十八届三中全会简评之一：一点“决定”,两个部门,三点落差

请参阅文后免责条款 报告日期：2013年11月13日 市场寄予热望的中共十八届三中全会于11月12日下午闭幕。为期4天的全会听取讨论了习近平受中央政治局委托作的工作报告，审议通过《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》。改革，是市场对全会给予的最大预期。全会公报提出的“全面深化改革”让各方瞩目，约5000字的公报全文中59处提到“改革”，从全会审议通过《决定》，到改革目标、改革路径、改革领域等方面进行了全方位阐述。 全会公报指出的改革目标是，到2020年在重要领域和关键环节改革上取得决定性成果，形成系统完备、科学规范、运行有效的制度体系，使各方面制度更加成熟更加定型。 随着会议的闭幕和《十八届三中全会公报》的发布，市场开始广泛解读、深入分析。我们结合此前市场普遍关注的几点具体期待，简单分析一下会议中部分根本性思想的变化。 一点“决定” 《决定》提到“经济体制改革是全面深化改革的重点，核心是处理好政府和市场的关系，使市场在资源配置中发挥决定性作用和更好发挥政府作用”。我们认为，这个提法是此次全会最为重要的变化， 华龙证券 经纪业务管理总部 研究员：张晓 执业证书编号：S0230207120429 电 话：0931-4890358 邮 箱：zhangx@hlzqgs.com 热点点评 一点“决定”，两个部门，三点落差 ——十八届三中全会简评之一 热点点评 1 特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 此前在党的文件中最多提及此项关注的时候，更多的对市场功能的描述语言是“主导性”、“基础性”，而现在改为“决定性”。 人民日报认为，这是《决定》提出的一个重大理论观点。发挥经济体制改革的牵引作用，推动生产关系同生产力、上层建筑和经济基础相适应，推动经济社会持续快速健康发展，这一鲜明思路，体现了我国长期处于社会主义初级阶段这个最大实际，也契合发展仍是解决我国所有问题的关键这个重大战略判断。 两个部门 十八届三中全会公报指出，中央成立全面深化改革领导小组，负责改革总体设计、统筹协调、整体推进、督促落实。各级党委要切实履行对改革的领导责任。同是，设立国家安全委员会，完善国家安全体制和国家安全战略，确保国家安全。 第一个部门“全面深化改革领导小组”，其设立的用意、设立后的功能较为明显，与《决定》中的“加强顶层设计和摸着石头过河相结合”相辅相成。改革是复杂的系统工程。当改革打响攻坚战，迫切需要把顶层设计和基层创新结合起来，在摸石过河中把握规律，在统筹规划中推进改革。强调顶层设计，是改革的大局观。 第二个部门“国家安全委员会”，我们认为：从古至今，纵观世界，无论是美、中还是欧亚其他国家，民主大国都面临着应对复杂环境中提升中暑决策效率的困境，历史上清朝康雍乾盛世与“中枢决策密不可分”已有可借鉴之源，而美国有着国家安全委员会以高效应对军政重大危机，其他国家亦各有应因之道。在纷繁复杂的国际国内事务中提升中枢决策的全面性和高效性已是大国的必须之举。中央提出 热点点评 2 特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 设立国家安全委员会，完善国家安全体制和国家安全战略，确保国家安全，可谓大国决策，正当其时。 三点落差 由于此次会议《决定》是名副其实的原则性、纲领性的文件，与此前市场期待会议中解决具体问题的预期相去甚远。因此，此前探讨热议的人口政策（放开二胎）、房地产调控、融资体系的变革的三大期待，无疑，成了“三大落差”。 一个成功的会议，一个划时代的《决定》，需要一整套行之有效的具体措施，更需要一份万千头绪中科学缜密的执行力。而这些，反映到市场，需要复杂、庞大、漫长的解读过程。从这点上看，改革红利或许才刚刚释放...... 短线，可以关注的投资方向是不是可暂时走两条路径：第一，国企改革中的军工，电网等；第二，市场化方向中，产能过剩行业的重组并购，消费概念中的细分信息化？