闪光灯全球2019年10月24日图1：BNP Paribas FX定位分析–整体定位*客户曝光–内部销售部门对外汇投资者敞口的估计。内模–交易者的承诺（COT）是美国对冲基金/ CTA活动的一种广泛使用的代理。风险逆转–风险逆转指示看涨期权相对于看跌期权的相对价格，因此包含“市场情绪”选项。BNPP趋势指标–衡量货币动量强度的技术指标。买入卖出压力–利用滴答数据，攻击者信息和价格走势的价格动量和方向指标。然后，将总的货币得分计算为各部分的平均加权平均值宏观量化策略| G10 FXCAD多头得分为+30（-/ + 50等级），是自2018年10月3日以来最长的CAD定位得分，也是G10 FX上最大的定位得分。由于风险逆转和“买入卖出压力”成分对货币更加乐观，外汇投资者将英镑多头增加至+20。市场形成美元空头，得分为-10。除IMM组件外，所有组件均持有美元空头。由于买入压力和趋势指标构成多头，SEK空头减少至-7。CAD GBP EUR AUD NOK SEK JPY CHF USD NZD短长-50-40-30-20-1001020304050*以上排名得分是根据前五年的数据报告的百分位数。将这些百分位数重新缩放为−50到+50之间的值。高于40且低于-40的值表示极限位置。例如，要解释分数为-27，请将50加到23。这告诉我们，过去五年中23％的观测值低于当前观测值。所有来源：法国巴黎银行3020422019年10月24日2019年10月17日-5-7-8-8-10-12客户曝光内模风险逆转国民生产总值趋势指标买入卖出压力-515-27-22-11美元0-12380-5欧元2923-47-26-18日元33-3574649英镑11-5-39-123瑞士法郎1524363738计算机辅助设计-2-284829澳币-42-5037-70纽元4-27-37-15挪威克朗-38--13817瑞典克朗 宏观量化策略| G10 FX22019年10月24日G10货币定位分数的三年图所有图表来源：法国巴黎银行所有图表来源：法国巴黎银行图2：绝对总G10定位图3：美元总体定位图4：英镑总体定位图5：欧元总体定位图6：日元整体定位图7：AUD整体定位图8：CAD整体定位 宏观量化策略| G10 FX32019年10月24日G10货币定位的6m图解-个人得分图15：欧元定位组件图16：JPY定位组件所有图表来源：法国巴黎银行所有图表来源：法国巴黎银行所有图表来源：法国巴黎银行所有图表来源：法国巴黎银行图9：NZD整体定位图10：CHF整体定位图11：NOK整体定位图12：SEK整体定位图13：USD定位组件图14：GBP定位组件 宏观量化策略| G10 FX42019年10月24日图21：NOK定位组件图22：SEK定位组件 所有图表来源：法国巴黎银行所有图表来源：法国巴黎银行图17：AUD定位组件图18：CAD定位组件图19：NZD定位组件图20：CHF定位组件 宏观量化策略| G10 FX52019年10月24日战略联系人战略家职称法律实体电话宏观量化与衍生产品策略主管法国巴黎银行伦敦分行44 20 7595 1307欧洲G10外汇策略主管法国巴黎银行伦敦分行44 20 7595 8467G10外汇和英镑汇率策略师法国巴黎银行伦敦分行44 20 75958351外汇策略师法国巴黎银行伦敦分行44 20 7595 4185北美外汇策略主管法国巴黎证券银行（纽约）1 212 841 2408外汇期权策略师法国巴黎证券银行（纽约）1 212 471 7973亚太区红外线策略师法国巴黎银行新加坡分行65 6210 4994FX LM策略全球市场总监法国巴黎银行中国有限公司（北京）86 10 6535 0836全球新兴市场战略主管Banco BNP Paribas Brasil S.A.（圣保罗）55 11 3841 3421FX＆IR Latam策略师Banco BNP Paribas Brasil S.A.