–交易者的承诺（COT）是美国对冲基金/ CTA活动的一种广泛使用的代理。风险逆转 CFA萨姆·林顿·布朗外汇基金头寸追踪器–基于回归的货币基金头寸分解。BNPP趋势指标–衡量货币动量强度的技术指标。买入卖出压力 首席财 务官Michael Sneyd，宏观 量化 与衍 生产 品策 略主管 |外 汇策 略师Alex Jekov |宏观 量化 策略 师Kris Gjini |跨资产 策略 师Benedicte Lowe |-50-40-30-20-1001020304050图2：绝对总G10定位G10货币定位分数的三年图所有图表来源：法国巴黎银行所有图表来源：法国巴黎银行图17：AUD定位组件–利用滴答数据，攻击者信息和价格走势的价格动量和方向指标。然后，将总货币得分计算为各组成部分的均等加权平均值法国巴黎银行伦敦分行15宏观量化策略| G10 FX1111-4 页2019年4月4日-7-7-19-21-1413图3：美元总体定位图4：英镑总体定位图5：欧元总体定位图6：日元整体定位图7：AUD整体定位图8：CAD整体定位所有图表来源：法国巴黎银行所有图表来源：法国巴黎银行1524-136-6-2图9：NZD整体定位-18-12-18-3-32-44图10：CHF整体定位8-61147-1127图11：NOK整体定位4223-30-161729图12：SEK整体定位-15-40-3346127所有图表来源：法国巴黎银行所有图表来源：法国巴黎银行-20-3028-47-633G10货币定位的一年图表–个人得分-9-4130-425-24图13：USD定位组件-17724-203-38图14：GBP定位组件42-30-45640图15：欧元定位组件-21--25-46-2-1图16：JPY定位组件 该文档由BNPP集团公司制作。本文档仅供预期的接收者使用，未经BNPP事先书面同意，不得复制（全部或部分）或传送或传播给任何其他人。接受本文档即表示您同意。图18：CAD定位组件图19：NZD定位组件图20：CHF定位组件图21：NOK定位组件图22：SEK定位组件所有图表来源：法国巴黎银行所有图表来源：法国巴黎银行战略联系人战略家职称法律实体电话 终审法院首席法官Michael Sneyd CFA萨姆·林顿·布朗2瑞士：G10外汇和英镑汇率策略师Banco BNP Paribas Brasil S.A.（圣保罗） 巴黎·塞姆比（Parisha Saimbi）法国巴黎银行伦敦分行 亚历克斯·杰科夫外汇策略师法国巴黎银行伦敦分行 首席财务官Daniel Katzive北美外汇策略主管 CFA萨姆·林顿·布朗3瑞士：Banco BNP Paribas Brasil S.A.（圣保罗）Banco BNP Paribas Brasil S.A.（圣保罗） 瓦西里斯（Vasilis Koutsaftis）外汇期权策略师法国巴黎证券银行（纽约） 阿尔塔兹达加 黎明瓜亚洲外汇与投资者关系策略师法国巴黎银行新加坡分行法国巴黎银行新加坡分行 天河记 CFA萨姆·林顿·布朗4瑞士： Banco BNP Paribas Brasil S.A.（圣保罗）法国巴黎银行中国有限公司（北京） 加布里埃尔·格斯泰因（Gabriel Gersztein）全球新兴市场战略主管Banco BNP Paribas Brasil S.A.（圣保罗） 塞缪尔·卡斯特罗（Samuel Castro）FX＆IR Latam策略师 CFA萨姆·林顿·布朗5瑞士： 卢卡·迈亚（Luca Maia）FX＆IR Latam策略师Banco BNP Paribas Brasil S.A.（圣保罗）本文档构成了营销交流，由BNPP编写，针对以下对象：（a）金融工具指令（2014/65 / EU）重铸市场（MiFID II）所定义的专业客户和合格交易对手；以及（b）在相关情况下，具有与《 2000年金融服务和市场法》（2005年金融促进）令第19（5）条相关的投资事务方面的专业经验的人，以及可能与之合法联系的其他人（根据任何相关司法权区的法规，统称为“相关人员”。