂ꤗ媯鵳Ⰶ猰䪮餻腊媯✻雦皾ծ㣐侨研ծIoT瘝䪮助姻㖈佖尊⥂ꤗ遤⚌呍䗱⟟⧩Ꝇ • 㖈㢪鿈Ȿⴁㄤ遤⚌ⰻ欰⸂ꆀ涸끮⸓♴⥂ꤗ遤⚌侨㶶⻊玐䏞㼜儑衼䲿巛կ剒絊⥂ꤗ侨㶶欰䙖傞去㼜⠔ⵌ勻կ 䪬⥂侨㶶⻊」⻊儑衼絑➿倝⸷⸂霣欰 • 欽䨪遤⚹ㄤ倝㖞兞涸끮⸓♴⥂ꤗ❡ᄩ霃雦梠蒜껷⯓鄄佖尊կ㼋荝撑勇❡ᄩ㼜鷶幯鷍ⴀ血〷莺〵❡ᄩ霃雦♸庈麤ծ剪⸉⡤禹⻊馋⸷僈儑㟞䔂կ • 劢勻⥂ꤗꝈ(마)〫⠔剣⚙碫庈麤⥂ꤗⰖ尽涸侨㶶⻊Ꝉ(마)⡤禹ծ䎂〵㘗Ⱆ尽կⰦ务KOL去椚➃瘝ꅾ銳⸷⸂姻㖈涬副血〷莺〵կ 椚饄畮IoT䎾欽兞䎛ꢢ劢勻欰䙖侮ざ僽馋⸷ • IoT䪮助㖈椚饄畮剣䎛ꢢ䎾欽兞♧倰〳⟄꣭⡛ⴀꤗ嚋桧〥♧倰⛲僽굥ꤗ盗椚⿺剪⸉涸剒⢕䫋䩛կ • 㛇✵侨研涸导妬霍⚌⸉껷⯓Ⱓ饰➢支挿ⴗⰆ涸剪⸉(休)剣劅鷶幯模䧭欰䙖侮ざկ告鵯♧鵂玐䎇♶⣜饆侨㶶⻊㥵呢弓靈ぐ倰ⵄ渤Ⱒ禹刿⚹ꅾ銳կ 侨㶶欰䙖㶲肫♰➉⥂ꤗ䋑㖞 • 侨㶶欰䙖僽劢勻⥂ꤗ遤⚌涸䫡㙹屎劢勻5䎃剣劅綖鸣♰➉䋑㖞կ告⥂ꤗ遤⚌侮⡤涸侨㶶⻊鲮㘗僽♧⚡恟鵂玐遤⚌〄㾝銳梡剣♸罏ծ港盗瘝撰倰Ⱏず弓⸂կ 6 | 昶ⴔ區·务㕂⥂ꤗ猰䪮遤⚌盟デ 湡䔶 1. 侨㶶欰䙖僽⥂ꤗ猰䪮劢勻 7 2. 侨㶶⻊㼆⥂ꤗ涸⟟⧩ 13 3. 䪬⥂畮倝呔㽷ⴀ梡 24 4. 侨㶶椚饄欰䙖霣欰 32 5. ⥂ꤗ猰䪮劢勻㾝劅 43 絕露 48 Ⱒ✵昶ⴔ區 49 7 | 昶ⴔ區·务㕂⥂ꤗ猰䪮遤⚌盟デ 侨㶶欰䙖僽⥂ꤗ猰䪮劢勻 8 | 昶ⴔ區·务㕂⥂ꤗ猰䪮遤⚌盟デ 1. 