医药行业事件点评：评国务院医药深改组进一步推广福建三明医改经验通知，定调未来工作重点任务，集采扩围政策明朗

请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 1 / 5 证券研究报告 | 行业研究 医药生物 【联讯医药行业事件点评】：评国务院医药深改组进一步推广福建三明医改经验通知：定调未来工作重点任务，集采扩围政策明朗 2019年11月16日 事项： 11月15日，国务院深化医药卫生体制改革领导小组印发《关于进一步推广福建省和三明市深化医药卫生体制改革经验的通知》（国医改发〔2019〕2号，以下简称《通知》）。《通知》共分为三大部分：一是总结经验，提炼思路，推广福建省和三明市深化医改成功经验；二是明确未来重点任务，包括7大方面24项任务，并提出了具体目标要求和落实时间节点；三是加强组织实施，强调学习福建和三明经验，不能简单照搬抄，不搞“一刀切”。 评论：  从福建和三明深化医改试验田，看我国医药深改未来方向 从福建和三明深化医改试验田，看我国医药深改未来方向。《通知》总结了福建省和三明市近年来深化医改的主要经验，一是高效有力的医改领导体制和组织推进机制，省委和政府主要领导负责制，并纳入目标管理绩效考核，提高管理组织和沟通推进效率；二是“三医”联动，“腾笼换鸟”是思路，药品耗材联合限价采购，调整医疗服务价格，医保基金直接对药企支付和结算；三是创新薪酬分配激励机制，以医疗服务收入为基数核定公立医院薪酬总量，院长年薪制和全员目标年薪制，斩断医务人员与药械、检查收入挂钩；四是强化医疗机构监督管理；五是改革完善医保基金管理，在所有二级以上医院实施DRGs付费改革；六是上下联动促进优质医疗资源下沉，组建县域医共体，医保总额付费。福建和三明一定意义上是我国深化医改的试验田，2012年三明正式启动医改，在没有先例可循条件下，大胆探索，成就医改“三明模式”，起到三明典型经验对全局改革的示范、突破、带动作用。  明确未来工作任务并提出时间节点，稳定政策预期 《通知》明确未来重点任务，包括7大方面24项任务，并提出了具体目标要求和落实时间节点，我们认为重点任务清单、目标要求公示和时间节点清晰，有利于稳定医药行业政策预期。在学习推广福建和三明医改经验的基础上，7个方面24项任务还提出了以下几个方面的任务、要求和落地时间节点： 一是集采扩围政策明朗，加大药品和耗材集采的改革力度。保障集采政策落地执行，对今年第二轮集采25个品种，要在今年12月底前，各省份全面执行采购和使用政策；任务明确明年国家集采品种扩围，药品品种扩围，部分高值耗材也纳入明年带量集采扩围探索范围；三是试点探索地方集采，采取单独或跨区域联盟等方式，对未纳入国家集采目录的药品带量采购，明年9月底前，11个综合医改试点省份要率先进行探索。今年第二轮国家带量采购扩面不扩品种，在总结集采经验和通过仿制药一致性评价品种越来越多情况下，明年国家集采品种扩围扩面本次在《通知》中得到明确，我们预期时间节点与前两次类似，9-10月带量采购谈判，年底落地执行；任务要求明年对综合医改试点省份探索带量集采部分高值耗材和未纳入国家集采目录的药品，集采模式全面铺开。 增持(维持) 分析师：李志新 执业编号：S0300518010002 电话：010-66235703 邮箱：lizhixin@lxsec.com 相关研究 《【联讯证券医药行业2020年投资策略】成长估值两相宜，聚焦医药优势赛道》2019-11-04 《【联讯医药】医药行业分析框架》2019-11-11 《医药生物行业报告_【联讯医药行业事件点评】从突发疫病报告看 我 国 传 染病 防 控 体系 》2019-11-13 行业研究。。。。。。。。。。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 2 / 5 图表1： 历次带量采购品种数量及区域 谈判时间 集采轮次 最终集采品种（个） 参与集采区域 相较集采前或前次集采平均降价幅度 备注 2018年9月 第一轮国家集采 25 “4+7”共11个省市 52% - 2019年9月 第二轮国家集采 25 4+7城市、跟进省份以外的25个省区 25% 扩面不扩品 - 第三轮国家目录集采+地方省市目录集采 -（探索部分高值耗材集采） 预计除港澳台外全国范围 - 扩面又扩品 资料来源：国家医保局，联讯证券研究院 二是试点医保与药品或流通企业直接结算。11个综合试点省份要率先推进直接结算试点，其他省份也要积极探索。有利于药械生产、流通企业积极回款，改善现金流。 三是合理用药和重点药品耗材使用监管。加强用药目录管理和规范，2020年综合医改试点省份要率先启动改革并取得实质性进展；推动省级重点监控合理用药药品目录出台（化药及生物药），2020年12月底前全面建立重点药品监控机制。我国首批国家版重点监控合理用药目录（化药及生物药）已于今年7月由国家卫健委颁布，未来对《目录》进行动态调整；目前，各地方省市也相继出台省级重点监控目录，如甘肃、江西、新疆、浙江、内蒙古、黑龙江等，部分地级市如青岛、威海、九江也出台适应各自地方公立医院的合理用药监控目录。在目录监控品种数量上，省市地方目录在包含国家版20个品种的基础上，还有数量扩容，品种也突破国家版化药及生物药的范畴，纳入部分中药注射剂等品种。我们预计未来各省市将相继出台合理用药重点监控目录，品种数量和领域突破，辅助用药尤其压力显著。 