国元期货能源化工
能源化工 2019.12.11 1 请务必参阅报告正文后的重要声明 【原油资讯】 1、 EIA将2020年美国原油产量预期从1329万桶/日下调至1318万桶/日，增速预期下降至93万桶/日。将2020年全球原油需求增速预期上调5万桶/日至142万桶/日。 2、API公布，截至12月6日当周，美国原油库存增加141万桶；汽油库存则增加490万桶，精炼油库存增加320万桶。 3、在2020年第一季度OPEC+将合理额外减产50万桶/日，从而令减产规模扩大至170万桶/日。额外减产中沙特将承担16.7万桶/日，同时还将继续自愿减产40万桶/日，沙特指出只要减产执行率得到改善，OPEC+的有效减产规模将高达210万桶/日。但俄罗斯凝析油不记在减产范围内。 【甲醇资讯】 1、国内甲醇开工率维持较高水平，开工率72%左右。内蒙古易高煤30万吨/年煤制甲醇装置计划11月24日全线停车检修，计划检修15天左右；陕西长武60万吨甲醇装置故障，半负荷运行，至少需要1周；博源联化天然气制甲醇装置于2019年11月19日开始停车。心连心年产30万吨粗醇装置低负荷运行，日产量650吨附近，听闻16万吨精馏装置停车；豫北低负荷运行，500-600日产量；鹤壁停车检修，预计12月初恢复。卡贝乐85万吨，玖源50万吨提前于12.3晚限产停车，西南气头原限产停车计划在12月中下。 能源化工 2019.12.11 2 请务必参阅报告正文后的重要声明 2、MTO开工近期回升。大唐多伦两条MTP产线正常开启，青海盐湖烯烃装置恢复运行，负荷不高；南京诚志二期开工5成；鲁西化工MTO上周已试生产，部分外采甲醇；宁夏宝丰一期装置正常，二期已投产负荷5-6成。山东联泓检修已恢复。 3、本周卓创港口库存93.5万吨，大降13.5万吨，一方面是受到华东封航影响，另一方面鲁西MTO投产增加需求。 【纸浆资讯】 1、11月下旬保定地区纸浆库存量1050车左右，较上月底上升28%，较去年同期下降14%。其中132仓库780车，铁顺270车。其中针叶浆货源占80%，其他浆占20%。 2、11月下旬，青岛港纸浆库存约103万吨，较上月下旬下降4%，担仍较去年同期增加14%。常熟港纸浆库存65万吨，较上月下旬下降23%，较去年同期增加20%。 3、2019年10月份中国海关统计纸浆当月总计进口262.6万吨，环比增加21.4%，同比增加24.3%. 今年1-10月份，纸浆总计进口2243万吨，同比增加7.9%。 【核心观点及操作建议】 原油：原油近期震荡上行。OPEC、俄罗斯表示一季度将深化减产50万桶/日，对处于需求淡季的一季度还是很有帮助的。EIA昨日下调了明年美国产量 能源化工 2019.12.11 3 请务必参阅报告正文后的重要声明 预期，上调了全球需求预期。API库存偏空，关注今晚EIA周度库存。盘面走势一般，建议投资者适当止盈。 甲醇：甲醇夜盘大幅回落。太仓价格1985元，05合约升水100元，西北指导价1880元附近，出货一般。上周沿海库存大幅回落，一方面是受到华东封航影响，另一方面鲁西MTO投产增加需求。但明年一季度仍有较多产能投放预期。05合约2150-2200一线面临压力。建议暂时观望。 纸浆：纸浆夜盘震荡，银星报价4380-4400元/吨。近几月国内港口库存有小幅下滑，青岛港库存下降较多。主产国11月向中国发运量有所降低，近期到港偏少。近期供需无明显驱动，但盘面走势很弱，建议投资者观望为宜。 能源化工 2019.12.11 4 请务必参阅报告正文后的重要声明 重要声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，国元期货力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。 联系我们 全国统一客服电话：400-8888-218 国元期货总部 地址：北京东城区东直门外大街46号天恒大厦B座21层 电话：010-84555000 合肥分公司 地址：合肥市金寨路329号国轩凯旋大厦4层（合肥师范学院旁） 电话：0551-68115908 福建分公司 地址：福建省厦门市思明区莲岳路1号2204室之01室（即磐基商务楼2501室） 电话：0592-5312522 通辽营业部 地址：内蒙古通辽市科尔沁区建国路37号世基大厦12层 电话：0475-6380818 大连分公司 地址：大连市沙河口区会展路129号国际金融中心A座期货大厦2407、2406B。 电话：0411-84807840 青岛营业部 地址：青岛市崂山区香港东路195号9号楼9层901室 电话0532-66728681 郑州营业部 地址：郑州市金水区未来路69号未来大厦1410室 电话 ：0371-53386892/53386809 上海分公司 地址：上海浦东新区松林路300号2002室 电话：021-68400292 合肥营业部 地址：合肥市庐阳区国轩凯旋大厦四层（合肥师范学院旁） 电话：0551-68115906、0551-68115888 西安分公司 地址：陕西省西安市雁塔区二环南路西段64号凯德广场西塔6层06室 电话：029-88604088 深圳营业部 地址：深圳市福田区园岭街道百花二路48号二层（深圳实验小学对面） 电话：0755-82891269 唐山营业部 地址：唐山市路北区北新西道24号中环商务20层2003-2005室 电话：0315-5105115 杭州营业部 地址：浙江省杭州市滨江区江汉路1785号网新双城大厦4幢2201-3室 电话：0571-87686300 宝鸡营业部 地址：陕西省宝鸡市金台区陈仓园金九商务楼9层920、921室 电话：0917-3859933
