能源化工 2019.11.14 1 请务必参阅报告正文后的重要声明 【原油资讯】 1、OPEC秘书长巴尔金多表示，美中之间的贸易摩擦将很快解决，这将对全球经济带来非常大的利好。同时指出，全球经济基本前景依然强劲。与此同时，美联储主席鲍威尔周三在国会作证时说，如果经济没有实质性恶化，利率就会保持不变。并指出美国经济将出现“持续扩张”，而近期降息的全面影响仍未显现。整体看基本的前景仍然是有利的。 2、美国能源情报署周三发布月度报告显示，11月美国原油产量料将创下逾1,300万桶/日的纪录新高，今年美国原油产量预计将升至1,229万桶/日，较EIA上月的预估高3万桶/日。将2019年全球原油需求增速预期下调9万桶/日至75万桶/日，并将2020年全球原油需求增速预期上调7万桶/日至137万桶/日。 3、API公布，截至11月8日当周，美国原油库存减少54.1万桶；汽油库存则增加230万桶；精炼油库存增加88.7万桶。 【甲醇资讯】 1、美国新装置 175 万吨 8 月中旬停车至 10 月底。伊朗ZPC2#165万吨短停，已恢复；伊朗Busher 165 万吨近期将试车投产。印尼KMI66万吨装置11月初计划检修一个月。委内瑞拉250万吨装置一条线停车，另两条线低负荷。 2、新奥20万吨稳定烯烃投产，大唐多伦两条MTP产线正常开启，增加西北需求；久泰能源甲醇及MTO短停；南京诚志二期试车成功目前开工5成；鲁 能源化工 2019.11.14 2 请务必参阅报告正文后的重要声明 西化工甲醇恢复，但其MTO投产继续推迟；宁夏宝丰一期11月上旬计划检修5日，二期已投产负荷5-6成。山东联泓近期有检修计划约15日。 3、上周沿海港口库存121.1万吨，小幅增加1.4万吨。 【纸浆资讯】 1、PPPC 统计，2019 年 8 月份，世界商品浆 W20 发货量达到 451.8 万吨，环比增 加 2.9%，同比增加 2.7%。8 月份的发货/产能比上升到 92%。 2、9月下旬，常熟港木浆库存72.2万吨，较上月下旬减少14%，较去年同期增加41.5%。9月下旬保定地区纸浆库存量46万吨左右，较上月底增加2万吨，9月下旬青岛港木浆库存114万吨，较上月底减少15万吨，三大港总库存较上月底减少26.4万吨。 3、2019年10月份中国海关统计纸浆当月总计进口262.6万吨，环比增加21.4%，同比增加24.3%. 今年1-10月份，纸浆总计进口2243万吨，同比增加7.9%。 【核心观点及操作建议】 原油：原油夜盘小幅上涨。EIA月报下调今年需求增速预期，但认为明年需求增速有保障；API原油库存略降；OPEC与美联储人士发表乐观的经济言论，提振市场情绪。另近期高硫燃油走弱，或影响高硫原油贴水。近期或面临方向选择，建议投资者多单持有。 甲醇：甲醇夜盘延续下跌。太仓报价1910元，期货升水27元，内蒙北线价格1765元，销售有所好转。供需来看国内外近期部分新增产能已投料，国内天 能源化工 2019.11.14 3 请务必参阅报告正文后的重要声明 然气装置尚未大规模检修。本周隆众库存小幅回落，但仍处高位。在上游出现额外检修前，甲醇预计保持弱势。 纸浆：纸浆夜盘小幅震荡，银星报价4500元/吨，期货略升水。港口库存略有回落，但仍处高位。金鱼三季度减产去库取得一定效果，主产国11月向中国发运量有所降低。下游方面，纸企备货意愿不强。近期无明显驱动，建议投资者观望为宜。 能源化工 2019.11.14 4 请务必参阅报告正文后的重要声明 重要声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，国元期货力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。 联系我们 全国统一客服电话：400-8888-218 国元期货总部 地址：北京东城区东直门外大街46号天恒大厦B座21层 电话：010-84555000 合肥分公司 地址：合肥市金寨路329号国轩凯旋大厦4层（合肥师范学院旁） 电话：0551-68115908 福建分公司 地址：福建省厦门市思明区莲岳路1号2204室之01室（即磐基商务楼2501室） 电话：0592-5312522 通辽营业部 地址：内蒙古通辽市科尔沁区建国路37号世基大厦12层 电话：0475-6380818 大连分公司 地址：大连市沙河口区会展路129号国际金融中心A座期货大厦2407、2406B。 电话：0411-84807840 青岛营业部 地址：青岛市崂山区香港东路195号9号楼9层901室 电话0532-66728681 郑州营业部 地址：郑州市金水区未来路69号未来大厦1410室 电话 ：0371-53386892/53386809 上海分公司 地址：上海浦东新区松林路300号2002室 电话：021-68400292 合肥营业部 地址：合肥市庐阳区国轩凯旋大厦四层（合肥师范学院旁） 电话：0551-68115906、0551-68115888 西安分公司 地址：陕西省西安市雁塔区二环南路西段64号凯德广场西塔6层06室 电话：029-88604088 深圳营业部 地址：深圳市福田区园岭街道百花二路48号二层（深圳实验小学对面） 电话：0755-82891269 唐山营业部 地址：唐山市路北区北新西道24号中环商务20层2003-2005室 电话：0315-5105115 杭州营业部 地址：浙江省杭州市滨江区江汉路1785号网新双城大厦4幢2201-3室 电话：0571-87686300 宝鸡营业部 地址：陕西省宝鸡市金台区陈仓园金九商务楼9层920、921室 电话：0917-3859933