环保（含新三板）行业周报：生态环境部发布《指导意见》提升危废监管、处置能力

请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 1 环保（含新三板） 报告原因：定期报告 行业周报 （20191020-20191026） 维持评级 生态环境部发布《指导意见》提升危废监管、处置能力 中性 2019年10月27日 行业研究/定期报告 环保行业近一年市场表现 投资要点 ➢ 上周，生态环境部发布指导意见，要求提升危险废物环境监管能力、利用处置能力和环境风险防范能力，长三角和“无废城市”试点地区在2020年率先实现危废处置能力与需求匹配，风险防范能力显著提升的目标。我们认为，目前各省市产废种类、产废数量差异较大，危废跨省转移不便，各地区危废处置能力与需求匹配情况不尽相同。目前多家环保公司均已向危废领域布局，需谨慎判断新增项目的处置种类、处置能力是否与当地需求匹配。 ➢ 下周，三季报将继续发布，从目前已发布的业绩预告来看，固废领域公司三季报业绩较好。综合考虑中报、三季报业绩情况和9月中旬的降准，我们认为运营类公司2019年盈利能力、经营稳定性较工程类公司明显更强，年内业绩确定性较高，建议投资者重点关注垃圾焚烧企业。 ➢ 长期来看，2019年土壤修复行业确定性较高，随着《污染地块地下水修复和风险管控技术导则》的出台，地下水修复市场也有望开启。土壤和地下水修复污染相互渗透，行业相关性较高，地下水修复市场的开启将有助于土壤修复的有效实施，建议持续关注：高能环境。 上周环保行业市场概况 上周环保工程及服务II（申万）指数上涨0.39%，沪深300指数上涨0.71%，环保板块跑输大盘0.31%。上周环保各子板块涨跌不一，节能板块涨幅最大，为2.33%；监测、固废板块下跌，跌幅分别为1.06%和0.01%。上周环保板块整体估值上升，PE（TTM）为26.71，低于创业板的49.19；PB为1.68，低于创业板的4.72。上周无新增挂牌、申请上市辅导新三板环保企业；1家新三板环保企业摘牌。 行业政策与动态 ➢ 《生态环境部近日出台《关于提升危险废物环境监管能力、利用处置能力和环境风险防范能力的指导意见》。《意见》提出，到2025年年底，建立健全“源头严防、过程严管、后果严惩”的危险废物环境监管体系；各省（区、市）危险废物利用处置能力与实际需求基本匹配，全国危险废物利用处置能力与实际需要总体平衡，布局趋于合理；危险废物环境风险防范能力显著提升，危险废物非法转移倾倒案件高发态势得到有效遏制。其中，2020年年底前，长三角地区（包括上海市、江苏省、浙江省）及“无废城市”建设试点城市率先实现；2022年年底前，珠三角、京津冀和长江 相关报告：《高能环境（603588.SH）：土壤修复龙头实力领先，固废布局日益完善》 《环保行业2019年中期策略报告：垃圾焚烧领域长期向好，土壤修复需求加速释放》 分析师： 张婉姝 执业证书编号：S0760518110002 电话：010-83496305 邮箱：zhangwanshu@sxzq.com 太原市府西街69号国贸中心A座28层 北京市西城区平安里西大街28号中海国际中心七层 山西证券股份有限公司 http://www.i618.com.cn 证券研究报告：行业研究/定期报告 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 2 经济带其他地区提前实现。 风险提示 ➢ 政策推进不及预期，债务及融资风险，三季报业绩不及预期，项目进度不及预期，二级市场整体波动风险。 证券研究报告：行业研究/定期报告 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 3 目录 1. 上周环保行业市场概况 .................................................................................................................................................. 4 1.1 A股环保板块行情回顾 .............................................................................................................................................. 4 1.2 新三板环保板块动态 ................................................................................................................................................. 5 2. 行业政策及动态 .............................................................................................................................................................. 6 3. 上周环保公司要闻回顾 .................................................................................................................................................. 7 3.1 A股环保公司动态...................................................................................................................................................... 7 3.2 新三板环保公司动态 ............................................................................................................................................... 11 4. 本周大事提醒 ................................................................................................................................................................ 12 5. 风险提示 ........................................................................................................................................................................ 13 图表目录 图1：上周环保板块行情回顾 ............................................................................................................................................ 4 图2：上周各行业涨跌幅 .................................................................................................................................................... 4 图3：上周环保各板块涨跌幅 ............................................................................................................................................ 4 图4：环保行业上周涨/跌前5名 ....................................................................................................................................... 4 图5：PE（TTM） .............................................................................................................................................................. 5 图6：PB ............................................................................................................................................................................... 5 表1：已申请上市企业情况跟踪 ........................................................................................................................................ 5 表2：上周摘牌企业 ............................................................................................................................................................ 6 表3：上周重要公告 ............................................................................................................................................................ 7 表4：上周增发实施情况汇总 .......................................................................................................................................... 11 表5：上周重要公告 ............................................................................