侨㶶欰䙖僽⥂ꤗ猰䪮劢勻 2019䎃匹翫緸⥂ꤗ傞去姻䒭衅♴䌡䍋⟄猰䪮餻腊⚹暵䖄涸⥂ꤗ猰䪮倝媯姻䒭䒓կ劢勻侨㶶欰䙖㼜䒸곭遤⚌♴♧岚尊ꬠ嵠惐կ 1.1 ⥂ꤗ猰䪮〄㾝血玐 ⥂ꤗ猰䪮剎♧䏞♸匹翫緸⥂ꤗ嚋䙁馋ず⚺銳Ⱒ岤鸑鵂匹翫緸庈麤鵳遤⥂ꤗꝈ(마)涸倝Ⱆ尽կ2019䎃ꥥ满䪮助幷鷳ㄤ垷䒭尊ꬠ㖈⥂ꤗ❡⚌Ꝇ涸帿⻊务㕂⥂ꤗ猰䪮遤⚌䊺絑歋痦♧媯匹翫緸⥂ꤗⰌ鲮Ⰶ痦✳媯猰䪮餻腊կ 1.1.1 遤⚌䊺鵳Ⰶ猰䪮餻腊媯 䨾靘猰䪮餻腊䭷涸僽鸑鵂✽翫緸庈麤✻雦皾ծ㣐侨䰘ծAIծ勹㗌ꝆծIoT瘝侨㶶⻊䪮助佖」⥂ꤗ呍䗱⟟⧩Ꝇկ⥂ꤗ呍䗱⟟⧩Ꝇ〳⟄ⴔ⚹❡ᄩ霃雦ծ蠒Ꝉ♸ⴔꝈծ呍⥂♸䪬⥂ծ椚饄♸剪⸉ծ餴❡盗椚瘝❀⚡梠蒜կⰦ务劥盟デ⚺銳Ⱒ岤⟟⧩Ꝇ㔋⚡梠蒜涸侨㶶⻊尊ꬠկ ➢㹊꣢鵳玐勻溏⥂ꤗ猰䪮餻腊ⴔ⚹⚙鿈ⴔ䪬⥂侨㶶⻊♸椚饄侨㶶⻊կ 䪬⥂侨㶶⻊♸匹翫緸⥂ꤗ♶ず㔔⚹匹翫緸⥂ꤗ⚺銳䕎䒭僽鸑鵂絁副庈麤鵳遤⥂ꤗꝈ(마)❡ᄩ倝㼱ծ⟟⧩Ꝇ尊ꬠ㼱罜䪬⥂侨㶶⻊㼆遤⚌涸佖尊♶➑⡤梡㖈庈麤副刿⡤梡㖈➢❡ᄩ霃雦ծꝈ(마)ծ呍⥂瘝梠蒜䎾欽侨㶶⻊庈麤ծ䪮助ㄤ㣐侨研ⴔ區絕卓ⱄ鸣㹐䨪䫏⥂假玐կ 儻✵䪬⥂畮涸侨㶶⻊椚饄畮⛲䒓㨤ⴀ梡侨㶶⻊馋⸷叻䘋䚍✲⟝⛓♧僽Ⳮ岲ꜵ㖈2018䎃♸䎂㸝鲨ꤗ涸㣐錞垷ざ⡲կ姼㢪⨴䐀ꤗ涸侨研굥䱽ծ倝㘗TPA瘝⛲湱絩ⴀ梡կ 1.1.2 ⥂ꤗ猰䪮遤⚌㕃靶 㛇✵㼆遤⚌〄㾝媯涸ⴼ倗昶ⴔ區➢倝㼆㔋㣐呍䗱⟟⧩Ꝇ㥵呢❡欰尊ꬠ涸錭䏞䚪絕梡媯涸⥂ꤗ猰䪮遤⚌㕃靶կ湡遤⚌倝꧋务㖈䪬⥂畮㽍Ⱖ僽Ⱖ务涸蠒Ꝉ♸ⴔꝈ梠蒜倝Ⱆ⠍㢴罜椚饄♸剪⸉欰䙖ⴭ僽♴♧姿倝䄕饰涸ꅾ挿곭㚖կ ⚹佅丒⚌⸉㽻涸倝㛇炄霃倶곭㚖䎾䔲剣湱䎾尊⻊կ告湡媯务㕂⥂ꤗ遤⚌㖈侨㶶⻊㛇炄霃倶곭㚖謭䓳⺫䭍呍䗱禹絡ծ侨研佐꧋♸ⴔ區ծ兰腊⻊涸䒊垷Ɀ瘻瘝倰㖲剣䖉䲿巛կ 