美股及A+H港股海外周报：中美达成贸易阶段性协议

本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 中美达成贸易阶段性协议 证券研究报告 报告类别 । 海外周报 报告时间 । 2019/12/15 分析师 陈 雳 证书编号：S1100517060001 010-66495901 chenli@cczq.com 联系人 王一棠 证书编号：S1100118050005 0755-25333092 wangyitang@cczq.com 川财研究所 北京 西城区平安里西大街28号中海国际中心15楼，100034 上海 陆家嘴环路1000号恒生大厦11楼，200120 深圳 福田区福华一路6号免税商务大厦30层，518000 成都 中国（四川）自由贸易试验区成都市高新区交子大道177号中海国际中心B座17楼，610041 ——美股及A+H港股海外周报（20191215）  川财海外周观点： 2019年12月13日晚，中美第一阶段经贸协议文本达成一致。美方将履行分阶段取消对华产品加征关税的相关承诺，实现加征关税由升到降的转变。中美第一阶段经贸协议文本达成一致将有利于中美贸易关系的暂缓，有助于提振全球风险资产。本周美联储12月议息会议决定维持联邦基金目标利率在1.50%-1.75%不变的决定，基本符合市场预期。另外，会议声明中表示美联储认为现在的利率水平可以支持经济活动持续扩张。虽然这次声明删除了 “前景不确定性仍存”，但提到仍将监测包括全球经济发展和通胀前景，预计若明年美国经济进一步趋于疲软，美联储仍有采取降息的可能性。另外，本周欧洲央行12月会议决定维持三大利率不变，并保持每月200亿的QE规模，符合市场预期。预计加拉德领导的欧洲央行明年仍将延续宽松的货币政策， 实施QE和进一步降息的可能性仍然较大。本周英国举行了议会大选,首相鲍里斯领导的保守党取得胜利，这将一定程度上利好英国脱欧，若英国在明年实现有协议脱欧，将有利于提振英国经济和推动英镑升值。  海外市场一周表现： 美股市场：近一周纳斯达克指数上涨0.91%，标普500指数、道琼斯工业指数分别上涨0.73%和0.43%，标普500行业及道琼斯行业大部分板块上涨。 港股市场：本周恒指累计上涨4.49%，收于27687.76点；恒生国企指数累计上涨4.14%，收于10838.11点；恒生香港中资企业指数累计上涨3.57%，收于4394.22点。恒生行业大部分板块上涨，涨幅最大的是恒生原材料业，上涨幅度为6.26%。  海外动态： 经济跟踪：美国11月季调后CPI环比高于预期：美国11月季调后CPI环比升0.3%，高于预期0.2%和前值0.4%；美国12月7日当周初请失业金人数达到两年来新高，为25.2万人超过预期21.3万人和前值20.3万人。 政策事件：日本央行副行长雨宫正佳表示将继续实施合适的政策；如果风险上升，会加码宽松措施，并提出日本央行最重要的事情是要关注日本经济的下行风险。 风险提示: 宏观政策变动，经济增长不及预期，全球范围黑天鹅事件。 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 2/14 正文目录 一、 全球股票市场： ............................................................................................................. 4 1.1 全球主要市场表现：全球主要市场普遍上涨 ............................................................... 4 1.2 美股市场表现：美股近一周市场出现上涨 ................................................................... 4 1.2.1 美股表现 ............................................................................................................... 5 1.2.2 中概股表现 ........................................................................................................... 6 1.2.3 公司动态 ............................................................................................................... 7 1.3经济观察 ...................................................................................................................... 7 1.3.1央行动向 ................................................................................................................ 7 1.3.2经济指标 ................................................................................................................ 8 1.4 政策跟踪： .................................................................................................................. 9 二、A+H港股市场 ............................................................................................................... 10 2.1 港股市场表现： ......................................................................................................... 10 2.1.1 港股市场一周走势 .............................................................................................. 10 2.2 A+H股表现 ................................................................................................................. 11 2.2.1 AH股一周表现 ..................................................................................................... 11 2.3 港股通南下资金流向：本周南下资金呈现净流入 ...................................................... 12 风险提示 .......................................................................................................................... 13 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 3/14 图表目录 图 1： 道琼斯工业和纳斯达克指数走势 ..................................................................................... 4 图 2： 标普500指数走势 ............................................................................................................. 4 图 3： 标普500行业指数板块本周表现（%） ........................................................................... 5 图 4： 道琼斯行业指数板块本周表现（%） ............................................................................... 5 图 5： 美国纳斯达克金龙指数走势 ............................................................................................. 7 图 6： 美国中国股指数走势 ......................................................................................................... 7 图 7： 美国11月季调后CPI环比 ............................................................................................... 8 图 8： 美国当周初请失业金人数 ................................................................................................. 8 图 9： 日本第三季度GDP(修正):同比(%) .................................................................................. 9 图 10： 欧元区12月ZEW经济景气指数 ....................................................................................... 9 图 11： 恒生指数和沪深300走势 ............................................................................................... 10 图 12 恒生中国企业和恒生指数 ............................................................................................... 10 图 13： 恒生香港中资企业指数 ................................................................................................... 10 图 14： 恒生综合行业指数板块周涨跌幅（%） ......................................................................... 10 图 15： 恒生综合大中小