与本文档相关的任何投资或投资活动仅提供给相关人士，并且仅与有关人士进行。不是相关人员的任何人都不应行动或依赖本文档或其内容。本文所述证券可能未在所有司法管辖区或某些类别的投资者中有资格出售。 克里斯·吉尼（Kris Gjini）本文档/通讯中的内容还可能包含根据MiFID II捆绑规则定义的“研究”。如果文档/通讯中包含研究报告，则适用于那些处于MiFID II捆绑规则范围内并签署了BNPP全球市场研究软件包之一的公司，或者不属于MiFID II范围的公司分拆规则，因此无需根据MiFID II支付研究费用。请注意，如果您的公司未签署任何BNPP全球市场研究包，则您的公司有责任确保您不查看或使用本文档中的研究内容，除非您的公司不在本协议的范围之内。 MiFID II解除捆绑规则。44 20 7595 1307 本尼迪克特·洛（Benedicte Lowe）本文档/通讯中的内容还可能包含根据MiFID II捆绑规则定义的“研究”。如果文档/通讯中包含研究报告，则适用于那些处于MiFID II捆绑规则范围内并签署了BNPP全球市场研究软件包之一的公司，或者不属于MiFID II范围的公司分拆规则，因此无需根据MiFID II支付研究费用。请注意，如果您的公司未签署任何BNPP全球市场研究包，则您的公司有责任确保您不查看或使用本文档中的研究内容，除非您的公司不在本协议的范围之内。 MiFID II解除捆绑规则。44 20 7595 8467编辑和制作本文档/通讯中的内容还可能包含根据MiFID II捆绑规则定义的“研究”。如果文档/通讯中包含研究报告，则适用于那些处于MiFID II捆绑规则范围内并签署了BNPP全球市场研究软件包之一的公司，或者不属于MiFID II范围的公司分拆规则，因此无需根据MiFID II支付研究费用。请注意，如果您的公司未签署任何BNPP全球市场研究包，则您的公司有责任确保您不查看或使用本文档中的研究内容，除非您的公司不在本协议的范围之内。 MiFID II解除捆绑规则。44 20 75958351电话本文档/通讯中的内容还可能包含根据MiFID II捆绑规则定义的“研究”。如果文档/通讯中包含研究报告，则适用于那些处于MiFID II捆绑规则范围内并签署了BNPP全球市场研究软件包之一的公司，或者不属于MiFID II范围的公司分拆规则，因此无需根据MiFID II支付研究费用。请注意，如果您的公司未签署任何BNPP全球市场研究包，则您的公司有责任确保您不查看或使用本文档中的研究内容，除非您的公司不在本协议的范围之内。 MiFID II解除捆绑规则。44 20 7595 4185法国巴黎银行伦敦分行埃琳娜·塔尔维蒂（Elina Talvitie）1 212 841 2408法国巴黎银行伦敦分行埃琳娜·塔尔维蒂（Elina Talvitie）1 212 471 7973法国巴黎银行伦敦分行瓦格斯·约瑟夫65 6210 4994法国巴黎银行伦敦分行瓦格斯·约瑟夫65 6210 3263法国巴黎银行证券公司线上86 10 6535 0836 www.globalmarkets.bnpparibas.comPBS55 11 3841 3421研究PBS55 11 3841 3492研究PBS55 11 3841 3447研究PBS55 11 3841 3445经济学本文档/通讯中的内容还可能包含根据MiFID II捆绑规则定义的“研究”。如果文档/通讯中包含研究报告，则适用于那些处于MiFID II捆绑规则范围内并签署了BNPP全球市场研究软件包之一的公司，或者不属于MiFID II范围的公司分拆规则，因此无需根据MiFID II支付研究费用。