科技观察：高通发布骁龙865和骁龙765

本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅尾页的重要声明联发科英特尔高通发布骁龙865和骁龙765证券研究报告所属部门研究所报告类别行业日报所属行业科技报告时间2019/12/4分析师陈雳证书编号：S1100517060001010-66495901chenli@cczq.com联系人陈琦证书编号：S1100118120003010-66495927chenqi@cczq.com川财研究所北京西城区平安里西大街28号中海国际中心15楼，100034上海陆家嘴环路1000号恒生大厦11楼，200120深圳福田区福华一路6号免税商务大厦30层，518000成都中国（四川）自由贸易试验区成都市高新区交子大道177号中海国际中心B座17楼，610041——科技观察（20191204）板块表现代码名称收盘价涨跌/%代码名称收盘价涨跌/%000300.SH沪深3003850-0.03399001.SZ深证成指96880.31000001.SH上证综指2878-0.23399006.SZ创业板指1674-0.10川财信息科技11752-0.19指标跟踪品种单位数值日变动周变动月变动年变动费城半导体指数点1665.71-2.98%-3.82%-1.43%45.18%台湾半导体指数点208.110.43%-0.11%2.17%37.77%台湾计算机及设备指数点101.890.86%-1.36%2.38%23.34%台湾光电指数点38.62-0.85%0.05%-0.31%18.39%DRAM价格美元1.500.00%-0.46%-3.47%-41.56%NANDFlash价格美元2.350.00%0.56%1.91%-13.18%数据来源：Wind，DRAMexchange，川财证券研究所，因时差原因海外数据选取前一交易日数值指标/当月值单位2019-9同比/%累计/%2019-8同比/%累计/%集成电路产量亿块1831.550.321800.050.30电子计算机产量万台377819.720.2431560.090.04智能手机产量万台1206519.660.14100830.02(0.05)基站设备产量万信道8622.21(0.98)71(0.83)(0.99)软件业务收入亿元703111.610.2462990.100.11软件企业个数家200530.960.01198620.000.00数据来源：国家统计局，工信部，川财证券研究所川财观点【电子】近期电子板块整体回升，TWS耳机概念个股仍表现突出。5G射频领域，移动端在移动通讯技术的不断变革与配套射频前端芯片的性能的优化下，将迎来先行机遇，带动天线、射频芯片数量提升，材质与封装升级。智能穿戴设备方面，据Counterpoint统计2019年3季度苹果TWS耳机出货量占全球市场总量45%的份额，而10月苹果公司发布AirPodsPro以来，新产品销量亦不断跃升。据日经亚洲评论报道，苹果预期将AirPodsPro的订购量从100万副/月增加至200万副/月，叠加黑色星期五及12月圣诞节购物需求影响，苹果手机与穿戴设备产业链个股有望持续受益。【计算机】5G商用在即，边缘计算崛起。目前边缘计算价值场景包括ToB端的智慧园区、视频监控、工业物联网等，ToC端的安卓云与云游戏、内容分发网络、CloudVR等。5G为端-边-云协同提供基础保障。边缘和移动端设备受 川财证券研究报告2/4到场景的约束，处理能力和性能提升受到限制，需要与云协同。随着5G规模部署，网络传输时延、带宽、连接密度将得到数量级的提升，给端-边-云协同提供了基础保障。建议关注边缘计算基础设施和应用领域的投资机会。行业动态1.美国夏威夷时间12月3日，在骁龙年度技术峰会首日，高通发布了骁龙865和骁龙765/765G两款5G移动平台。高通总裁安蒙（CristianoAmon）表示，5G将在2020年扩展至主流层级，让全球更多消费者享受到5G数千兆比特的连接速度。安蒙说：“今天发布的骁龙5G移动平台再次充分展现了我们的行业领导地位，并将推动实现2020年5G规模化部署的愿景。据高通高级副总裁兼移动业务总经理阿力克斯·卡图赞（AlexKatouzian）介绍，两款全新5G骁龙移动平台将在2020年引领和驱动5G和AI的发展。旗舰级骁龙865移动平台和骁龙X55调制解调器及射频系统，是能够支持全球5G部署的全球最领先的5G平台，将为下一代旗舰终端提供无与伦比的连接与性能。骁龙765/765G移动平台将带来集成5G连接、AI处理以及Qualcomm®SnapdragonEliteGaming™部分特性。（通信世界网）2.近日，台积电方面宣布5纳米制程已顺利研发完成，正进入风险试产，且最快明年第1季就量产，但更令人关注的是，良率已达到50%，且目前半导体市场需求超乎预期，未来不排除上看到8万片产能。台积电表示，采用5纳米制程芯片逻辑密度能再提高1.8倍或降低功耗30%。目前除苹果以外，海思新一代的麒麟1000处理器也传流片成功，还有新AMDZen4处理器预计也将采用5纳米，未来订单可期，于明年7月就可望大规模量产。中国台湾《经济日报》报导，台积电预期将在12月5日的年度供应链管理论坛上，号召供应链厂商将重心转移至5纳米制程相关业务，包括应材备品代工厂京鼎、后段湿式制程设备弘塑、晶圆分析的闳康、承包无尘室工程厂汉唐、帆宣；自动化及周边设备的迅得、信紘科等股价也都相当强势。（全球半导体观察）公司要闻德生科技（002908）：2019年12月4日，广东德生科技股份有限公司发布股东减持计划公告。股东刘峻峰先生持有公司1,016.56万股股份，占公司股份总数的5.06%，拟通过集中竞价方式减持公司股份合计不超过88万股，将于12月4日起15个交易日后的三个月内进行。