9 | 昶ⴔ區·务㕂⥂ꤗ猰䪮遤⚌盟デ 㕃 1 ⥂ꤗ猰䪮遤⚌㕃靶 昶ⴔ區絚ⵖ 1.1.3 侨㶶⻊ぢ⠛絡Ⱆ幷鷳 ➢侨㶶⻊䪮助㖈遤⚌涸幷鷳騟䖈勻溏⥂ꤗ猰䪮姻㖈➢倝Ⱆぢ⠛絡Ⱆ的侔կ Ⱖ务Ꝉ(마)庈麤佖尊鸟䏞剒䘯⚺崨⥂ꤗⰖ尽㖲剣荈䊹涸緸Ꝉ䎂〵䎇♸痦♲倰匹翫緸庈麤ざ⡲կ⢾㥵➃⥂⨴䐀♸佅➰㹈翫ざ䲀ⴀ涸㥩匚⥂˖劍匚毫❡ᄩ〳⥂霆6䎃絯⥂ⱄ⢾㥵岌廾ꆄ䱽瘝⠛絡絑去Ⱆ尽䒓㨤鵘欽侨研ⴔ區ㄤ獴⸓畮㾝⚌䊨Ⱘ勻餻腊去椚➃կ 䧮又⟄倝䎾欽㖈厤♧곭㚖的侔玐䏞勻邂ꆀ侨㶶⻊宐䎂涸넞⡛侨㶶⻊倝幷鷳➢⡛ⵌ넞ⴔ⚹5⚡媯倝罏ⴀ梡傍劍⢪欽罏㽂霚倝垷䒭傍劍㣐撰侨ꅷ紵倝垷䒭儻劍㣐撰侨ꅷ紵衅た罏鷍ⴀ䋑㖞կ Ⱘ⡤溏♲㣐⚺崨ꤗ猫㼑ꤗծ餒❡ꤗㄤ⨴䐀ꤗ❡ᄩ支㖲⥂餩馊넞ծ勵妴馊撑勇侨㶶⻊玐䏞馊⡛կ㼑ꤗ⚌㽍Ⱖ僽⥂餩匧㣐嫱⢾涸劍㼑ꤗ侨㶶⻊玐䏞鵮湱䔲⡛3♰➉䋑㖞劢勻尊ꬠ瑟ꢂ䖎㣐 餒ꤗ⚌ㄤ⨴䐀ꤗ⚌㽍Ⱖ僽Ⱖ务涸㼭괄瀊劍❡ᄩ㖈䪬⥂畮侨㶶⻊宐䎂䖎넞㣐撰侨♸罏䊺絑䒓㨤鸑鵂侨㶶⻊庈麤鵳遤❡ᄩꝈ(마)ծ㹐䨪鵘蠒䎇翫ざ㖞兞♸侨研倰鵳遤❡ᄩ㹁ⵖկ ➢梠蒜副勻溏椚饄♸剪⸉梠蒜䚪⡤侨㶶⻊宐䎂剒⡛韭㔔僽ぐ倰ⴔ鄬玐䏞넞㛇炄霃倶䊵կ湡鲨ꤗㄤ⨴䐀ꤗ椚饄导妬霍ⴀ梡侨㶶⻊倝馋⸷劢勻倰ぢⴭ僽椚饄欰䙖涸侮ざկ 10 | 昶ⴔ區·务㕂⥂ꤗ猰䪮遤⚌盟デ 㕃 2 ⥂ꤗ遤⚌侨㶶⻊幷鷳䞔ⲃ 昶ⴔ區絚ⵖ 1.2 侨㶶欰䙖僽♴♧岚」ꬠ嵠惐 劢勻ꥥ满⥂ꤗ遤⚌♸⚺⡤涸侨㶶⻊⟄⿺䫏⥂➃遤⚹涸侨㶶⻊遤⚌⠔鵳Ⰶ侨㶶欰䙖媯կ 㕃 3 ⥂ꤗ猰䪮血玐⿺馋⸷ 昶ⴔ區絚ⵖ 1.2.1 ⥂ꤗ侨㶶欰䙖ゎ⛐ 