（圣保罗）55 11 3841 3492FX＆IR Latam策略师Banco BNP Paribas Brasil S.A.（圣保罗）55 11 3841 3447FX＆IR Latam策略师Banco BNP Paribas Brasil S.A.（圣保罗）55 11 3841 3445宏观量化策略师法国巴黎银行伦敦分行44 20 7595 1603跨资产策略师法国巴黎银行伦敦分行44 20 7595 1993编辑和制作覆盖范围法律实体电话阿曼达·格兰瑟姆·希尔安娜·麦克劳克林市场经济学与策略市场经济学与策略法国巴黎银行伦敦分行法国巴黎银行伦敦分行44 20 7595 168744 20 7595 3754艾琳娜·塔尔维蒂（Elina Talvitie）杰西卡（Jessica Bakkioui）市场经济学与策略市场经济学与策略法国巴黎银行伦敦分行法国巴黎银行伦敦分行44 20 7595 258844 20 7595 8478线上法国巴黎银行全球市场网站法国巴黎银行策略网站固定收入研究BPFR新兴市场研究BPFRG10利率研究PBS市场经济学BPEC 宏观量化策略| G10 FX2019年10月24日6法律声明本文档由法国巴黎银行集团公司（统称为“ BNPP”）的策略师和经济学家团队撰写；它并非旨在进行详尽的分析，并且可能因与销售和交易的相互作用而产生利益冲突，从而可能影响本报告的客观性。就英国金融行为管理局规则而言，本文件是非独立研究。出于重塑《金融工具指令市场》（2014/65 / EU）（MiFID II）的目的，非独立研究构成了营销传播。本文档不是针对MiFID II的投资研究。尚未按照旨在提供投资研究独立性的法律要求来编写该报告，并且也没有禁止在传播投资研究之前进行任何交易。本文档/通讯中的内容还可能包含根据MiFID II捆绑规则定义的“研究”。如果文档/通讯中包含研究报告，则适用于那些处于MiFID II捆绑规则范围内并签署了BNPP全球市场研究软件包之一的公司，或不属于MiFID II范围的公司分拆规则，因此无需根据MiFID II支付研究费用。请注意，如果您的公司未签署任何BNPP全球市场研究套餐，则您的公司有责任确保您不查看或使用本文档中的研究内容，除非您的公司不在本协议的范围之内。 MiFID II解除捆绑规则。STEER™是BNPP的商标。MARKETS 360是法国巴黎银行的商标本文档构成了营销交流，由BNPP编写，针对以下对象：（a）金融工具指令（2014/65 / EU）重铸市场（MiFID II）所定义的专业客户和合格交易对手；以及（b）在相关情况下，具有与《 2000年金融服务和市场法》（2005年金融促进）令第19（5）条相关的投资事务方面的专业经验的人，以及可能与之合法联系的其他人（根据任何相关司法权区的法规，统称为“相关人员”。与本文档相关的任何投资或投资活动仅提供给相关人士，并且仅与有关人士进行。不是相关人员的任何人都不应行动或依赖本文档或其内容。本文所述证券可能未在所有司法管辖区或某些类别的投资者中有资格出售。本文档中包含的信息和观点是从公认的可靠来源获得或基于的，但我们不能保证这些信息的准确性，完整性或适用于任何特定目的，并且此类信息可能不具有由BNPP或任何人独立验证。 BNPP，其任何附属企业或分支机构或其成员，董事，高级管理人员，代理人或雇员均不对信息或任何内容的准确性和完整性承担任何责任或义务，也不作任何明示或暗示的陈述或保证。基于此的意见并包含在本文档中，因此不应以此为依据。本文档不构成或构成任何出售或发行要约的任何部分，也不是对购买任何金融工具的要约的招揽，也不应构成本文档或本文档的任何部分，也不构成其分发的事实或依据。与任何合同或投资决定有关。如果随后在接收方与BNPP之间进行任何交易，则该交易将按照当事双方在相关文件中约定的条款进行。