图表2： 国家及部分省市重点监控合理用药文件 公告时间 国家\省份 文件名称 涉及品种数量（个） 差异点 发文号 2019/7/1 国家卫健委 《关于印发第一批国家重点监控合理用药药品目录（化药及生物制品）的通知》 20 - 国卫办医函〔2019〕558号 2019/7/14 内蒙古 《内蒙古自治区重点管理辅助用药目录》 50 新增部分中药注射剂 2019/7/18 江西 《2019年江西省第一批重点监控合理用药药品目录》 35 神经系统、心血管系统和抗感染药占总数的70%以上 - 2019/8/12 黑龙江 《关于做好全省重点监控合理用药管理工作的通知》 30 二级以上医院要重点监控不少于30个品种（包含国家版20个） 黑卫医函〔2019〕138号 2019/10/9 新疆 《第一批自治区重点监控合理用药药品目录（化药及生物制品）》的通知》 34 增补14个 2019/10/12 甘肃 《关于印发第一批甘肃省重点监控合理用药药品目录（化药及生物制品）的通知》 20 搬照国家版 甘卫医政函〔2019〕560号 2019/10/12 浙江 《浙江省第一批重点监控合理用药药品目录》 32 增补12个（大部分是注射液） 浙卫办函〔2019〕21号 资料来源：国家卫健委，各省市卫健委，联讯证券研究院 备注：省市为不完全统计 四是DGRs付费为主的多元复合式医保支付方式改革，大力推进医保精细化管理。我国医保支付方式从最初的总量付费、按人头付费、按项目付费，发展到推广DGRs付费为主的多元复合式医保支付方式，DGRs代表医保精细化付费，多元复合式付费又考虑到部分地区具体实施DGRs难度差异和推进时间先后，但总体方向仍然是DGRs为主的精细化医保付费模式。 行业研究。。。。。。。。。。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 3 / 5  我们的观点：“腾笼换鸟”思路指导下，聚焦创新药、生物药和非药优势赛道 带量采购降药价，以量补价，控制不合理用药，医保基金“腾笼换鸟”。我们认为仿制药价值回归不可避免，辅助用药未来将持续受到政策压力，医药制造业从此前渠道为王向研发创新、成本控制等竞争优势转变。医药细分行业我们建议继续聚焦创新药、生物药和医疗服务等非药优势赛道。  风险提示 政策风险；系统风险。 行业研究。。。。。。。。。。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 4 / 5 分析师简介 李志新，中国科学院生物化学与分子生物学博士。2015年11月加入联讯证券，现任研究院医药行业分析师，证书编号：S0300518010002。 研究院销售团队 北京 王爽 010-66235719 18810181193 wangshuang@lxsec.com 上海 徐佳琳 021-51782249 13795367644 xujialin@lxsec.com 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 与公司有关的信息披露 联讯证券具备证券投资咨询业务资格，经营证券业务许可证编号：10485001。 本公司在知晓范围内履行披露义务。 股票投资评级说明 投资评级分为股票投资评级和行业投资评级。 股票投资评级标准 报告发布日后的12个月内公司股价的涨跌幅度相对同期沪深300指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为： 买入：相对大盘涨幅大于10%； 增持：相对大盘涨幅在5%~10%之间； 持有：相对大盘涨幅在-5%~5%之间； 减持：相对大盘涨幅小于-5%。 行业投资评级标准 报告发布日后的12个月内行业股票指数的涨跌幅度相对同期沪深300指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为： 增持：我们预计未来报告期内，行业整体回报高于基准指数5%以上； 中性：我们预计未来报告期内，行业整体回报介于基准指数-5%与5%之间； 减持：我们预计未来报告期内，行业整体回报低于基准指数5%以下。 行业研究。。。。。。。。。。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 5 / 5 免责声明 本报告由联讯证券股份有限公司（以下简称“联讯证券”）提供，旨为派发给本公司客户使用。未经联讯证券事先书面同意，不得以任何方式复印、传送或出版作任何用途。合法取得本报告的途径为本公司网站及本公司授权的渠道，非通过以上渠道获得的报告均为非法，我公司不承担任何法律责任。 本报告基于联讯证券认为可靠的公开信息和资料，但我们对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。联讯证券可随时更改报告中的内容、意见和预测，且并不承诺提供任何有关变更的通知。本公司力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不构成所述证券的买卖出价或询价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。在本公司及作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐的证券没有利害关系。 本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流动。因此，投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在允许的范围内使用，并注明出处为“联讯证券研究”，且不得对本报告进行任何有悖意愿的引用、删节和修改。 投资者应根据个人投资目标、财务状况和需求来判断是否使用资料所载之内容和信息，独立做出投资决策并自行承担相应风险。我公司及其雇员做出的任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。 联系我们 北京市朝阳区红军营南路绿色家园媒体村天畅园6号楼二层 传真：010-64408622 上海市浦东新区源深路1088号2楼联讯证券（平安财富大厦） 深圳市福田区深南大道和彩田路交汇处中广核大厦10F 网址：www.lxsec.