信息安全行业市场数据 研究员 信息安全行业研究报告 信息安全行业 研究员：李红运 邮箱：lihongyun@txcap.com 执业证书编号：S0960415060034 联系人：张晓昱 电话：15010078839 邮箱：zhangxiaoyu@txcap.com 联系人：石林鹏 电话：18001073002 邮箱：shilinpeng@txcap.com 联系人：刘畅 电话：18514477729 邮箱：liuchang@txcap.com 上市公司数量 9 新三板挂牌公司数量 20 行业研究报告 投资要点：  信息安全行业是典型的政策和事件驱动型行业，相关政策的出台或者重大安全事件的爆发都会助推企业信息安全投入的增加。自2014年中央网络安全和信息化领导小组成立，信息安全行业已经上升到国家战略层面，将步入发展的快车道。  近几年，我国信息安全产业呈稳定温和的增长态势，信息安全产品市场的年均复合增长率为14.31%，信息安全服务市场的年均复合增长率为10.23%。虽然安全软件和安全服务是行业发展的方向，但我国安全硬件占整个市场的53%，安全硬件产品未来几年将继续主宰市场。当前，大型国内厂商在安全硬件不同的细分子市场中已经形成寡头垄断，产品技术均已成熟且同质化严重，新进入者很难具备竞争优势。  云安全、移动安全、工控安全和大数据分析是未来的行业发展方向，市场潜力巨大，其中大数据分析是破解APT攻击的新手段和威胁情报分析的基石。  绿盟科技和启明星辰是信息安全行业领先的上市公司，在产品线深度和渠道网络覆盖方面具备规模优势。近两年，两家公司利用并购的外延式成长方式扩大版图，布局数据安全、工控安全、移动安全等热门领域。此外，在纳斯达克上市的奇虎360继续垄断移动端的信息安全市场，PC端的360安全卫士和360杀毒、手机端的360手机卫士用户量均排名第一。  新三板信息安全行业挂牌企业共20家，以中小企业为主，只有优炫软件有机会进入创新层。大部分的新三板信息安全企业早已过了初创期和高成长阶段，小却并不美。造成大部分公司长不大的原因主要有以下三种。1）细分市场规模有限，存在天花板2）市场开拓困难3）研发能力偏弱。  我们认为可以从以下三个维度挖宝有潜力的新三板信息安全企业：1）公司主营业务处于市场潜力较大的新兴信息安全领域，如数据安全、云安全与移动安全。2）公司拥有知名VC/PE或业内企业作为股东，可关注上讯信息和铱迅信息。3）商业模式创新或者下游市场化程度更高的企业更具有投资价值。 2016年1月21日 目 录 1. 信息安全行业 — 政策与事件驱动型行业 ........................................................................................................... 2 2. 信息安全行业发展状况 .......................................................................................................................................... 4 2.1 市场规模持续增长，安全硬件产品未来几年将继续主宰市场 .................................................................. 4 2.2 上游市场充分竞争，下游政府与国企主导 .................................................................................................. 5 2.2.1 上游行业分析 ............................................................................................................................................. 6 2.2.2 下游行业分析 ............................................................................................................................................. 7 2.3 通用产品同质化严重，数据库与安全审计产品成新宠 .............................................................................. 7 2.3.1 信息安全技术概述 ..................................................................................................................................... 7 2.3.2 信息安全产品与竞争格局 ......................................................................................................................... 9 2.4 信息安全行业发展方向：移动安全、云安全、工控安全、大数据分析 ................................................ 10 2.4.1 移动安全 ................................................................................................................................................... 11 2.4.2 云安全 ....................................................................................................................................................... 12 2.4.3 工控安全 ................................................................................................................................................... 12 2.4.4 大数据分析-破解APT攻击的新手段 ...................................................................................................... 13 3. 信息安全上市公司扫描 ........................................................................................................................................ 14 3.1 绿盟科技 ....................................................................................................................................................... 14 3.2 启明星辰 ....................................................................................................................................................... 17 3.3 奇虎360—中国领先的互联网安全公司 ..................................................................................................... 18 4. 新三板信息安全行业投资策略与公司推荐 ........................................................................................................ 19 4.1 新三板信息安全行业投资策略 .................................................................................................................... 19 4.2 其他新三板信息安全企业扫描 .................................................................................................................... 22 分析师声明 .................................................................................................................................................................... 25 免责声明 ........................................................................................................................................................................ 25 天星资本研究所 敬请参阅最后一页特别声明 行业研究报告 图表目录 图表 1 我国信息安全行业重要事件时间表 ........................................................................................................ 2 图表 2 2014年国际十大互联网安全事件 ........................................................................................................... 3 图表 3 中国信息安全产品市场规模 .................................................................................................................... 4 图表 4 中国信息安全服务市场规模 .................................................................................................................... 4 图表 5 2010年中国信息安全市场结