黄金2006黄金2002白银2006白银2002现价342.30337.204266.004178.00前收盘价336.85334.204183.004128.00涨跌5.453.0083.0050.00涨跌幅1.62%0.90%1.98%1.21%持仓量193232138620316946561152成交量91672268800125962905518现货升贴水-10.30-5.20-180.00-92.00上海黄金T+D伦敦金伦敦金(美元/盎司)上海白银T+D伦敦银(美元/盎司)前日收盘价332335.361477.2584086.0017.15涨跌1.064.3414.9584.000.28涨跌幅0.32%1.31%1.02%0.10%1.66%黄金1906-黄金1812白银1906-白银1812黄金/白银(现货)上海金/伦敦金上海银/伦敦银现值2.6555349.516.997.41前值2.75481.077.047.53上期所黄金库存（日）上期所白银库存（日）COMEX黄金库存（日）COMEX白银库存（日）现值 1,473 1,726,524 8,828,027 314,007,992前值 1,473 1,716,275 8,828,027 313,407,889增减 - 10,249.000600102美元指数标准普尔指数美债收益布伦特原油美元兑人民币现值97.74533093.21.7261.167.0613前值97.86523113.871.8360.897.0395增减-0.12%-0.66%-6.01%0.44%0.31%spdr黄金ETF持仓（吨）SLV白银ETF持仓（吨）CFTC投机者净持仓(银）CFTC投机者净持仓(金）现值889.1611523.2619229271634前值889.1611523.2618869285859增减 - -360-14225 20191204申万期货品种策略日报-贵金属 申银万国期货研究所 林新杰（从业资格号：F3032999 投资咨询号：Z0014722） linxj@sywgqh.com.cn 021-50586279库存相关衍生品期货市场现货市场 宏观消息评论及策略免责声明免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司无关。本报告所涵括的信息仅供交流研讨，投资者应合理合法使用本报告所提供的信息、建议，不得用于未经允许的其他任何用途。如因投资者将本报告所提供的信息、建议用于非法目的，所产生的一切经济、法律责任均与本公司无关。本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为申银万国期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。美国商务部部长罗斯：特朗普并不排除在未来对进口汽车加征关税。法国财长勒梅尔：美国关税计划无法接受，欧盟准备采取报复行动；在周一的时候联系了欧盟委员会；进入互相报复的漩涡不符合任何人的利益，等待美国关于经合组织数字关税的决定。日本央行行长黑田东彦：希望在本周敲定刺激计划；失去对日本金融的信心将导致国债收益率飙升；平衡经济增速与财政自律之间的关系是重要的。日本内阁官房长官菅义伟：经济措施不会基于特定规模。欧洲央行执委候选人帕内塔：欧洲央行货币政策所带来的好处要超过其副作用；必须对货币政策可能带来的出人意料的后果保持警惕；必须在与欧洲央行使命相符合的情况下，零活使用政策工具。贵金属昨日反弹，特朗普称连任后再解决与中国的贸易争端。而此前中美贸易谈判有望达成初步协议叠加美国方面总体较为积极的数据，使得国际黄金白银价格持续疲软，中美贸易谈判的各种消息为主要扰动。另一方面，市场整体对于美国经济的企稳有所期待，风险偏好的回升一度使得使黄金承压。目前中美贸易谈判有望达成第一阶段协议，英国继续延迟退欧时间避免硬退欧，英国大选民调显示英国首相约翰逊有望获得绝对多数，市场的避险情绪整体降温。10月美联储再度降息，但美联储表态本轮调整式降息结束，近期美联储官员表态并无新意，货币政策对金银的利好减弱。贵金属需要更加明确的持续性降息预期和经济持续恶化的表现才能在当前位置继续走高。在尾部风险降低和美联储降息告一段落的情况下，贵金属整体震荡走弱，但短期贸易谈判的变化可能将刺激贵金属迎来一波新的反弹。未来一段时间走势主要关注中美贸易谈判进展和美国经济数据的指引，中美谈判未生异变的情况下以弱势盘整为主。本周重点关注非农数据和ADP就业数据以及周三的美联储官员讲话。