➢ 宏观、政策方面： 人民币兑美元中间价报7.0385，下调3点，结束此前五连升。上一交易日中间价报7.0382，在岸人民币上一交易日收报7.0302。 中国央行昨日开展4000亿元中期借贷便利（MLF）操作，另有4035亿元MLF到期。从全口径测算，单日实现净回笼35亿元。 ➢ 产业方面： 11月4日江苏徐州地区发布重污染天气橙色预警，徐州目前焦企限产30-50%左右，截至目前徐州地区焦企除一家在闷炉之外，其他6家日产总量总计在2万吨/日，限产幅度在40%左右。 天津天钢计划11月15日-12月31日对棒材线停产检修，预计影响管坯钢产量23万吨，其中涉及热轧管坯13万吨，连铸管坯10万吨。 ➢ 现货方面： 11月5日，全国25个主要城市20mm三级螺纹钢均价3868元/吨，较上一交易日涨9元/吨。全国24个主要城市4.75mm热卷均价3651元/吨，较上一交易日上涨2元/吨。全国贸易商建材日成交量为23.48万吨，较上一交易日增加0.2万吨。山东、唐山、天津地区主流PB粉报价660，可溢价空间5-10元。焦炭市场降后暂稳。 ➢ 技术分析： 螺纹钢： 螺纹2001合约昨日强势上涨，昨日提到的3400点压力位被有效突破，短期内量能充足，目前净多单持续增加，今日试探3450点位。 铁矿石、焦炭： 目前铁矿2001合约反弹量能有限，625点没有有效突破，今日需继续观察，而盘中有望上涨，上方在640形成压力；焦炭2001合约在反弹之后，价格走势一般，夜盘减仓上行，今日区间或在1730-1780。 ➢ 小结： 建材方面，市场交易氛围较好，除华北、多地价格呈反弹态势。就目前情况来看，华东地区规格短缺现象比较普遍，价格更加坚挺，其他地区的库存也在不断消化，成本支撑力度更强。短期需求表现尚可，供需良性发展，预计国内建筑钢材价格仍呈偏强态势运行。铁矿方面，部分贸易商11月铁矿到港较多，目前以降库存为主，低价甩货，而江内贸易商低价出货意向不强，主要因为主流资源紧缺。钢厂方面，检修限产情况有所好转，补库情绪有所回升，买盘较多。焦炭方面，唐山4.3米焦炉产能退出，共涉及四家焦化厂，产能估计200万吨左右，其中两家表示化产已停，逐步关停中，其余两家时间待定。综合来看，昨日宏观利好整体黑色系，而反弹最为强势的仍是成材，目前黑色结构性在于，成材强于炉料。 宏源期货研究中心 金属研究室 相关图表 宏观利好黑色，成材强于炉料 H 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [table_reportdate] 黑色日评 2019-11-6 期货（期权）研究报告 [table_page] 黑色日报 第2页共5页 请务必阅读正文之后的免责条款部分 数据来源：Wind，宏源期货研究中心 2019/11/52019/11/42019/10/29较昨日变化较上周变化备注唐山普方坯价格334033303340100天津螺纹钢价格370037003680020HRB400：20mm天津螺纹钢价格折盘面3904.43904.43883.80.020.6上海螺纹钢价格3760374037002060HRB400：20mm上海螺纹钢价格折盘面3876.33855.73814.420.661.9天津热卷价格3560.03560.03540.00204.75mm天津热卷价格折盘面3560.03560.03540.0020上海热卷价格3340333033401004.75mm上海热卷价格折盘面334033303340100日钢热卷青岛市场价370037003680020Q235B：5.75*1500*C日钢热卷青岛市场价折盘面370037003680020RB01收盘价3434338233485286RB05收盘价3254322632162838RB10收盘价3123310831101513HC01收盘价3385334733593826HC05收盘价3254322632402814HC10收盘价3151313031342117RB01基差442.3473.7466.4-31.4-24.1RB05基差622.3629.7598.4-7.423.9RB10基差753.3747.7704.45.648.9HC01基差285.0323.0301.0-38.0-16.0HC05基差416.0444.0420.0-28.0-4.0HC10基差519.0540.0526.0-21.0-7.0RB10-RB01-311.0-274.0-238.0-37.0-73.0RB05-RB10131.0118.0106.013.025.0HC10-HC01-234.0-217.0-225.0-17.0-9.0HC05-HC10103.096.0106.07.0-3.0RB01升贴水比例11.41%12.29%12.23%-0.87%-0.82%RB05升贴水比例16.05%16.33%15.69%-0.28%0.37%RB10升贴水比例19.43%19.39%18.47%0.04%0.97%HC01升贴水比例7.77%8.80%8.22%-1.04%-0.46%HC05升贴水比例11.34%12.10%11.48%-0.76%-0.14%HC10升贴水比例14.14%14.71%14.37%-0.57%-0.23%热卷-螺纹钢现货价格-420-410-360-10-60HC01-RB01-49-3511-14-60HC05-RB0500240-24HC10-RB1028222464广州螺纹钢-上海螺纹钢5104904602050广州热卷-上海热卷120120110010上海冷轧-热卷价差690700710-10-20261.07254.82210.646.2550.437.06%6.89%5.72%0.17%1.33%-2.17-8.42-30.506.2528.33-0.06%-0.24%-0.86%0.18%0.80%螺纹钢现货20天库存利润及利润率热卷现货20天库存利润 