䨾靘侨㶶欰䙖䎇♶僽霹⥂ꤗ遤⚌㼜銳鲮ぢ紱絁副⻊鵘蠒㔔⚹⥂ꤗ劥魧Ⱘ剣䖎ꅾ涸ᅢ霧ㄤ剪⸉㾩䚍侨㶶⻊偽岁》去➃涸❜匹ㄤ剪⸉涸❜➰罜僽霹⥂ꤗ遤⚌銳鵘欽侨㶶⻊庈麤ㄤ䪮助佖鸣梡剣欽䨪❜匹䕎䒭雮⥂ꤗ❡ᄩ䧭⚹欰䙖鍒Ɀ倰呩涸♧鿈ⴔկ ⥂ꤗ侨㶶欰䙖倝⺫䭍⚙碫痦♧⥂ꤗ宠劢鄄忘駈涸倝Ⱓ㖞兞⢾㥵剎絑〄欰㖈歏(休)㖞兞♴涸鷍餗鵘餩ꤗ倝痦✳侨㶶⻊䪮助㼆梡剣❡ᄩㄤ㖞兞涸佖鸣⢾㥵Ⱞ罈爢勹♸Ⱞ罈䎃ꆄ❡ᄩ涸絕ざ劢勻⛲〳⟄䧭⚹♧猫侨㶶欰䙖կ 11 | 昶ⴔ區·务㕂⥂ꤗ猰䪮遤⚌盟デ 1.2.2 侨㶶欰䙖⺫ゎ㔋碫♸倰 ⥂ꤗ遤⚌䒊霃侨㶶欰䙖涸Ⱒꝶ僽㼜⥂ꤗ⚌⸉♸湱Ⱒ㖞兞♴ꬋ呍䗱剪⸉湱絕ざ㼜⥂ꤗꝈ(마)ծ剪⸉ծ椚饄瘝㱣䱹鵳Ⰶ㖞兞կ♸❜⿸Ꝉ(마)♶ず欰䙖䨾鷅宠涸䎇ꬋ僽ぢ㹐䨪Ꝉ(마)㽴〳腊撰涸⥂支罜僽⚹㹐䨪䲿⣘㛇✵厤♧㖞兞♴涸Ⰼ崨玐굥ꤗ⥂ꥻ剪⸉կ 㕃4⥂ꤗ侨㶶欰䙖♸倰 昶ⴔ區絚ⵖ 匬䒊欰䙖割➑銳⠛絡䠑⛐♳涸⥂ꤗ⚺⡤♸㥵⥂ꤗⰖծ絑➿Ⱆծ✽翫緸⥂ꤗ䎂〵瘝⛲銳ꬋ⥂ꤗ遤⚌涸㖞兞♸罏⺫䭍㖞兞倰ծ湱Ⱒ㖞兞♴涸剪⸉䲿⣘倰瘝կ ⢾㥵务㕂䎂㸝涸匚毫⨴䐀欰䙖銳䎂㸝㥩匚欰鵯♧匚毫剪⸉䲿⣘倰⛲銳䎂㸝匚⥂猰䪮鵯♧侨研ㄤ佅➰鍒Ɀ倰呩䲿⣘倰կ 姼㢪筛䏎宕鵴僽⥂ꤗ欰䙖涸ꅾ銳♸倰կ♶➑僽霹筛䏎劥魧僽⥂ꤗ涸ꅾ銳㖞兞ㄤ✈支倰⢾㥵ⱚꤗ罜⚂港盗涸䙖䏞刿匧㣐䊩十✫⥂ꤗ侨㶶欰䙖涸劍鵳玐կ 12 | 昶ⴔ區·务㕂⥂ꤗ猰䪮遤⚌盟デ 侨㶶⻊㼆⥂ꤗ涸⟟⧩ 13 | 昶ⴔ區·务㕂⥂ꤗ猰䪮遤⚌盟デ 2. 