请务必阅读正文后的重要声明部分 [Table_IndustryInfo] 2019年11月25日 跟随大市(维持) 证券研究报告•行业研究•传媒 影视传媒行业周报（1118-1124） 视频网站综艺储备丰富，手游出海日韩达新高度 投资要点 西南证券研究发展中心 [Table_Author] 分析师：刘言 执业证号：S1250515070002 电话：023-67791663 邮箱：liuyan@swsc.com.cn 联系人：杭爱 电话：010-58251921 邮箱：ha@swsc.com.cn 联系人：张闻宇 电话：021-58351917 邮箱：zwy@swsc.com.cn [Table_QuotePic] 行业相对指数表现 数据来源：聚源数据 基础数据 [Table_BaseData] 股票家数 170 行业总市值（亿元） 16,436.89 流通市值（亿元） 16,382.01 行业市盈率TTM 32.37 沪深300市盈率TTM 11.7 相关研究 [Table_Report] 1. 影视传媒行业周报（1103-1109）：囧妈获保底发行，大剧迎来招商季 (2019-11-11) 2. 影视传媒行业周报（1027-1102）：热门IP剧集即将上线，手游市场有所回暖 (2019-11-03) 3. 影视传媒行业周报（1020-1026）：视频平台联合倡议，加强影视行业自律 (2019-10-27) [Table_Summary]  行情回顾：上周，传媒板块表现较好，上涨2.21%，跑赢创业板约1.91个百分点（创业板指上涨0.30%）；跑赢市场约2.91个百分点（沪深300下跌0.70%）  电影：迪士尼旗下流媒体平台Disney+上线不久后又迅速宣布一大批新片档期。11月16日晚间，迪士尼对外公开新版2020-2023年片单，包括迪士尼影业、漫威、皮克斯、20世纪福斯的新作在内，共计有84部电影预计陆续上映。据片单显示，2020-2023年期间，迪士尼分别有24部、20部、21部和19部。这与迪士尼在2016-2019年分别有12部、9部、11部和22部，共计54部作品相比，未来四年迪士尼推出的电影数量明显增加，并同比增长35.7%。  电视剧：《中国电视剧风向标报2019》发布，内容审查要求趋严。报告指出，19上半年从1月至8月，政策对宫斗剧、抗战剧、谍战剧、老剧翻拍在公示审核和内容审查方面提出了严格要求。19年1月至9月在国家广播电视总局备案的电视剧部数和集数跟18年同期相比同比分别下降27.1%和30.1%，集数下降主要因为注水剧当中把集数进一步压缩。当代题材电视剧占比上升，古代和近代剧占比下滑，古装剧市场进入调整期。  综艺：优爱腾芒2020综艺战，自制综艺护城河建立。近期，优爱腾芒四家视频网站陆续公布了2020年的内容储备，四大视频网站共上线综艺超过100部。《奔跑吧4》《极限挑战6》等已经形成高国民品牌度。爆款头部综艺稳定输出新一季，如爱奇艺《中国新说唱》《乐队的夏天》，腾讯《明日之子》《吐槽大会》，优酷《这！就是街舞》，芒果TV《明星大侦探》等。  游戏：出海日本、韩国又达新高度，Q3收入增速分别为53%和25%。2019Q3，日本和韩国手游市场总收入分别达38.7亿美元、11.3亿美元（App Store和Google Play合计），同比增加12.7%、14.4%，环比增加8.7%、5.3%。中国游戏厂商又达新高度，分别有22款、38款游戏进入日本和韩国Top100行列，分别实现4.6亿美元、2亿美元收入，同比增加53%、25%，环比增加17.9%、25%。日本手游市场，网易《第五人格》表现抢眼，《女神异闻录5》在周年庆IP联动等系列线上线下活动之后，季度收入环比增长97%，并跃居榜单第4名。韩国手游市场，紫龙游戏旗下《梦幻模拟战》蝉联国产手游收入冠军，新发行的《风之大陆》拿下收入榜第3名。  