机械设备行业双周报2019年第25期（总第146期）：工业机器产量连续2个月正增长，关注产业链复苏机会

1 / 17 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 2019年12月23日 证券研究报告 机械设备行业双周报2019年第25期（总第146期） 工业机器产量连续2个月正增长，关注产业链复苏机会 公司动态： 本报告期机械设备行业指数涨幅为3.59%，跑赢沪深300指数（2.94%）。机械设备三级行业指数普涨，其中农用机械、其他通用机械、仪器仪表指数涨幅居前，分别上涨8.93%、6.02%、4.85%。截止到2019年12月20日，机械设备行业PE（TTM整体法，剔除负值）为25.03x（上期末为23.33x），行业估值在11月中旬触底后，有所回升。 2019年12月9日至2019年12月20日，两市机械设备行业有48家上市公司股东整体净减持6.72亿元，其中3家公司增持8251万元，45家公司减持7.55亿元。 截止2019年12月20日，我们跟踪的机械设备行业357家公司已有51家公布 2019年业绩预告，其中略增（5家）、预增（11家）、续盈（1家）、预减（3家）、首亏（9家）、扭亏（7家）、续亏（6家）、不确定（9家）。 行业资讯速览： ◆ 工业机器人产量连续2个月正增长。11月份，我国工业机器人产量16080台，同比增长4.30%，这是继10月份转正后，连续第二个月增长。（数据来源：国家统计局） ◆中央经济工作会议推进传统制造业优化升级。中央经济工作会议12月10日至12日在北京举行。会议提出要支持战略性产业发展，支持加大设备更新和技改投入，推进传统制造业优化升级。要健全体制机制，打造一批有国际竞争力的先进制造业集群，提升产业基础能力和产业链现代化水平。（资料来源：新华网） ◆中汽协：11月汽车销量同比降幅继续收窄。中国汽车工业协会12月10日发布汽车产销数据显示，11月中国汽车产销量分别完成259.3万辆和245.7万辆，环比分别增长13%和7.6%，产量同比增长3.8%，销量同比下降3.6%，比上月收窄0.5个百分点。11月新能源汽车产销分别完成11万辆和9.5万辆，同比分别下降36.9%和43.7%。 1-11月，新能源汽车产销分别完成109.3万辆和104.3万辆，同比分别增长3.6%和1.3%。其中纯电动汽车产销分别完成89.1万投资评级 看好 评级变动 维持评级 行业周报 长城国瑞证券研究所 分析师： 黄文忠 huangwenzhong@gwgsc.com 执业证书编号：S0200514120002 联系电话：0592-5169085 地址：厦门市思明区莲前西路2号莲富大厦17楼 长城国瑞证券有限公司 行业周报 2 / 17 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 辆和83.2万辆，同比分别增长10.3%和5.2%；插电式混合动力汽车产销分别完成20.1万辆和21万辆，同比分别下降18.7%和12.1%；燃料电池汽车产销分别完成1426辆和1337辆，同比分别增长398.6%和375.8%。（资料来源：中国汽车工业协会） ◆中汽协预测明年汽车销量下滑2%。2020中国汽车市场发展预测峰会于2019年12月12日在长沙召开，本次会议由中国汽车工业协会、长沙市人民政府共同主办。中国汽车工业协会秘书长助理许海东代表中汽协发布了《2020年中国汽车市场预测报告》，报告预测2020年中国汽车市场销量同比下滑2%，约2531万辆。（资料来源：中国汽车工业协会） ◆ “欧佩克+”产油国加大石油减产力度。欧佩克以及沙特阿拉伯和俄罗斯等非欧佩克产油国当地时间12月6日在维也纳达成一致，将从2020年1月1日起将减产量增加50万桶/日。 在实现上述减产目标后，与会的主要产油国减产规模将达到170万桶/日。此外，以沙特阿拉伯为主的数国将追加减产规模，最终使减产规模迈向210万桶/日。欧佩克与非欧佩克伙伴国自2019年1月开始实施为期半年的120万桶/日的减产协议，随后在今年7月初决定把这一减产协议延长至2020年3月底。（资料来源：彭博新闻） ◆11月挖掘机械行业数据快报。根据中国工程机械工业协会行业统计数据，2019年1-11月纳入统计的25家主机制造企业，共计销售各类挖掘机械产品215538台，同比涨幅15.0%。国内市场销量191839台，同比涨幅12.8%。出口销量23699台，同比涨幅36.6%。 11月，共计销售各类挖掘机械产品19316台，同比涨幅21.7%。国内市场销量17159台，同比涨幅21.2%。出口销量2157台，同比涨幅25.6%。（数据来源：CCMA挖掘机械分会） 投资建议： 最新公布的11月份我国工业机器人产量连续第二个月正增长。多因素有望促进工业机器人产业景气度改善：一是11月份制造业PMI在连续6个月低于临界点后，再次回到扩张区间，制造业景气度回升；二是中央经济工作会议提出要支持战略性产业发展，支持加大设备更新和技改投入，推进传统制造业优化升级。这将加快我国制造业工业机器人的应用；三是去年受中美贸易摩擦影响，工业机器人下游部分客户投资暂停或订单延后，据新华社报道中美第一阶段经贸协议文本达成一致，这有利于改善工业机器人下游 行业周报 3 / 17 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 客户投资预期。建议关注工业机器人产业链复苏的投资机会。 风险提示： 工业机器人行业产、销量持续下滑。 行业周报 4 / 17 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 目 录 1 行情回顾（2019.12.9-2019.12.20） .................................................................................................. 6 2 行业重要资讯 ..................................................................................................................................... 8 2.1 工业机器人................................................................................................................................ 8 2.2 锂电设备.................................................................................................................................... 8 2.3 油服设备.................................................................................................................................... 9 2.4 工程机械.................................................................................................................................... 9 2.5 楼宇设备.................................................................................................................................... 9 3 公司动态 ........................................................................................................................................... 11 3.1 重点覆盖公司投资要点、评级及盈利预测.......................................................................... 11 3.2 机械设备行业上市公司重点公告.......................................................................................... 12 3.3 机械设备行业上市公司减持情况.......................................................................................... 13 3.4 机械设备行业上市公司2019年业绩预告............................................................................ 14 行业周报 5 / 17 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 图目录 图1：申万一级行业涨幅（%） ................................................................................................................................. 6 图2：机械设备申万三级行业指数涨幅（%） ......................................................................................................... 6 图3：机械设备行业估值水平走势（PE，TTM 剔除负值） .................................................................................. 7 图4：机械设备行业2019年业绩预告类型分布（单位：家） ............................................................................. 14 表目录 表1：重点覆盖公司投资要点及评级........................................................................................................................ 11 表2：重点覆盖公司盈利预测和估值....................................................................................................................... 12 表3：机械设备行业上市公司重点公告（本报告期） ........................................................................................... 12 表4：机械设备行业上市公司股东减持情况（本报告期） ................................................................................... 13 表5：机械设备行业2019年业绩预告 ................................................................................