国元期货：能源化工
能源化工 2019.10.22 1 请务必参阅报告正文后的重要声明 【原油资讯】 1、沙特和科威特也正在讨论恢复双方共同开发运营的中立区两座油田——Khafji和Wafra的原油生产，这两座油田原油产量约为50万桶/日，早在四年前被关闭。Mizuho Securities U.S.A.能源部主管Robert Yawger表示，科威特期待与沙特达成协议在未来30-45天内恢复中立区原油生产。 2、EIA公布，截至10月11日当周，美国原油库存增加928.1万桶。精炼油库存减少382.3万桶，汽油库存减少256.2万桶。炼厂产能利用率下降2.6%至83.1%。美国国内原油产量持平于1260万桶/日的纪录高位。 3、俄罗斯周日称其9月石油产量达到1125万桶/日，未能完全履行减产协议，因冬季取暖需求旺季到来之前凝析气产量增加。 【甲醇资讯】 1、新奥20万吨稳定烯烃投产；大唐多伦重启一条MTP产线，外卖甲醇减少；南京诚志二期试车成功目前开工5成；延长中煤甲醇装置故障，节前紧急外采部分甲醇；鲁西化工甲醇因环保停车，其MTO投产继续推迟；宁夏宝丰二期已投产，将极大提振西北地区需求。久泰烯烃短停，中安装置今日重启。 2、上周沿海港口库存124.9万吨，下降7.9万吨，港口库存处极高水平，近期有所回落。4季度或缓慢去库。 【纸浆资讯】 能源化工 2019.10.22 2 请务必参阅报告正文后的重要声明 1、PPPC 统计，2019 年 8 月份，世界商品浆 W20 发货量达到 451.8 万吨，环比增 加 2.9%，同比增加 2.7%。8 月份的发货/产能比上升到 92%。 2、2019年8月下旬，常熟港木浆库存83.9万吨，较上月下旬增加6.47%，较去年同期增加95%。8月下旬保定地区纸浆库存量44万吨左右，较上月底降低11.12%，8月下旬青岛港木浆库存129万吨，较上月底减少一万吨，三大港总库存较上月底增加3.6万吨。 3、中国进口纸浆到货量 2019 年 8 月为 247.7 万吨，环比下降 4%，同比上升 11.1%。 1-8 月份合计 1764.2 万吨，同比增加 7.1%。主要品种 1-8 月份进口到货量分别 为：阔叶上升 5%，针叶上升 4.5%。 【核心观点及操作建议】 原油：原油近期小幅震荡为主。中国9月原油加工量再创新高，但GDP数据弱于预期，市场仍担忧未来需求情况俄罗斯9月石油产量未完全履行减产协议，但表示11月将完全履行。近期市场较为平稳，建议投资者暂时观望。 甲醇：昨日大跌后，夜盘甲醇小幅震荡。西北气头企业 11月15日计划停车4个月；西南气头企业计划1月中旬停车1个月左右，停车持续时间较预期少。伊朗新增产能Busher 165万吨于10月底试车，增加后期压力。沿海库存上周大幅去库7.9万吨至124.9万吨，但未来半月到港货源仍多，外盘高开工背景下，四季度预期仅小幅去库。甲醇供应预期转变，2300一线压力较大。 纸浆：纸浆夜盘小幅震荡，银星报价4500-4550元/吨，期货略升水。近期针阔价差拉开，针叶浆或仍有向下空间。国内供应压力仍大，到货量较多，港口 能源化工 2019.10.22 3 请务必参阅报告正文后的重要声明 库存高位。下游方面，纸企备货意愿不强。4700-4750压力较大，建议投资者区间震荡思路，逢高试空。 能源化工 2019.10.22 4 请务必参阅报告正文后的重要声明 重要声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，国元期货力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。 联系我们 全国统一客服电话：400-8888-218 国元期货总部 地址：北京东城区东直门外大街46号天恒大厦B座21层 电话：010-84555000 合肥分公司 地址：合肥市金寨路329号国轩凯旋大厦4层（合肥师范学院旁） 电话：0551-68115908 福建分公司 地址：福建省厦门市思明区莲岳路1号2204室之01室（即磐基商务楼2501室） 电话：0592-5312522 通辽营业部 地址：内蒙古通辽市科尔沁区建国路37号世基大厦12层 电话：0475-6380818 大连分公司 地址：大连市沙河口区会展路129号国际金融中心A座期货大厦2407、2406B。 电话：0411-84807840 青岛营业部 地址：青岛市崂山区香港东路195号9号楼9层901室 电话0532-66728681 郑州营业部 地址：郑州市金水区未来路69号未来大厦1410室 电话 ：0371-53386892/53386809 上海营业部 地址：上海浦东新区松林路300号2002室 电话：021-68400292 合肥营业部 地址：合肥市庐阳区国轩凯旋大厦四层（合肥师范学院旁） 电话：0551-68115906、0551-68115888 西安分公司 地址：陕西省西安市雁塔区二环南路西段64号凯德广场西塔6层06室 电话：029-88604088 深圳营业部 地址：深圳市福田区园岭街道百花二路48号二层（深圳实验小学对面） 电话：0755-82891269 唐山营业部 地址：唐山市路北区北新西道24号中环商务20层2003-2005室 电话：0315-5105115 杭州营业部 地址：浙江省杭州市滨江区江汉路1785号网新双城大厦4幢2201-3室 电话：0571-87686300 宝鸡营业部 地址：陕西省宝鸡市金台区陈仓园金九商务楼9层920、921室 电话：0917-3859933
