电子行业：台厂营收改善,11月向上——LED、LCD 面板、TP 触控相关

HeaderTable_User 5017380 5017288 HeaderTable_Industry 13020500 看好 investRatingChange.same 173833581 行业周报 HeaderTable_Statem entCom pany 东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。 东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 【行业·证券研究报告】 Table_Sum m ary 投资视点：LED台厂纷纷看好11月，照明厂商有望逐月增长。台厂10月营收统计显示，晶电营收月增6.2%，年增16.96%，此外新世纪、璨圆光电等月度营收均为正向增长，封装厂商东贝、宏齐正向增长，台厂看好背光照明的逐渐回温及照明的逐月增长。Q4有望完成LED背光到照明的完美转换，目前随着日亚荧光粉专利逐渐到期，相关标准统一，成本价格下降，加之全面禁白推动，LED照明应用全面铺开，2014年全面进入照明年。LCD面板：面板价格续跌，但是有趋稳迹象。我们分析认为，其一是更大尺寸趋势及节假日促销刺激需求回升（库存低位），同时面板厂商结构调整，主动降低产能利用率。利好因素:欧盟豁免进口平板显示关税。4k面板、高分辨率、低耗能为趋势。TP触控相关：面板厂商加速触控进军，日厂触控布局加速，ITO替代成为趋势，竞争加剧。面板厂商利用玻璃及客户优势，加速向触控进军，OGS/in-cell等，力求突破，触控厂商加速产业链延伸，同时布局新技术（金属线、纳米银线等）。看好2014年4K、高分辨率等方向。建议关注：三安光电(600703，未评级)、南大光电(300346，未评级)、华灿光电(300323，未评级)、聚飞光电(300303，未评级)、阳光照明(600261，未评级)。锦富新材(300128，未评级)、长信科技(300088，未评级)等。  业界动态： （1） 苹果与GT Advanced签蓝宝石材料供应合约 （2） 晶元光电Q3财报爆冷，由盈转亏 （3） LED整体趋势未变 11月景气延续 （4） 隆达电子10月份营收10.6亿新台币 （5） 亿光Q4营收估减10%，犹看好2014年 （6） 晶电10月营收逆势增长 后续接单不淡 （7） LED无封装产品因应低价化而生 大量导入时间待观察 （8） Q3液晶显示器出货季增5.8%优预期 （9） 群创十月营收持平 小面板量增 （10） 三星12.2英寸平板电脑年底投产 （11） 宸庆纳米银丝触控面板量产出货 （12） Q4台厂大尺寸面板出货量季减3.8% （13） 介面转向Metal Mesh触控；预期明年2、3月转盈  机构观点： 台光电协进会：移动设备持续推升高分辨率面板需求  行情回顾： 本周A股光电行业个股中，东晶电子、锦富新材、天龙光电、雷曼光电、宇顺电子居涨幅前5位；华灿光电、阳光照明、宝石A、超声电子、比亚迪居跌幅前5位；东晶电子、万润科技、雷曼光电、洲明科技、天龙光电居换手率前5位。 风险提示：年报风险；跌价风险；市场需求不足 Tabl e_Title 台厂营收改善，11月向上 ——LED、LCD面板、TP触控相关 电子行业 Table_BaseInfo 行业评级 看好 中性 看淡 (维持) 国家/地区 中国/A股 行业 电子 报告发布日期 2013年11月12日 行业表现 资料来源：WIND Tab le_Author 证券分析师 黄盼盼 021-63325888*6077 huangpanpan@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860513080006 周军 021-63325888*6127 zhoujun@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860510120007 Table_Contacter Table_Report 相关报告 行业回暖持续，看好2014年行业表现 2013-11-05 LED需求持续改善；面板价格有压力 2013-10-28 苹果新品发布会--iPad全价位卡位 2013-10-24 LiFi--LED应用的未来投资领域 2013-10-18 智能电视加速，带动相关投资机会 2013-10-17 LED照明需求好刺激7月营收向上：——LED、LCD面板、TP相关 2013-08-12 收购整并加速，逐渐走向健康：——LED、LCD面板、TP相关行业 2013-07-30 台湾LED产业Q2数据显现回暖持续：——台湾6月LED营收点评 2013-07-15 终端轻薄化带动聚合物锂电池需求爆发：——寻找A股的“千锂马”系列报告之二 2013-05-31 电动自行车锂电化替代加速：——寻找A股的“千锂马”系列报告之一 2013-05-29 SEMI北美BB值降至1.10，4个月以来首度呈现下滑 2013-03-26 全球半导体库存Q4环比降11% 超市场预期 2013-03-18 LED拐点将确定；LCD面板库存回补开始：—— 2013-03-12 LED行业业绩拐点渐现：——台湾LED行业1月营收点评 2013-02-25 -20%0%20%40%61%12/1112/1213/0113/0213/0313/0413/0513/0613/0713/08电子沪深300 2 HeaderTable_T ypeTitle 电子行业周报 —— 台厂营收改善，11月向上 每周雷达 ........................................................................................................ 3 LED行业：2013年供求持续改善 ...................................................................................... 3 LCD行业：2013年更大尺寸化是主体 ............................................................................... 3 一、行业资讯 ................................................................................................. 5 LED行业 ........................................................................................................................... 5 苹果与GT Advanced签蓝宝石材料供应合约 ..................................................................... 5 晶元光电Q3财报爆冷，由盈转亏 ...................................................................................... 5 LED整体趋势未变 11月景气延续 ..................................................................................... 6 隆达电子10月份营收10.6亿新台币 ................................................................................. 6 台LED厂10月营收普遍回温 11月营收有望增长 ............................................................. 6 亿光Q4营收估减10%，犹看好2014年 ........................................................................... 7 晶电10月营收逆势增长 后续接单不淡 .............................................................................. 7 飞利浦看好印度：2017-18年度LED照明渗透率达45% ................................................... 8 LED无封装产品因应低价化而生 大量导入时间待观察 ...................................................... 8 LCD行业 ........................................................................................................................... 9 欧盟豁免进口平板显示器关税 ............................................................................................ 9 4K电视面板 全球出货冲270万片 ................................................................................... 10 11月上电视面板价格续跌1%至2% ................................................................................. 10 Q3液晶显示器出货季增5.8%优预期 ............................................................................... 11 群创十月营收持平 小面板量增 ........................................................................................ 11 三星12.2英寸平板电脑年底投产 ..................................................................................... 11 宸庆纳米银丝触控面板量产出货 ....................................................................................... 12 Q4台厂大尺寸面板出货量季减3.8% ............................................................................... 12 介面转向Metal Mesh触控；预期明年2、3月转盈 ......................................................... 13 二、机构观点 ...............................