港股策略周报：春节将至，市场迎来传统做多窗口

春节将至，市场迎来传统做多窗口 ——港股策略周报 行情回顾 港股方面，本周，恒生指数涨354.07点，涨幅为1.27%，收28225.42点，周总成交额达1724.62亿港元；恒生国企指数涨164.32点，涨幅达1.49%，收11194.55点。 A股方面，本周，上证指数涨0.10点，收报3005.04点；深证成指涨0.04%，收报10233.77点；创业板指数跌0.23%，收报1767.58点。 策略观点 国内方面，11月国内经济基本面再度传来乐观信号，国家统计局公布中国11月规模以上工业企业利润同比增长5.4%，前值降9.9%，11月工业企业利润增速由负转正。可以看出，汽车以及装备制造业的景气度都出现了明显回暖。 流动性方面，受益于季节性规律影响，春节前后往往是货币较为宽松的时间节点。此外，受到3月两会召开的影响，1月和2月处于政策真空期，市场对于未来政策的方向和空间会有较为乐观的预期。因此，我们认为每年的一季度是传统的一年当中资金最宽裕、政策预期最强烈的时间窗口，建议市场把握做多良机。 板块方面，上周财政工作会议顺利召开，会议内容相较于以往也出现了不少变化，其中，在2020年重点8项工作中的第二点新增了“支持新能源汽车发展”和“政府采购交易制度”。我们认为本次会议的措辞再度将新能源汽车再次上升到了一定的高度，明年新能源汽车产业链有望受到政策刺激。建议投资者关注港股市场中新能源板块的机会，如赣锋锂业、洛阳钼业、比亚迪等。 表格1主要指数涨跌幅 数据来源：富途证券 分析师：秦忠杰 SFC CE Ref: BNW258 antonioqin@futu5.com 分析师：崔彤 SFC CE Ref: BOS633 ericcui@futu5.com 研究助理：张慧昱 往期回顾 《港股反弹仍在路上，市场底部抬高可期 》2019.12.23 《多重利好共振，市场或将演绎跨年度行情》2019.12.16 《政治局会议“暗藏良机”，基建板块或先拨头筹》2019.12.09 主要指数变化 本周收市价 周涨跌幅 月涨跌幅 年至今涨跌幅 恒生指数 28225.42 1.27% 7.13% 9.21% 恒生国企指数 11194.55 1.49% 8.67% 10.57% 上证指数 3005.04 0.00% 4.63% 20.50% 深证成指 10233.77 0.04% 6.80% 41.35% 创业板指数 1767.58 -0.23% 6.17% 41.35% 道琼斯指数 28645.26 0.67% 2.12% 22.80% 纳斯达克指数 9006.62 0.91% 3.94% 35.74% 富途新经济指数 896.39 1.62% 10.33% 12.23% 证券研究报告 2019年12月29日 富途证券·港股周策略报告 目录 目录 ................................................................................................................................................................................... 0 1.本周重大要闻 ................................................................................................................................................................. 1 1.1重大消息影响 ....................................................................................................................................................... 1 1.2公司动态 .............................................................................................................................................................. 2 2.市场数据分析 ................................................................................................................................................................. 4 2.1主要指数一览 ....................................................................................................................................................... 4 2.2行业数据一览 ....................................................................................................................................................... 5 2.3市场情绪 .............................................................................................................................................................. 6 3. 两地资金流向分析........................................................................................................................................................ 7 4. 重点新股概览 ............................................................................................................................................................... 9 5. 策略观点 ......................................................................................................................................................................10 6. 风险提示 ......................................................................................................................................................................10 富途证券·港股周策略报告 图表目录 图1恒指当前PE水平........................................................................................................ 4 图2恒生国企指数PE水平 ................................................................................................ 4 图3恒生指数当前PB水平 ................................................................................................ 4 图4恒生国企指数当前PB水平 ........................................................................................ 4 图5主要指数YTD回报对比 ............................................................................................ 5 图6恒生大、中、小型指数对比 ....................................................................................... 5 图7本周恒指表现最佳个股 ............................................................................................... 5 图8本周恒指表现最差个股 ............................................................................................... 5 图9恒指行业本周涨跌幅表现 ........................................................................................... 6 图10港股行业本周估值（PE） ........................................................................................ 6 图11恒生指数成交额 ........................................................................................................ 6 图12卖空比例 .................................................................................................................... 6 图13恒生AH溢价指数 .................................................................................................... 7 图14 VIX指数 ................................................................................................................... 7 图15南向资金累计净买入 .................................