及利润率螺纹钢-热卷日度数据（每日更新）基差 价差现货价格 元/吨收盘价 日盘基差/现货价格卷螺价差 南北价差 冷热价差现货利润 元/吨 [table_page] 黑色日报 第3页共5页 请务必阅读正文之后的免责条款部分 数据来源：Wind，宏源期货研究中心 2019/11/52019/11/42019/10/29较昨日变化较上周变化备注青岛港卡粉7207207350-1565%青岛港PB粉648660677-12-2961.5%青岛港超特粉545550557-5-1256.5%青岛港PB块780785795-5-1562.5%青岛港PB粉折盘面711.8724.9743.4-13.0-31.5迁安球团矿1030103010400-1062%唐山铁精粉860865875-5-1566% 干基含税I01合约收盘价6226156227.00.0I05合约收盘价568563.5563.54.54.5I09合约收盘价530.5527.5527.53.03.0I01合约基差89.8109.9121.4-20.0-31.5I05合约基差143.8161.4179.9-17.5-36.0I09合约基差181.3197.4215.9-16.0-34.5I09-I01-91.5-87.5-94.5-4.03.0I05-I0937.536.036.01.51.5I01升贴水比例12.62%15.16%16.33%-2.54%-3.71%I05升贴水比例20.21%22.26%24.20%-2.06%-3.99%I09升贴水比例25.48%27.23%29.04%-1.75%-3.56%青岛港卡粉-PB粉7260581214青岛港PB粉-超特粉103110120-7-17迁安球团矿-青岛港PB粉3823703631219唐山铁精粉-青岛港PB粉212205198714澳大利亚PB粉6546546700-1661.50%澳大利亚纽曼粉667672683-5-1662.50%卡拉加斯粉7347347440-1065%杨迪粉5705705900-2057.70%印度粉6156156250-1063%金布巴粉6126076205-861%澳大利亚PB粉648660677-12-2961.50%金布巴粉596601622-5-2661%澳大利亚纽曼粉665677694-12-2962.50%杨迪粉569570583-1-1457.70%FMG混合粉560565611-5-5158.50%卡拉加斯粉7207207350-1565%印度粉468478486-10-1858%印度粉596606618-10-2262%澳大利亚PB粉6546546700-1661.50%FMG混合粉585593618-8-3358.50%澳大利亚纽曼粉667672683-5-1662.50%杨迪粉5705705900-2057.70%卡拉加斯粉7347347440-1065%印度粉4984985150-1758%印度粉6056056150-1062%金布巴粉6126076205-861%铁矿石日度数据（每日更新）基差 价差曹妃甸港口日照港口京唐港基差/现货价格高低品 内外矿价差进口矿价格元/湿吨国内矿价格元/吨收盘价 日盘 [table_page] 黑色日报 第4页共5页 请务必阅读正文之后的免责条款部分 数据来源：Wind，宏源期货研究中心 2019/11/52019/11/42019/10/29较昨日变化较上周变化备注天津港一级冶金焦平仓价2000200020500-50天津港一级冶金焦平仓价折盘面2050.02050.02100.00-50吕梁一级冶金焦出厂价175018001800-50-50吕梁一级冶金焦出厂价折盘面1785.71836.71836.7-51-51唐山主焦煤价格15051505150500唐山主焦煤价格折盘面1550.01550.01550.000柳林主焦煤价格14001400140000柳林主焦煤价格折盘面1390.01390.01390.000焦炭1月合约收盘价1764.01732.51758.0326焦炭5月合约收盘价1691.01674.51725.517-35焦炭9月合约收盘价1679.01673.01709.06-30焦煤1月合约收盘价1247.51224.51259.023-12焦煤5月合约收盘价1148.01134.01186.014-38焦煤9月合约收盘价1132.01122.51165.010-33焦炭1月合约基差286.0317.5342.0-32-56焦炭5月合约基差359.0375.5374.5-17-16焦炭9月合约基差371.0377.0391.0-6-20焦煤1月合约基差142.5165.5131.0-2312焦煤5月合约基差242.0256.0204.0-1438焦煤9月合约基差258.0267.5225.0-1033焦炭1-5价差73.058.032.51541焦炭5-9价差12.01.516.511-5焦煤9-1价差-115.5-102.0-