侨㶶⻊㼆⥂ꤗ涸⟟⧩ ⠶ꥥ满遤⚌㢪鿈Ȿⴁㄤⰻ鿈畊✰⸈ⶢ瘝㔔稇⥂ꤗ遤⚌⠛絡絑蠒垷䒭「ⵌ✫䨾劢剣涸Ȿⴁկ㖈鵯♧鵂玐务䫏⥂➃⠔㖈⠛絡♸罏ㄤ侨㶶⻊畊✰罏⛓ꢂ鷥䭊刿⠏餘涸剪⸉ծ刿⡛䐢涸⟟呔կ剒絊♶雿僽畊✰希寧鵮僽⠛絡♸罏⚺⸓宠尊侨㶶⻊㼜僽Ⰼ遤⚌婋鸀ず䔱涸鷥䭊⚌⸉垷䒭ծ⥂ꤗ⟟⧩Ꝇ⛲㼜ꥥ⛓〄欰尊⸓կ 2.1 ⥂ꤗ遤⚌⚹⡦銳侨㶶⻊ 鵂蕯䎁䎃ꅽ㖈800♰去椚➃끮⸓♴务㕂⥂ꤗ遤⚌》䖤✫觌⸽〄㾝霣欰✫务㕂䎂㸝鵯呋涸馄紩䊭㣢կ齡⛎⥂ꤗ遤⚌劢勻⚹呢銳侨㶶⻊ャ 2.1.1 侨㶶㻑㣢Ⰶ⤀⥂ꤗ ⥂ꤗ遤⚌銳侨㶶⻊涸剒湬䱹韭㔔㖈✵遤⚌⠛絡♸罏姻⚰赦赥ꆄ剪ծ艗雴瘝侨㶶㻑㣢䧴Ⱖず湅罏涸畊✰կ⢾㥵赦赥ꆄ剪涸湱匹㹈㣐氻匹⸔雦够䨔荛2019䎃12剢䊺剣9735♰䧭プ罜ず劍务㕂䎂㸝⚡➃㹐䨪侨紨2➉կ 赡搬䧮又䎇♶雩⚹劢勻⥂ꤗ❡ᄩ鿪㼜鸑鵂侨㶶⻊庈麤Ꝉ(마)告ꥥ满絊畮欽䨪遤⚹涸侨㶶⻊ծ⟄⿺IoT䎾欽䌄勻暟ᄩ涸侨㶶⻊ぐ碫侨㶶㻑㣢㖈⥂ꤗ遤⚌涸口괄䗳搬⠔䲿巛կ 鵯❈侨㶶㻑㣢䭆剣⠛絡♸罏♶Ⱘ㢊涸♲㣐⠏⸷刿礵ⲥ涸㹐䨪鍘鴪ծ刿넞佪涸㹐䨪剪⸉ծ刿⡛䐢涸鵘蠒䧭劥կ剒絊♶雿僽倝끮⢪鵮僽畊✰希寧㼋荝遤⚌鿪⠔ぢ刿넞涸侨㶶⻊玐䏞〄㾝կ 㕃 5 侨㶶㻑㣢獤匧䋒㽷⥂ꤗ遤⚌ 侨研勻彂Ⱆ䒓餴俱昶ⴔ區絚ⵖ 14 | 昶ⴔ區·务㕂⥂ꤗ猰䪮遤⚌盟デ 2.1.2 ⥂ꤗ⚌⚰絑蠒䧭劥角⸂ ⥂ꤗ遤⚌銳侨㶶⻊涸痦✳⚡韭㔔㖈✵⠛絡⥂ꤗ⚌♸罏姻⚰䧭劥角⸂կ ⟄餒❡ꤗⰖ⚹⢾2016䎃䒓㨤Ⰼ遤⚌ROE꣭⡛荛10%⟄♴絾ざ䧭劥桧♳巛ⵌ100%կ➢劍馋⸷勻溏务㕂⥂ꤗ遤⚌ROE♴徾匧〳腊僽割〳鷟涸կ罌〄鴪㕂㹻⢾㥵繠㕂鵂10䎃餒❡ꤗⰖ尽Ⰼ遤⚌ROE㖈6-10%絾ざ䧭劥桧101%կ 㕃 6 餒ꤗ⚌ROE♴徾ծ絾ざ䧭劥桧♳巛 侨研勻彂ぐ餒ꤗⰖ尽䎃盟宀♲礵侨研䎽 