体育：中国女排入选2019年《感动中国》年度人物评选。11月21日，2019年《感动中国》年度人物评选候选人公布，在21位入围的候选人里，卫冕女排世界杯的中国女排入选，成为体育界唯一入围的候选人。  投资要点：建议关注出版板块；影视领域，建议关注芒果超媒（300413）；体育领域关注星辉娱乐（300043）。  风险提示：传媒相关政策收紧风险；业务整合或不及预期的风险；纸价上行风险；新业务开展不及预期风险；内容反响不及预期风险；游戏上线时间不及预期风险。 -12%-4%4%12%20%28%18/1119/119/319/519/719/919/11传媒 沪深300 23469496/43348/20191125 15:23 影视传媒行业周报（1118-1124） 请务必阅读正文后的重要声明部分 1 1 上周行情回顾 分析周期为2019年11月18日（周一）-2019年11月24日（周日）。 上周，传媒板块表现较好，上涨2.21%，跑赢创业板约1.91个百分点（创业板指上涨0.30%）；跑赢市场约2.91个百分点（沪深300下跌0.70%）。 从子行业的情况来看，广告指数上涨0.99%，有线和卫星电视指数上涨2.90%，电影与娱乐指数上涨3.44%，出版指数上涨1.99%。 图1：上周行情回顾 数据来源：Wind，西南证券整理 2 电影市场 上周（2019年11月18日-2019年11月24日）单周票房为7.8亿元，其中《冰雪奇缘2》上周票房3.7亿元，占上周总票房的47.6%，猫眼电影对其总票房的预测为7.3亿元（2019年11月24日），上周票房主要由《冰雪奇缘2》（47.6%）、《大约在冬季》（11.9%）和《海上钢琴师》（7.0%）构成。 表1：上周含服务费票房情况（单位：万元） 排名 电影名称 上周票房 累计票房 上线天数 部分相关公司 1 《冰雪奇缘2》 37285 37998 4 华特•迪士尼影片公司、中国电影股份有限公司北京电影发行分公司、华夏电影发行有限责任公司 2 《大约在冬季》 93612 18638 11 北京恐龙影业有限公司、浙江横店影业有限公司、天津猫眼微影文化传媒有限公司 3 《海上钢琴师》 5534 12066 11 意大利美杜莎电影公司、中国电影股份有限公司、中国电影集团公司 23469496/43348/20191125 15:23 影视传媒行业周报（1118-1124） 请务必阅读正文后的重要声明部分 2 排名 电影名称 上周票房 累计票房 上线天数 部分相关公司 4 《决战中途岛》 4969 26330 18 美国中心城邦影片公司、博纳影业集团股份有限公司、上海儒意影视制作有限公司、中国电影股份有限公司 5 《少年的你》 4357 153081 32 好孩子制作有限公司、河南电影电视制作集团有限公司、拍拍文化传媒（无锡）有限公司 数据来源：猫眼电影，西南证券整理 图2：2018、2019年周票房表现情况 数据来源：猫眼电影，西南证券整理（自2019年11月11日起，统计周一至周日数据） 下周将新上映电影14部，预计电影《一生有你2019》、《两只老虎》、《利刃出鞘》或将是下周票房的看点。 表2：下周待映电影情况（仅统计猫眼想看人数超1万人的电影） 上映日期 电影名称 猫眼想看人数（万人） 电影 类型 主创人员 出品/联合出品公司 发行/联合发行公司 20191129 《一生有你2019》 10.2 爱情青春 徐娇、些彬彬、晏紫东 朗行（北京）影视文化有限公司 恒业影视（北京）文化有限公司 20191129 《两只老虎》 7.8 剧情喜剧 葛优、赵薇、乔彬 北京光线影业有限公司 英皇影业有限公司、北京光线传媒股份有限公司 20191129 《利刃出鞘》 2.4 剧情悬疑 丹尼尔•克雷格、克里斯•埃文斯 美国媒权资本 中国电影股份有限公司、天津猫眼微电影文化传媒有限公司 20191129 《冰峰暴》 2.2 剧情悬疑 