天然橡胶期货日报：沪胶区间振荡,回落空间犹存

2013年9月25日 天然橡胶期货日报 敬请参阅最后一页的免责声明 天胶期货日报20130925 华泰长城投资咨询部 童长征 tcz@htgwf.com 15021140596 期货市场 期货市场 现货月 SHFE1401 SHFE1405 TOCOM SICOM 新值 18290 20635 20975 283.8 264 前值 18500 20900 21300 277.1 266 迷你走势 涨跌 -210 -265 -325 6.7 -2 涨跌幅 -1.14% -1.27% -1.53% 2.42% -0.75% 成交持仓 1309 1401 成交量 146 651610 前值 122 575300 迷你走势 持仓量 5130 161426 前值 5156 168654 迷你走势 跨月价差 1401-1309 新值 340 前值 400 迷你走势 隔月价差成本（1吨） 标准 一个月成本 备注 仓储费 1元/吨/天 30 1：胶价按照20000计算保证金比例 交易手续费 0.01% 3 2：一个月按照30天计算 入库费 25元/吨 25 3：隔月价差按照1000元/吨计算 交割手续费 4元/吨 4 华泰长城期货投资咨询部 童长征 tcz@htgwf.com （021）68755980  1502-114-0596 微博：http://is.gd/YYdnp1 博客：http://is.gd/DiKGeF 沪胶区间振荡，回落空间犹存 天胶期货日报 2 敬请参阅最后一页免责条款 保证金比例 17% 保证金占用 20000*17%=3400 3400 资金占用利率 6.30% 资金使用成本 17.85 增值税价差 1000 增值税带来的成本增加 115.044248 成本合计 194.894248 上期所仓单和库存 库存（周） 仓单（日） 新值 123660 97890 前值 120875 97730 涨跌 2785 160 涨跌幅 2.30% 0.16% 迷你走势 今日ru1401分布 涨1% 涨2% 涨3% 涨4% 涨5% 昨日结算价 20947 21155 21362 21570 21777 20740 跌1% 跌2% 跌3% 跌4% 跌5% 20533 20325 20118 19910 19703 评析 沪胶最高达到20915元/吨，但随后回落。21000元/吨压力明显。 天胶现货 国内现货市场 上海 江苏 浙江 山东 广东 新值 19950 19950 19950 19450 17250 前值 19950 19450 19800 19800 17250 涨跌 0 500 150 -350 0 涨跌幅 0.00% 2.57% 0.76% -1.77% 0.00% 迷你走势 保税区报价 泰国RSS3 STR20# SMR20# SIR#20 新值 2670 2480 2480 2450 前值 2710 2500 2500 2460 涨跌 -40 -20 -20 -10 涨跌幅 -1.48% -0.80% -0.80% -0.41% 迷你走势 外盘报价(中国主港） 泰国RSS3 STR20# SMR20# SIR#20 新值 2670 2475 2465 2425 前值 2695 2490 2490 2455 涨跌 -25 -15 -25 -30 涨跌幅 -0.93% -0.60% -1.00% -1.22% 天胶期货日报 3 敬请参阅最后一页免责条款 迷你走势 复合胶 青岛（外盘-美元/吨） 山东（人民币） 新值 2500 17450 前值 2460 17450 涨跌 40 0 涨跌幅 1.63% 0.00% 评析 现货上涨。人民币胶涨幅约为2%。保税区上涨超过1%。外盘稍弱，涨幅在1%以内。 保税区 库存 (万吨） 合计 天胶 复合胶 合成胶 新值 28.3 14.83 9.03 4.35 前值 29.53 15.85 8.93 4.75 涨跌 -1.23 -1.02 0.1 -0.4 涨跌幅 -4.17% -6.44% 1.12% -8.42% 迷你走势 评析 天胶和合成胶库存下降，复合胶上升1000吨，保税区库存总体呈现下降姿态。 合艾市场价格(泰铢/公斤） 白片 烟片 制成成本 （美元/吨） 杯胶 标胶制成 成本（美元/吨） 烟片 新值 77.3 2750.38539 69.5 2558.362648 78.78 前值 77.9 2769.96469 70 2570.242656 79.56 涨跌 -0.6 -19.579306 -0.5 -11.88000854 -0.78 涨跌幅 -0.77% -0.71% -0.71% -0.46% -0.98% 迷你走势 胶水 乳胶制成成本（美元/吨） 新值 75 1793.26511 前值 75 1790.43423 涨跌 0 2.830883 涨跌幅 0.00% 0.16% 迷你走势 评析 原料价格下跌。 