贵金属日评：预期耶伦鸽派,金银短期反弹
运筹帷幄 决胜千里 研究创造价值 www.bcqhgs.com 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼3-5层 1 内容摘要： 行情综述 焦点透视 基本面消息 后市展望及操作建议 夜盘关注 预期耶伦鸽派 金银短期反弹 姓名：曹 峥 宝城期货金融研究所 电话：0571-87633890 邮箱：caozheng@bcqhgs.com 报告日期：2013年11月14日 运筹帷幄 决胜千里 行情回顾 隔夜耶伦演讲稿为美联储宽松政策辩护，打压美元，提振黄金出现反弹。 美黄金连续日线： 美白银连日线： 基本面消息 www.bcqhgs.com 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼3-5层 2 1. 美国：美联储副主席耶伦在为周四听证会准备的证词中说，当前联储非常规的货币政策，是令经济复苏的最好方式。 运筹帷幄 决胜千里 www.bcqhgs.com 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼3-5层 3 2. 欧元区9月工业产出月率-0.5%，预期-0.3%，前值+1.0%。 3. 欧洲央行执委:如果有需要提振通胀，使其逼近目标水平，负存款利率和资产购买都是欧洲央行的选项。 后市展望及操作建议 隔夜耶伦今日国会作证演讲稿提前曝光，由于演讲稿为美联储宽松政策辩护，打压美元，加之昨夜英国就业数据利好，失业人数降幅高于预期，英镑大涨，也拉低了美元指数。美元下跌，提振黄金出现反弹 昨日提前泄露的耶伦证词主要3个要点 1耶伦认为美国失业率抬高，就业市场和经济表现“远低于”潜在水平 2耶伦为美联储宽松辩护，她称，现在支撑经济复苏是回归更正常货币政策的最可靠途径。 3.她预计通胀率料将在一段时期内低于美联储 2%的通胀目标，这可能为延续宽松提供支撑 近期美联储官员继续发表支持退出言论。亚特兰大联储主席洛克哈特认为12 月缩减购债非常合适。明尼阿波利斯联储主席柯薛拉柯塔认为美联储可能有必要进一步支持刺激政策，呼吁将失业率门槛从当前的6.5%调降至5.5%。达拉斯联储主席费舍尔讲话谈到QE不可能永远持续下去，美联储将不得不削减资产购买规模，呼吁市场为其做好准备。 投行对于贵金属也是继续看空。法国巴黎银行下调2014年金价预期至1095美元/盎司。其认为如美联储明年3月开始缩减QE，通胀增长疲软以及国债收益率上升都将持续令金价承压。同时黄金 ETF 持仓兴趣不断减少以及美元的走强也在一定程度上利空黄金。同时，不认为全球央行持续购入黄金储备能为金价 运筹帷幄 决胜千里 www.bcqhgs.com 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼3-5层 4 提供支撑。 高盛集团大宗商品团队继续维持2014年年末黄金价格将跌至1050美元/盎司的目标不变，主要是美国经济的进一步增长预示美联储宽松货币政策的削减和终止将逐步落实到位。 耶伦今日提名得到通过问题不大，不过耶伦仍会面临金融委员会中对联储宽松货币立场持批评态度的共和党人的犀利提问。预计今晚耶伦将以为美联储宽松辩护为主，偏向鸽派，利多贵金属。 总体我们仍然维持之前的观点，虽然美联储货币政策对于退出仍然显得犹豫不决，但长周期来看，不论是12月还是明年3月退出QE，退出时点只是略微几个月的延后。从当前的经济数据来看，节奏不影响趋势仍是未来整个美国复苏周期的主线。我们认为虽然贵金属的长期利空驱动不变，但预计短期美联储新掌门人耶伦鸽派言论仍偏向鸽派，可能支撑贵金属出现反弹。 夜盘关注 2013-11-14 8:00 伯南克讲话 2013-11-14 14:30 德国、法国GDP 2013-11-14 21:30 美国初请失业金人数 2013-11-14 23:00 耶伦国会听证 2013-11-15 18:00 欧洲CPI 2013-11-15 22:15 美国工业生产 运筹帷幄 决胜千里 www.bcqhgs.com 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼3-5层 5 宝城期货各地营业部 宝城期货南昌营业部 地址：南昌市中山路150号地王大厦写字楼7‐V 电话：0791‐86259955 宝城期货武汉营业部 地址：武汉市武昌区中山路347号中铁大厦705‐707 电话：027‐88221981 宝城期货大连营业部 地址：大连市沙河口区会展路129号期货大厦2001，2006B室 电话：0411‐84807258 宝城期货临海营业部 临海市大洋街道临海大道（中）45号 电话：0576‐85320333 宝城期货南宁营业部 地址：广西南宁市金湖路26‐1号东方国际商务港A座6层 电话：0771‐5532168 宝城期货深圳营业部 地址：深圳市福田区 中心区26‐3中国凤凰大厦1栋15D 电话：0755‐33203228 宝城期货郑州营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦1201室 电话：0371‐65612847 宝城期货青岛营业部 地址：青岛市经济技术开发区紫金山路117号华林大厦14楼1401号 电话：0532‐86108719 宝城期货昆明营业部 地址：昆明市盘龙区白云路与万华路交汇处滨江俊园3幢1‐2层3‐05室 电话：0871‐65732722 宝城期货长沙营业部 地址：长沙市雨花区芙蓉中路二段279号金源大酒店天麒楼14楼1401室 电话：0731‐85239868 宝城期货沈阳营业部 地址：沈阳市皇姑区黑龙江街25号龙江大厦7楼 电话：024‐86208700 宝城期货温州营业部 地址：温州鹿城区欧洲城中心大楼1013室 电话：0577‐89999717 宝城期货上海营业部 地址：上海浦东新区向城路288号SOHO世纪广场1003室 电话：021‐50196660 运筹帷幄 决胜千里 www.bcqhgs.com 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼3-5层 6 免责条款 客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。