本文档中包含的信息和观点仅供参考，以供接收者参考，但不作为权威或替代任何接收者的判断之用，如有更改，恕不另行通知，并且不打算提供唯一的信息。对本文讨论的工具进行任何评估的依据。在提供此文件时，BNPP不会向接收人提供投资，财务，法律，税收或任何其他类型的建议，也不会对其承担任何信托义务。对过去表现的任何提及均不表示未来表现，后者可能比以前的结果更好或更糟。任何假设的，过去的绩效模拟都是BNPP在给定时刻根据参数，市场状况和BNPP选择的历史数据进行估算的结果，因此无论如何都不应将其用作指导。未来的表现。在法律允许的最大范围内，任何BNPP集团公司均不对因使用或依赖本文档中包含的材料而导致的任何直接或间接损失承担任何责任（包括过失），即使已告知此类损失的可能性。本文档中包含的所有估计和意见均以本文档为准。除非本文档中另有说明，否则无意更新本文档。BNPP可以以委托人或代理人的身份进行市场买卖，或可以买卖本文件中提及的任何发行人或个人的证券或其衍生产品。本文档中包含的价格，收益和其他类似信息仅供参考，但是许多因素都会在任何特定时间影响市场价格，此类信息可能会发生快速变化，并且无法确定可以以任何指定价格执行交易。BNPP可能在本文档中提及的任何发行人或个人中拥有财务利益，包括其证券和/或期权，期货或其他以此为基础的衍生工具的多头或空头头寸，反之亦然。 BNPP，包括其高级职员和员工，可能已经或曾经担任本文档中提及的任何人的高级职员，董事或顾问。 BNPP可能在过去12个月内不时地为本文档中提到的任何人征集，执行或进行过投资银行，承销或其他服务（包括担任顾问，经理，承销人或贷方）。 BNPP可能是与任何人有关本文档制作的协议的一方。 BNPP可能会在法律允许的范围内，已采取或使用了此处包含的信息，或在文档发布之前进行了分析。 BNPP可能会在未来三个月内从本文件中提及的任何人或与之有关的任何人士获得或打算就其投资银行服务寻求赔偿。本文档中提到的任何人在发布之前可能已获得本文档的相关章节，以验证其实际准确性。本文档仅出于提供信息的目的，并且不能保证将以此类指示性条款进行交易。 此处包含的任何指示性价格均已根据BNPP自己的内部模型和计算方法进行了善意准备，和/或基于或使用了认为相关的可用价格来源。 基于不同模型或假设的指示性价格可能会产生不同的结果。 许多因素可能会影响价格，因此可能会或可能不会考虑这些因素。 因此，这些指示性价格可能与从其他来源或市场参与者处获得的指示性价格有很大不同。 BNPP明确声明不对其自身内部模型或计算方法的准确性或完整性，使用的任何价格来源的准确性或可靠性，在计算或传播这些指示性价格时的任何错误或遗漏以及您进行的任何使用承担任何责任。提供的价格。 指示性价格不代表（i）可以进行新交易的实际条款，（ii）可以取消任何现有交易的实际条款，（iii）金额的计算或估计在提早终止交易或（iv）BNPP出于财务报告，信贷或风险管理目的而在其自己的会计账簿中给予交易的价格后应支付的款项。作为一家活动广泛的投资银行，BNPP可能会遇到利益冲突，这些利益冲突将根据适用的法律规定和内部准则予以解决。 但是，您应该注意，BNPP可能以其本人帐户或客户帐户进行与本文档中表达的观点不一致的交易。该文档可能包含基于回测的某些绩效数据，即对策略，索引或资产的绩效进行的模拟，就好像它已在定义的时间段内实际存在一样。在一定程度上包括任何此类性能数据，本文档中包含的场景，模拟，开发预期和预测仅用于说明目的。截至本文档发布之日，本文档中包含的所有估计和意见均构成BNPP及其关联公司的判断，并可能随时更改，恕不另行通知。此类信息具有固有的局限性，接收者必须仔细考虑。尽管信息是根据BNPP自己的内部模型和其他相关来源真诚地准备的，但是基于不同模型或假设的分析可能会得出不同的结果。与实际绩效记录不同，模拟的绩效回报或方案可能不一定反映某些市场因素，例如流动性约束，费用和交易成本。实际的历史记录或经过回溯测试的过去表现并不表示未来的结果或表现。