天胶期货日报 4 敬请参阅最后一页免责条款 合成胶 合成胶报价 顺丁 丁苯 （1502） 丁二烯 （中石油） 丁二烯 FOB韩国 （美元/吨） 丁二烯 CFR中国 （美元/吨） 新值 14000 13850 9600 1385 1410 前值 13750 13550 9600 1380 1390 涨跌 250 300 0 5 20 涨跌幅 1.82% 2.21% 0.00% 0.36% 1.44% 迷你走势 合成胶与天胶价差 顺丁-天胶现货（上海） 丁苯-天胶现货（上海） 新值 -5950 -6100 前值 -6200 -6400 涨跌 250 300 涨跌幅 4.03% 4.69% 评析 合成胶继续上扬。终端轮胎企业十一长假备货情绪浓郁，合成胶可能将持续高位。 天胶进 口盈亏 沪日进口盈亏 沪（1401）日（近6月） 盈亏比例 沪新进口盈亏 沪（1401） 新（近1） 盈亏比例 新值 -1379.355587 -0.0670241 -248.2366 -0.012029881 前值 -1230.118419 -0.0590835 -123.9525 -0.005930742 涨跌 -149.2371675 -0.0079406 -124.2841 -0.00609914 迷你走势 进口成本 日胶 新加坡胶 泰国烟片 新值 21959.35559 20883.2366 20955.943 前值 22050.11842 21023.9525 #N/A 涨跌 -90.76283248 -140.7159 #N/A 涨跌幅 -0.41% -0.67% #N/A 评析 沪新进口亏损稍稍扩大，因近期沪胶略弱，尚未上行发力。 原油和汇率 NYMEX BRENT brent -nymex 美元林吉特 美元印尼盾 报价 103.13 108.76 5.63 62.7575 1.34855 前值 103.59 108.16 4.57 62.605 1.3493 涨跌 -0.46 0.6 1.06 0.1525 -0.00075 涨跌幅 -0.44% 0.55% 23.19% 0.24% -0.06% 天胶期货日报 5 敬请参阅最后一页免责条款 迷你走势 美元指数 欧元美元 美元日元 美元泰铢 美元人民币 报价 80.584 1.3471 98.74 31.27 6.1485 前值 80.465 1.3491 98.82 31.32 6.1475 涨跌 0.119 -0.002 -0.08 -0.05 0.001 涨跌幅 0.15% -0.15% -0.08% -0.16% 0.02% 迷你走势 原油下挫。外汇市场上，日元升值。 宏观及行业信息 亚洲现货橡胶多数上涨，受中国买家重返市场影响。 象牙海岸胶农强烈要求政府取消橡胶税务。 印度橡胶局（Rubber Board）上周五公布的数据显示，印度8月天然胶产量同比下滑5.5%，至69000吨。8月，印度天然胶进口量为40809吨，是去年同期进口量17684吨的逾两倍。 泰国15府被淹，包括呵叻、素辇、四色菊、邬汶叻他尼、北碧、那空那育、大城、红统、信武里、华富里、那空沙旺、彭世洛、披集、甘烹碧以及巴真武里府。 奥巴马政府免谈债务上限问题，美国违约概率或达40%。 评论及策略 在收储消息落定之前，沪胶表现出了较强的箱体波动特征，当达到极限位置后沪胶随即出现反向运动。我们认为这种特征在节前仍然可能继续维持。沪胶假原油下跌之力继续回落的可能仍然较大。预计沪胶将可能下探至20500元/吨下方，在20000元/吨附近方考虑多头入场机会。 天然橡胶期货日报 6 敬请参阅最后一页免责条款 图表 图 1：沪胶走势图 15000160001700018000190002000021000220002013-4-262013-6-262013-8-26沪胶 资料来源：汤姆森路透，华泰长城期货投资咨询部 图 2：日胶走势图 资料来源：汤姆森路透，华泰长城期货投资咨询部 图 3：SHFE天胶隔月价格堆积图 -400-200020040060080015000160001700018000190002000021000220002013-2-262013-5-262013-8-2614011405-1401 资料来源：汤姆森路透，华泰长城期货投资咨询部 图 4：天胶期现价差 -2000-1500-1000-5000500100015002000050001000015000200002500030000350004000045000500002010/8/232011/8/232012/8/232013/8/23现货升水全乳胶现货期货现货月 资料来源：汤姆森路透，华泰长城期货投资咨询部 图 5：天胶合成胶价差 -500005000100001