新能源汽车产业链行业周报（12月第4周）：财政工作会议明确支持新能源汽车产业发展

东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。 东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 行业周报 【行业·证券研究报告】 新能源汽车产业链行业 周报（12月第4周）——财政工作会议明确支持新能源汽车产业发展 本周看点  全球新能源乘用车11月交付约17.7万辆，同比下滑26%： 11月全球新能源汽车交付17.7万辆，同比下滑26%，纯电乘用车同比下降26%，插电式混合动力车型同比下降25%；1-11月，纯电动车型依然保持着35%的同比增长，而插电式混合动力车型累计降幅达8%。特斯拉稳居全球新能源汽车最大销量车企，Model 3稳居全球纯电动乘用车最大销量车型。  特斯拉与中国建农工发四银行签署90亿元贷款协议： 包括高达90亿元人民币的担保定期贷款协议和高达22.5亿元人民币的无担保循环贷款协定。  比克电池与十余家供应商签订供货协议： 比克动力与当升科技、容百科技、贝特瑞、江西正拓、星源材质、天津金牛、东莞杉杉等十余家新能源供应商签订合作协议。  北京市建成19.31万个充电桩，充电半径小于5公里： 官方数据显示，北京市累计建成约19.31万个电动汽车充电桩，公用领域与私人自用领域配备比例达到1：6，已基本形成全市平原地区充电服务半径小于5公里的公用充电网络体系。  宁德时代年产能30GWh四川时代动力电池项目动工： 宁德时代将投资100亿元建设年产能30GWh的动力电池生产线。项目一期投资45亿元，项目二期投资55亿元，两期项目分别建设一条15GWh动力电池生产线。  江特电机：参股公司Alita破产重组，公司对其股权投资损失约为1.52亿元。  亿纬锂能：预计2019年归属于股东的净利润在14.55亿元与16.27亿元之间，对应同比增长155%到185%之间。 锂电材料价格  钴产品：长江钴（27.80万元/吨；+4.51%）、四氧化三钴（17.75万/吨，0.00%）硫酸钴（4.45万元/吨，+2.30%）。  锂镍产品：碳酸锂（5.03万元/吨；-0.98%），氢氧化锂（5.45万元/吨，0.00%）；镍金属（11.30万元/吨，-0.18%），硫酸镍（2.93万元/吨；+0.86%）。  中游电池材料：三元正极（0.00%）；磷酸铁锂（4.10万元/吨，0.00%）；负极（0.00%）；隔膜（5+2+2：3.4元/平米，-16%；7+2+2：2.4元/平米，-24%；9+2+2：2.15元/平米，-28%）；电解液：（0.00%）。 本周观点  26日的全国财政工作会议上明确提出要推动产业转型升级，支持新能源汽车发展，并将此列入2020年八项重点工作之一，未来新能源汽车补贴政策有望超预期，2020年产业链迎来系统性投资机会。结合新能源汽车发展规划2021-2035、双积分新政，我们认为新能源汽车的战略高度毋庸置疑，政策面的持续利好将为后续基本面的改善提供助力，2020年行业将重回增长快车道，建议关注产业链优质公司华友钴业(603799，买入)、鹏辉能源(300438，买入)、恩捷股份(002812，增持)、格林美(002340，买入)。 风险提示  补贴退坡，新能源汽车销售不及预期；上游原材料价格波动风险 Table_ Base Info 行业评级 看好 中性 看淡 (维持) 国家/地区 中国 行业 新能源汽车产业链行业 报告发布日期 2019年12月30日 行业表现 资料来源：WIND、东方证券研究所 证券分析师 卢日鑫 021-63325888-6118 lurixin@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860515100003 证券分析师 李梦强 021-63325888-4034 limengqiang@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860517100003 证券分析师 彭海涛 021-63325888-5098 penghaitao@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860519010001 联系人 顾高臣 021-63325888-6119 gugaochen@orientsec.com.cn 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 新能源汽车产业链行业行业周报 —— 周报（12月第4周）——财政工作会议明确支持新能源汽车产业发展 2 目 录 1.产业链大事 ................................................................................................. 5 1.1 新能源汽车 ............................................................................................................ 5 1.1.1 11月全球新能源乘用车交付约17.7万辆，同比下滑26% 5 1.1.2 特斯拉与中国四家银行签订90亿元担保定期贷款协议 6 1.1.3 2019年新能源汽车召回33281辆，动力电池问题仅占18.68% 6 1.2 动力电池 ................................................................................................................ 6 1.2.1 比克动力与十余家供应商签订合作协议 6 1.2.2 宁德时代年产能30GWh四川时代动力电池项目动工 7 1.2.3 电池电机将被纳入新版汽车三包政策 7 1.3其他 .............................................................................................................................. 7 1.3.1 山东：2022年底前设立10万个充电桩 7 1.3.2 北京市建成19.31万个充电桩 7 1.4 行业其他新闻一周汇总 .......................................................................................... 8 2. 重要公告梳理 .......................................................................................... 9 2.1 江特电机（002176）：参股公司Alita破产重组 9 2.2 亿纬锂能（300014）：2019年净利润预计超过14.55亿元 10 2.3 上汽集团（600104）：与广汽签署战略合作框架协议 10 2.4 其他公告 10 3. 动力电池相关产品价格跟踪 ................................................................... 11 3.1 上游原材料价格 ................................................................................................... 12 3.1.1 锂产品：锂盐价格加速探底 12 3.1.2 钴产品：钴价止跌回升 14 3.1.3 镍产品 15 3.2 中游电池材料价格 ................................................................................................ 16 3.2.1 正极材料： 16 3.2.2 负极材料：价格稳定 17 3.2.3 隔膜材料： 价格突降 18 3.2.4 电解液： 价格稳定 19 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 新能源汽车产业链行业行业周报 —— 周报（12月第4周）——财政工作会议明确支持新能源汽车产业发展 3 4. 风险提示 ............................................................................................... 20 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 新能源汽车产业链行业行业周报 —— 周报（12月第4周）——财政工作会议明确支持新能源汽车产业发展 4 图表目录 图1：全球新能源汽车月度销量（单位：万辆） ........................................................................... 5 图2：11月全球新能源乘用车销量TOP10车型（辆） ................................................................. 5 图3：1-11月全球新能源乘用车销量TOP10车型（辆） ............................................................ 5 图4：11月全球新能源乘用车销量TOP10车企（辆） ................................................................. 6 图5：1-11月全球新能源乘用车销量TOP10车企（辆） ............................................................ 6 图6：价格：金属锂≥99%工、电：国产（万元/吨） ................................................................. 12 图7：现货价：碳酸锂（电池级）：国内（万元/吨） ................................................................. 13 图8：价格：氢氧化锂56.5%，国产（单位：万元/吨） ........................................................... 13 图9：长江有色市场：平均价：钴1#（万元/吨） .................................................................... 14 图10：前驱体：硫酸钴价格走势（万元/吨） ............................................................................ 14 图11