请注意，如果您的公司未签署任何BNPP全球市场研究包，则您的公司有责任确保您不查看或使用本文档中的研究内容，除非您的公司不在本协议的范围之内。 MiFID II解除捆绑规则。44 20 7595 1603本文档由法国巴黎银行集团公司（统称为“ BNPP”）的策略师和经济学家团队撰写；它并非旨在进行详尽的分析，并且可能因与销售和交易的相互作用而产生利益冲突，从而可能影响本报告的客观性。就英国金融行为管理局规则而言，本文档是非独立研究。出于重塑《金融工具指令市场》（2014/65 / EU）（MiFID II）的目的，非独立研究构成了营销传播。本文档不是针对MiFID II的投资研究。尚未按照旨在提供投资研究独立性的法律要求来编写该报告，并本文档/通讯中的内容还可能包含根据MiFID II捆绑规则定义的“研究”。如果文档/通讯中包含研究报告，则适用于那些处于MiFID II捆绑规则范围内并签署了BNPP全球市场研究软件包之一的公司，或者不属于MiFID II范围的公司分拆规则，因此无需根据MiFID II支付研究费用。请注意，如果您的公司未签署任何BNPP全球市场研究包，则您的公司有责任确保您不44 20 7595 1993 CFA萨姆·林顿·布朗6瑞士：且也没有禁止在传播投资研究之前进行任何交易。查看或使用本文档中的研究内容，除非您的公司不在本协议的范围之内。 MiFID II解除捆绑规则。STEER™是BNPP的商标。MARKETS 360是法国巴黎银行的商标本文档构成了营销交流，由BNPP编写，针对以下对象：（a）金融工具指令（2014/65 / EU）重铸市场（MiFID II）所定义的专业客户和合格交易对手；以及（b）在相关情况下，具有与《 2000年金融服务和市场法》（2005年金融促进）令第19（5）条相关的投资事务方面的专业经验的人，以及可能与之合法联系的其他人（根据任何相关司法权区的法规，统称为“相关人员”。与本文档相关的任何投资或投资活动仅提供给相关人士，并且仅与有关人士进行。不是相关人员的任何人都不应行动或依赖本文档或其内容。本文所述证券可能未在所有司法管辖区或某些类别的投资者中有资格出售。本文档中包含的信息和观点是从公认的可靠来源获得或基于的，但我们不能保证这些信息的准确性，完整性或适用于任何特定目的，并且此类信息可能不具有由BNPP或任何人独立验证。 BNPP，其任何附属企业或分支机构或其成员，董事，高级管理人员，代理人或雇员均不对信息或任何内容的准确性和完整性承担任何责任或义务，也不作任何明示或暗示的陈述或保证。基于此的意见并包含在本文档中，因此不应以此为依据。美国的披露：该文档由BNPP集团公司制作。本文档仅供预期的接收者使用，未经BNPP事先书面同意，不得复制（全部或部分）或传送或传播给任何其他人。接受本文档即表示您同意。44 20 7595 1687BNPP可以以委托人或代理人的身份进行市场买卖，或可以买卖本文件中提及的任何发行人或个人的证券或其衍生产品。本文档中包含的价格，收益和其他类似信息仅供参考，但是许多因素都会在任何特定时间影响市场价格，此类信息可能会发生快速变化，并且无法确定可以以任何指定价格执行交易。美国的披露：该文档由BNPP集团公司制作。本文档仅供预期的接收者使用，未经BNPP事先书面同意，不得复制（全部或部分）或传送或传播给任何其他人。接受本文档即表示您同意。44 20 7595 3754本文档仅出于提供信息的目的，并且不能保证将以此类指示性条款进行交易。 此处包含的任何指示性价格均已根据BNPP自己的内部模型和计算方法进行了善意准备，和/或基于或使用了认为相关的可用价格来源。 基于不同模型或假设的指示性价格可能会得出不同的结果。 许多因素可能会影响价格，因此可能会或可能不会考虑这些因素。 因此，这些指示性价格可能与从其他来源或市场参与者处获得的指示性价格有很大不同。 BNPP明确声明不对其自身内部模型或计算方法的准确性或完整性，使用的任何价格来源