侨㶶⻊剣劅佖㊤⥂ꤗⰖ尽涸䧭劥絕匬➢罜綕鍒䧭劥角⸂կ띌肤ꝩ涸崵皾絕卓邍僈梡剣⥂ꤗⰖ尽涸侨㶶⻊雦够㼜㼆⥂ꤗ遤⚌䌄勻紨10%䧭劥♴꣭劢勻➠剣刿㣐涸♴꣭瑟ꢂկ 呏研昶ⴔ區靈灇㕂ⰻ⥂ꤗⰖ尽务侨㶶⻊玐䏞鳅넞涸匹翫緸⥂ꤗⰖ尽㥵⠍㸝㖈絁Ⱖ鵘蠒䧭劥⺫䭍IT䧭劥告♶⺫䭍蜦㹐湱Ⱒ䧭劥毛⥂餩佐Ⰶ嫱⢾嫱ず瘝⡤ꆀ涸⠛絡Ⱆ尽⡛㣐紨10-20%կ 2.2 侨㶶⻊佖」⥂ꤗ⚌⸉崨玐 ➢侨㶶⻊䪮助㼆ぐ梠蒜涸佖鸣騟䖈勻溏껷⯓鄄佖尊涸僽蠒Ꝉ♸Ꝉ(마)庈麤⛓た僽❡ᄩ霃雦梠蒜ⱄ⛓た僽椚饄♸剪⸉梠蒜㹁⟟♸呍⥂굥䱽僽剒た〳腊鄄⠏⻊涸梠蒜կ 15 | 昶ⴔ區·务㕂⥂ꤗ猰䪮遤⚌盟デ 㕃 7 侨㶶⻊幷鷳騟䖈 昶ⴔ區絚ⵖ ❡欰鵯呋涸騟䖈韭㔔㖈✵㕂ⰻC畮欽䨪涸爢❜ծ嶊餩瘝遤⚹⠏⯓✵⥂ꤗ遤⚌ⰻ鿈絑蠒盗椚鵳Ⰶ侨㶶⻊媯㔔姼湬䱹㼆絊畮㹐䨪涸❜匹庈麤껷⯓❡欰尊⻊⛓た鸑鵂侨㶶⻊庈麤獤稡♴涸欽䨪歘⫸瘝侨研〳⟄ꛏ㼆欽䨪⨊㥩导ぢ㹁ⵖ⥂ꤗ❡ᄩկ 椚饄♸剪⸉僽♴♧⚡䲿巛涸梠蒜끮⸓⸂剣⚙倰痦♧䲿巛欽䨪⡤낉痦✳㼆✵㟞ꆀ佞綕涸絈ⴔ䋑㖞㥵鲨ꤗ㣢鿈⥂ꤗⰖ尽剣䱽餩宠կ 湡⥂ꤗ遤⚌餩桧金㹁ծ呍⥂㹁⟟瘝梠蒜腊⸂妁緃示⥂ꤗⰖ尽瘝緃⛘剣佪侨研ㄤⴔ區腊⸂ꦼ⟄ⲥ烁鵳遤紱굥ꤗ䰀㣟곫崵ㄤⵖ㹁庈麤餩欽瘝㼋荝鿈ⴔꤗ猫䪬⥂✷䰀兜麑㶸㖈կ ⢾㥵ꅾ氬ꤗ瘝絛➰㘗⨴䐀ꤗ歋✵緃㼱湱Ⱒ匚毫侨研㥵歌朐艑浓涸屛毫餩欽侨研ծ撑〄侨研瘝紱굥ꤗ䰀㣟곫崵䖃䖃♶ⲥ⿶㔔⚹偽岁Ⰼ䱍䳣䫏⥂➃⨴䐀䞔ⲃ侨研Ⱖꅾ氬ꤗ䫏⥂➃纈〄氻桧䖃䖃넞✵侮⡤〄氻桧կ〥㢪歋✵✰䫟䋑㖞涸⸓劼끮⸓ぐ䪬⥂倰尵剣⸓⸂䲿넞呍⥂꡶地կ劢勻㼆鵯♧梠蒜椚饄♸剪⸉獤稡♴涸侨研⟟⧩㣐կ ➢䎾欽衅㖑涸錭䏞勻溏