张静初、役所广司 春秋时代（平潭）影业有限公司 天津启泰文化传播有限公司 20191129 《衣柜里的冒险王》 1.5 喜剧爱情 丹努什、贝热尼丝•贝乔 法国布里奥影业 华夏电影发行有限责任公司、中国电影集团公司（引进） 数据来源：猫眼电影，西南证券整理 0200040006000800010000120001400001000002000003000004000005000006000001周 4周 7周 10周 13周 16周 19周 22周 25周 28周 31周 34周 37周 40周 43周 46周 49周 52周 2018年周票房（万元） 2019年周票房（万元） 2018年周观影人次（万人） 2019年周观影人次（万人） 23469496/43348/20191125 15:23 影视传媒行业周报（1118-1124） 请务必阅读正文后的重要声明部分 3 电影行业相关新闻 迪士尼旗下流媒体平台Disney+上线不久后迪士尼又宣布一大批新片档期。11月16日晚间，迪士尼对外公开新版2020-2023年片单，包括迪士尼影业、漫威、皮克斯、20世纪福斯的新作在内，共计有84部电影预计陆续上映。据片单显示，2020-2023年期间，迪士尼分别有24部、20部、21部和19部，共计84部作品计划上映。这与迪士尼在2016-2019年分别有12部、9部、11部和22部，共计54部作品相比，未来四年迪士尼推出的电影数量明显增加，并同比增长35.7%。在数量增加的同时，片单所涉及的电影类型也较为丰富，既有备受观众期待的电影《阿凡达》系列和漫威电影宇宙系列，也有迪士尼、皮克斯动画等内容，片单共包括6部漫威新片、3部迪士尼动画、4部皮克斯动画、10余部迪士尼真人电影等。与此同时，随着19年3月迪士尼正式完成对20世纪福斯的收购，来自后者的电影作品也在迪士尼的片单中占据不小的比例，仅以2020年为例，在迪士尼即将上映的24部影片中，20世纪福斯的原创剧情片便有12部，占比五成，而在未来四年，20世纪福斯计划将推出多达40部电影。（艺恩网） 中国电影的最高奖—金鸡奖恢复一年一评选的节奏。中国影视行业的评奖现状是：公正、规范、权威的评奖活动较少，其他类的评奖活动又过多。当初把金鸡奖由一年一评改为两年一评，主要是着眼于遏制评奖活动过多过滥的现象，以提高评奖的含金量。但这一举措的效果并不显著，而且直接造成了金鸡奖的影响力走弱。（新华社） 第28届中国金鸡百花电影节开幕： 2019年11月19日晚8点，为期五天的第28届中国金鸡百花电影节暨第32届中国电影金鸡奖开幕式在厦门正式拉开帷幕。11月19日至23日五天时间里，将开展一系列丰富多彩的电影文化活动。本届金鸡奖共计收到各片种报名影片277部。其中故事片103部，中小成本故事片82部，儿童片25部，美术片12部，科教片7部，戏曲片20部，纪录片28部。其中，故事片较上届增加17部，纪录片和儿童片均比上届增加10部。获得提名的影片取得了市场与口碑双丰收。仅最佳故事片提名的6部电影合计约有3.29亿人次进电影院观看，票房产出128.5亿元，有3部跻身影史票房TOP10。(艺恩网)。 表3：第三十二届中国电影金鸡奖完整获奖名单 奖项 获奖人员/电影名称 奖项 获奖人员/电影名称 最佳故事片 《流浪地球》 最佳男主角 王景春(《地久天长》饰刘耀军) 最佳中小成本故事片 《红花绿叶》 最佳女主角 咏梅(《地久天长》饰王丽云) 最佳儿童片 《小狗奶瓶》 最佳男配角 王志飞(《古田军号》饰朱德) 最佳戏曲片 《挑山女人》 最佳女配角 吴玉芳(《送我上青云》饰梁美枝) 最佳科教片 《绿色长城》 最佳摄影 曹郁（《妖猫传》） 最佳纪录片 《奋斗时代》 最佳录音 王丹戎、朱岩峰、刘旭（《流浪地球》） 最佳美术片 《风雨咒》 最佳美术 屠楠、陆苇（《猫妖传》） 最佳编剧 阿美、王小帅（《地久天长》） 最佳音乐 居文沛（《古田军号》）