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金融工程周报:加速度与量能依旧示弱,或先扬后抑,弱势震荡保持延续

2019-10-27王小川华创证券梦***
金融工程周报:加速度与量能依旧示弱,或先扬后抑,弱势震荡保持延续

证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号:证监许可(2009)1210号 未经许可,禁止转载 证 券 研 究 报 告 金融工程周报(20191021-20191025) 加速度与量能依旧示弱,或先扬后抑,弱势震荡保持延续  本周回顾 上周我们认为加速度与量能示弱,上证指数或会继续围绕2891~3026窄幅震荡,或逐渐下跌,后市做多依旧需要耐心等待,最终上证指数本周上涨0.57%,收于2954.93,表现略强。领涨中信一级行业为:农林牧渔、电子元器件、房地产、银行、计算机。  下周观点 从最近的市场表现来看,价量共振模型V1/V2/V3依旧几乎所有宽基和中信一级行业不看多,量能示弱。从趋势加速度共振模型、鱼和熊掌模型的表现来看,亦是所有宽基与中信一级行业并不全面看多,只有极少数行业出现看多信号。 经过计算:本周HCVIX持续处于下降通道,目前最新值为13.98。 本周股票型基金(股票型基金与偏股混合型基金,下同)总仓位为87.74%,相较于上周减少19个bps,混合型基金(灵活配置型基金与平衡型基金,下同)总仓位为61.79%,相较于上周减少35个 bps。股票型先行者基金总仓位为87.10%,相较于上周增加8个bps,混合型先行者基金总仓位为49.22%,相较于上周减少28个 bps(先行者基金定义详见《评价基金行业轮动能力的新指标》)。 目前来看,上证指数依旧未能脱离2891~3026窄幅震荡的区域,加速度与量能依旧较弱,后市可能有反弹,但是反弹空间依旧较为有限,同时机构也在本周减仓,我们认为,后市或先扬后抑,弱势震荡依旧将会延续。 下周推荐行业为:医药、交通运输、通信、餐饮旅游、房地产。  风险提示 本报告中所有统计结果和模型方法均基于历史数据,不代表未来趋势。 证券分析师:王小川 电话:021-20572528 邮箱:wangxiaochuan@hcyjs.com 执业编号:S0360517100001 《华创金工周报(20190826-20190830):量能尚可,后市或有反弹,但空间较为有限》 2019-09-01 《华创金工周报(20190902-20190906):量能充裕,趋势加速,后市或延续上涨》 2019-09-08 《华创金工周报(20190909-20190912):加速度未衰,量能不弱,后市或继续上涨》 2019-09-15 《华创金工周报(20190916-20190920):加速度半衰,量能走弱,后市料震荡整固》 2019-09-22 《华创金工周报(20190923-20190930):趋势由多转空,量能示弱,做多需要耐心等待》 2019-10-07 相关研究报告 华创证券研究所 金融工程 金工周报 2019年10月27日 金工周报 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号:证监许可(2009)1210号 2 目 录 一、择时系统HCTiming ......................................................................................................................................................... 4 二、恐慌指数HCVIX .............................................................................................................................................................. 4 三、仓位角度HCPOS .............................................................................................................................................................. 4 四、形态角度HCGraph .......................................................................................................................................................... 7 五、下周观点 ............................................................................................................................................................................. 9 六、历史观点回顾 ................................................................................................................................................................... 10 七、风险提示 ........................................................................................................................................................................... 11 金工周报 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号:证监许可(2009)1210号 3 图表目录 图表 1 择时系统信号 ............................................................................................................................................................. 4 图表 2 部分行业历史仓位展示 ............................................................................................................................................. 5 图表 3 基金绝对仓位 ............................................................................................................................................................. 5 图表 4 基金超低配仓位 ......................................................................................................................................................... 6 图表 5 双底形态组合净值走势 ............................................................................................................................................. 8 图表 6 上周双底形态实现突破个股 ..................................................................................................................................... 8 图表 7 杯柄形态组合净值走势 ............................................................................................................................................. 8 图表 9 本周杯柄形态实现突破个股 ..................................................................................................................................... 9 图表 10 本周双底形态实现突破个股 ................................................................................................................................... 9 图表 11 历史观点回顾 ......................................................................................................................................................... 10 金工周报 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号:证监许可(2009)1210号 4 上周我们认为加速度与量能示弱,上证指数或会继续围绕2891~3026窄幅震荡,或逐渐下跌,后市做多依旧需要耐心等待,最终上证指数本周上涨0.57%,收于2954.93,表现略强。领涨中信一级行业为:农林牧渔、电子元器件、房地产、银行、计算机。 一、择时系统HCTiming 从最近的市场表现来看,价量共振模型V1/V2/V3依旧几乎所有宽基和中信一级行业不看多,量能示弱。从趋势加速度共振模型、鱼和熊掌模型的表现来看,亦是所有宽基与中信一级行业并不全面看多,只有极少数行业出现看多信号。 图表 1 择时系统信号 资料来源:hcquant.com,华创证券 二、恐慌指数HCVIX 我们根据中证指数有限公司上证50ETF波动率指数(中国波指iVIX)算法(目前已经暂停发布),发布了HCVIX,与已发布iVIX相关系数达到99.2%。 经过计算:本周HCVIX持续处于下降通道,目前最新值为13.98。 三、仓位角度HCPOS 本周股票型基金(股票型基金与偏股混合型基金,下同)总仓位为87.74%,相较于上周减少19个bps,混合型基金(灵活配置型基金与平衡型基金,下同)总仓位为61.79%,相较于上周减少35个 bps。 金工周报 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号:证监许可(2009)1210号 5 股票型先行者基金总仓位为87.10%,相较于上周增加8个bps,混合型先行者基金总仓位为49.22%,相较于上周减少28个 bps(先行者基金定义详见《评价基金行业轮动能力的新指标》)。 目前股票型基金重仓的前五个行业为:食品饮料(12.23%)、电子元器件(10.57%)、医药(10.78%)、银行(6.96%)、交通运输(5.88%);仓位超低配前五个行业为:食品饮料(6.69%