电子元器件行业周报：骁龙865正式发布，2020将迎5G换机潮
http://www.huajinsc.cn/ 1 / 17 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2019年12月07日 行业研究●证券研究报告 电子元器件 行业周报 骁龙865正式发布， 2020将迎5G换机潮 投资要点 主题投资热情再度高涨 行业走势领先大市：上周电子元器件行业一级指数上涨6.3%，跑赢沪深300指数4.4个百分点，在29个中信行业一级指数中位列第1。海外市场方面，香港、美国和台湾科技业指数均上涨，跑赢所在市场整体。行业主题投资热情再度高涨，业绩支撑愈发成为长期走势关键因素。 高通骁龙865正式发布 2020将迎来5G换机潮：本周高通骁龙技术峰会正式发布旗舰级865芯片和次旗舰765/765G集成芯片，小米、OPPO宣布将在本月发布搭载765G的新机。继荣耀V30后，本周华为再发布nova系列首款5G手机—nova 6，5G竞争逐步渗透中端机市场。据台湾《经济日报》报道，华为明年冲刺5G，鸿海已拿下5000万台5G手机订单。芯片端的支持和终端品牌厂商的激烈竞争，预计明年5G手机出货量将有质的提升，迎来第一波换机潮。 台积电5nm良率达50% 骁龙XR2扩展5G应用：台积电的5nm工艺良率已爬升至50%，预计最快明年Q1量产，首批消费级产品包括苹果A14、麒麟下一代处理器和AMD Zen4，高端晶圆代工需求旺盛，台积电今年以来业绩屡创新高。骁龙XR2也于高通骁龙技术峰会上亮相，是全球首个支持5G连接的XR平台，支持AR/VR/MR多领域扩展。国产自研芯片方面，华米科技“黄山2号”完成设计将于明年量产，该款芯片基于RISC-V架构，可穿戴设备芯片国产化替代正在加速。 RGB显示和Mini背光订单充足 短期内背光将规模性放量：本周英国Micro LED公司Plessey宣布开发出世界首个硅基InGaN红光LED，为低成本制造超小间距红光InGaN像素提供途径，加速Micro LED发展。目前，LED应用端RGB显示和Mini背光需求保持较高增长，封装端显示和背光产能吃紧，明年包括苹果在内的终端厂商将进行Mini背光应用的尝试，预计短期内Mini背光将会规模性放量。 投资建议：本周投资建议保持“领先大市-B”评级，宏观层面贸易战缓和以及明年终端产品需求增长的乐观预期，利好整体产业链。终端产品方面，5G手机和以TWS耳机为代表的可穿戴设备关注度较高。因此我们维持谨慎乐观的预期，推荐核心板块中业绩预期向好的标的，优先推荐子行业仍然是消费电子板块，其次包括安防监控和元器件板，国产替代主题建议关注代工和封测板块。个股核心推荐标的不变，包括立讯精密（002475）、长盈精密（300115）、莱宝高科（002106）、海康威视（002415）和江海股份（002484）。 风险提示：终端产品创新无法达到消费者认可；贸易争端带来的终端需求变化以及产业链影响的不确定性；国产化自主可控的产业政策推出与落地不及预期；5G商用进程不及预期。 投资评级 领先大市-B维持 首选股票 评级 002475 立讯精密 买入-A 300115 长盈精密 买入-B 002106 莱宝高科 增持-A 002415 海康威视 买入-A 002484 江海股份 买入-B 一年行业表现 资料来源：贝格数据 升幅% 1M 3M 12M 相对收益 8.14 8.21 29.97 绝对收益 5.89 7.04 52.62 分析师 蔡景彦 SAC执业证书编号：S0910516110001 caijingyan@huajinsc.cn 021-20377068 报告联系人 郑超君 zhengchaojun@huajinsc.cn 021-20377169 相关报告 电子元器件：高通骁龙5G方案终落地 2020换机潮强势来袭 2019-12-04 电子元器件：2019年11月：数据显示行业见底，关注供需变化情况 2019-12-02 电子元器件：小米集团-W（1810.HK）：Q3手机业务稳健经营 IoT业务增长势头强劲 2019-12-01 电子元器件：小米未来工厂下月将投产，国行首款骁龙865入网 2019-11-24 电子元器件：海外厂商发力5G芯片方案，折叠屏手机再添新成员 2019-11-17 -9%0%9%18%27%36%45%2018!-122019!-042019!-08沪深300 电子元器件 行业周报 http://www.huajinsc.cn/2 / 17 请务必阅读正文之后的免责条款部分 内容目录 一、市场走势概述 .............................................................................................................................................. 3 （一）国内A股市场走势概述 .................................................................................................................... 3 （二）海外市场走势分析 ............................................................................................................................ 4 1、香港 ............................................................................................................................................... 4 2、北美 ............................................................................................................................................... 5 3、台湾 ............................................................................................................................................... 6 二、行业新闻及重点公司公告汇总..................................................................................................................... 7 （一）行业主要新闻汇总 ............................................................................................................................ 7 （二）重点公司公告汇总 ............................................................................................................................ 9 三、投资建议及重点关注个股动态................................................................................................................... 11 1、立讯精密（002475） ................................................................................................................... 12 2、长盈精密（300115） ................................................................................................................... 12 3、莱宝高科（002106） ................................................................................................................... 13 4、海康威视（002415） ................................................................................................................... 13 5、江海股份（002484） ................................................................................................................... 14 四、风险提示 ................................................................................................................................................... 15 图表目录 图1：中信行业一级指数涨跌幅 ......................................................................................................................... 3 图2：电子一级指数v.s.市场整体指数 ............................................................................................................... 3 图3：电子一级指数v.s.沪深300指数 ............................................................................................................... 3 图4：电子二级指数v.s. 电子一级指数 ............................................................................................................. 4 图5：电子二级指数v.s.电子一级指数 ............................................................................................................... 4 图6：恒生资讯科技指数 v.s. 市场指数 .............................................................