宏远电子（603267）：2019年12月4日，北京元六鸿远电子科技股份有限公司发布公告称公司及其全资子公司在2019年1月1日至2019年12月4日期间，累计收到与收益相关的政府补助总额2,435.22万元，占公司2018年度经审计归 川财证券研究报告3/4属于母公司股东的净利润的11.15%。风险提示：行业景气度不及预期；技术创新对传统产业格局的影响。 川财证券研究报告本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅尾页的重要声明C00044/4分析师声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉尽责的职业态度、专业审慎的研究方法，使用合法合规的信息，独立、客观地出具本报告。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与、未来也不会与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。行业公司评级证券投资评级：以研究员预测的报告发布之日起6个月内证券的绝对收益为分类标准。30%以上为买入评级；15%-30%为增持评级；-15%-15%为中性评级；-15%以下为减持评级。行业投资评级：以研究员预测的报告发布之日起6个月内行业相对市场基准指数的收益为分类标准。30%以上为买入评级；15%-30%为增持评级；-15%-15%为中性评级；-15%以下为减持评级。重要声明本报告由川财证券有限责任公司（已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格）制作。本报告仅供川财证券有限责任公司（以下简称“本公司”）客户使用。本公司不因接收人收到本报告而视其为客户，与本公司无直接业务关系的阅读者不是本公司客户，本公司不承担适当性职责。本报告在未经本公司公开披露或者同意披露前，系本公司机密材料，如非本公司客户接收到本报告，请及时退回并删除，并予以保密。本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的真实性、准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断，该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。同时，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。对于本公司其他专业人士（包括但不限于销售人员、交易人员）根据不同假设、研究方法、即时动态信息及市场表现，发表的与本报告不一致的分析评论或交易观点，本公司没有义务向本报告所有接收者进行更新。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供投资者参考之用，并非作为购买或出售证券或其他投资标的的邀请或保证。该等观点、建议并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对客户私人投资建议。根据本公司《产品或服务风险等级评估管理办法》，上市公司价值相关研究报告风险等级为中低风险，宏观政策分析报告、行业研究分析报告、其他报告风险等级为低风险。本公司特此提示，投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素，必要时应就法律、商业、财务、税收等方面咨询专业财务顾问的意见。本公司以往相关研究报告预测与分析的准确，也不预示与担保本报告及本公司今后相关研究报告的表现。对依据或者使用本报告及本公司其他相关研究报告所造成的一切后果，本公司及作者不承担任何法律责任。本公司及作者在自身所知情的范围内，与本报告所指的证券或投资标的不存在法律禁止的利害关系。投资者应当充分考虑到本公司及作者可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突。在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，也可能为之提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。本公司的投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。对于本报告可能附带的其它网站地址或超级链接，本公司不对其内容负责，链接内容不构成本报告的任何部分，仅为方便客户查阅所用，浏览这些网站可能产生的费用和风险由使用者自行承担。本公司关于本报告的提示（包括但不限于本公司工作人员通过电话、短信、邮件、微信、微博、博客、QQ、视频网站、百度官方贴吧、论坛、BBS）仅为研究观点的简要沟通，投资者对本报告的参考使用须以本报告的完整版本为准。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“川财证券研究所”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。如未经川财证券授权，私自转载或者转发本报告，所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。本提示在任何情况下均不能取代您的投资判断，不会降低相关产品或服务的固有风险，既不构成本公司及相关从业人员对您投资本金不受损失的任何保证，也不构成本公司及相关从业人员对您投资收益的任何保证，与金融产品或服务相关的投资风险、履约责任以及费用等将由您自行承担。本公司具有中国证监会核准的“证券投资咨询”业务资格，经营许可证编号为：000000000857