国元期货能源化工

能源化工 2019.11.26 1 请务必参阅报告正文后的重要声明 【原油资讯】 1、美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)周五(11月22日)公布数据显示，截至11月22日当周，美国石油活跃钻井数减少3座至671座，连续五周录得下滑。 2、美国国家安全顾问Robert O 'Brien称，美国和中国年底前达成贸易协议的可能性仍是市场关注的焦点。《环球时报》也表示，非常接近达成“第一阶段”协议。 3、中国主要国有炼厂和地方炼厂已经调低开工率，因国内成品油需求放缓，且工厂进行检修。中石化、中石油和中海油11月开工率下调至83.4%，之前10月还在七年高点的85.7%水平。通常中国炼厂开工率在9月至10月期间达到峰值，而11月至12月则将开始下滑，次年2月再次升至峰值。 【甲醇资讯】 1、国内甲醇开工率维持较高水平，开工率72%左右。榆林凯越装置10月25日开始检修，预计12月初恢复；内蒙古易高煤30万吨/年煤制甲醇装置计划11月24日全线停车检修，计划检修15天左右；陕西长武60万吨甲醇装置故障，半负荷运行，至少需要1周；博源联化天然气制甲醇装置于2019年11月19日开始停车，预计停车时间4个月左右。心连心年产30万吨粗醇装置低负荷运行，日产量650吨附近，听闻16万吨精馏装置停车；豫北低负荷运行，500-600日产量；鹤壁停车检修，预计12月初恢复；中新低负荷日产200-300吨。 能源化工 2019.11.26 2 请务必参阅报告正文后的重要声明 2、MTO开工近期回升至83.77%。新奥20万吨稳定烯烃投产，大唐多伦两条MTP产线正常开启，青海盐湖烯烃装置开车，增加西北需求；南京诚志二期试车成功目前开工5成；鲁西化工MTO近期试生产；宁夏宝丰一期装置正常，二期已投产负荷5-6成。山东联泓开始检修，检修计划约15日。 3、上周沿海港口库存111.4万吨，大幅下降7.6万吨。 【纸浆资讯】 1、世界商品浆生产商库存（W20）天数为44天，其中针叶浆的库存为35天（下降2天），阔叶库存为52天（下降7天）。针阔叶库存均明显下降，阔叶降幅较大。 2、9月下旬，常熟港木浆库存72.2万吨，较上月下旬减少14%，较去年同期增加41.5%。9月下旬保定地区纸浆库存量46万吨左右，较上月底增加2万吨，9月下旬青岛港木浆库存114万吨，较上月底减少15万吨，三大港总库存较上月底减少26.4万吨。 3、2019年10月份中国海关统计纸浆当月总计进口262.6万吨，环比增加21.4%，同比增加24.3%. 今年1-10月份，纸浆总计进口2243万吨，同比增加7.9%。 【核心观点及操作建议】 原油：原油夜盘走势震荡,消息面相对平静。OPEC+有望在下月将当前的减产协议延长至2020年6月。12月4日前为沙特阿美IPO询价期，油价或走势偏强。另需关注中美贸易协议动向。建议投资者有多单可持有，空仓则观望。 能源化工 2019.11.26 3 请务必参阅报告正文后的重要声明 甲醇：甲醇夜盘小幅震荡。太仓报价1970元，期货升水27元，内蒙北线价格1950元，大幅上调。西北地区交投氛围好于沿海。上周库存回落较快，关注鲁西MTO月底试车情况。但国内外开工仍高，预计反弹空间有限。05合约2150-2200一线面临压力。建议暂时观望。 纸浆：纸浆夜盘震荡回落，银星报价4500元/吨，现货平稳。近两个月国内港口库存有小幅下滑，青岛港库存下降较多，针阔叶价差较大，抑制针叶走强。主产国11月向中国发运量有所降低，近期到港偏少。无明显驱动，建议投资者观望为宜。 能源化工 2019.11.26 4 请务必参阅报告正文后的重要声明 重要声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，国元期货力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。 联系我们 全国统一客服电话：400-8888-218 国元期货总部 地址：北京东城区东直门外大街46号天恒大厦B座21层 电话：010-84555000 合肥分公司 地址：合肥市金寨路329号国轩凯旋大厦4层（合肥师范学院旁） 电话：0551-68115908 福建分公司 地址：福建省厦门市思明区莲岳路1号2204室之01室（即磐基商务楼2501室） 电话：0592-5312522 通辽营业部 地址：内蒙古通辽市科尔沁区建国路37号世基大厦12层 电话：0475-6380818 大连分公司 地址：大连市沙河口区会展路129号国际金融中心A座期货大厦2407、2406B。 电话：0411-84807840 青岛营业部 地址：青岛市崂山区香港东路195号9号楼9层901室 电话0532-66728681 郑州营业部 地址：郑州市金水区未来路69号未来大厦1410室 电话 ：0371-53386892/53386809 上海分公司 地址：上海浦东新区松林路300号2002室 电话：021-68400292 合肥营业部 地址：合肥市庐阳区国轩凯旋大厦四层（合肥师范学院旁） 电话：0551-68115906、0551-68115888 西安分公司 地址：陕西省西安市雁塔区二环南路西段64号凯德广场西塔6层06室 电话：029-88604088 深圳营业部 地址：深圳市福田区园岭街道百花二路48号二层（深圳实验小学对面） 电话：0755-82891269 唐山营业部 地址：唐山市路北区北新西道24号中环商务20层2003-2005室 电话：0315-5105115 杭州营业部 地址：浙江省杭州市滨江区江汉路1785号网新双城大厦4幢2201-3室 电话：0571-87686300 宝鸡营业部 地址：陕西省宝鸡市金台区陈仓园金九商务楼9层920、921室 电话：0917-3859933