请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 今日视点 第 1 页 共 4 页 今日视点 数据提振市场信心 普涨格局较难维系 【报告要点】  9月汇丰中国制造业采购经理指数（PMI）初值为51.2，高于8月的50.1，达到六个月来最高，再度提振市场人气，由此引发以新兴产业为代表的中小板和创业板指数再创近期新高。  未来决策层很可能会减弱稳增长政策的力度，因此市场将不会再预期决策层会推出大规模的经济刺激计划  周一GC007最高达10.50，跨季末的资金需求依然没有改变。  国家发改委发布关于实现油品优质优价政策的有关意见通知，相关的石油炼化板块短期或会有表现，但从另一个角度分析，相关的交通物流运输板块，由于运输成本的上升，势必会造成一定的负面影响。  据中财网报道，新股发行改革办法在广泛征求意见后最快将在国庆前公布，最迟在十月中旬，由此预示出新股IPO的日益临近  我们坚持，股指运行于2150-2250的箱体区间不变，短期股指顺势上行挑战箱体上轨2250的概率较大。  随着假日的日益临近，股指上冲后震荡的概率较大，所以我们从控制风险的角度，谨防长假之前的诱多走势，因此特提醒投资者依然要严格控制仓位，对于近期过度炒作的概念板块依然以减持为主，而对于医药、新能源、环保以及旅游消费板块仍可适度关注逢低参与。 爱建证券有限责任公司 研究发展总部 研究员：侯英民 执业编号： S0820510120003 Tel: 021-68727288 E-mail:houyingmin@ajzq.com 证券研究报告 投资策略报告发布日期：2013 年 9 月 24 日 星期二 2013年9月24日 星期二 第 2 页 共 4 页请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 受美联储维持量化宽松规模不变和汇丰9月中国制造业PMI初值为51.2两大利好的提振，周一沪深两市展开反弹，成交量较中秋节前明显放大。盘中除了ST板块以外均呈现出不同程度的上涨，其中尤以互联金融、云计算、大数据等为代表的新兴产业涨幅居前，相对应的表现为创业板和中小板指数亦再次创出近期新高。 消息面上，9月汇丰中国制造业采购经理指数（PMI）初值为51.2，高于8月的50.1，达到六个月来最高。制造业产出指数初值为51.1，高于8月的50.9，为五个月来最高。我们分析认为，9月汇丰PMI初值的上升主要受到制造业产出以及新出口订单的大幅上升。结合采购库存和成品库存的同时上涨，也显示出库存回补构成了推动经济复苏的部分因素。综合近期各项经济指标所反映出的复苏势头分析，中国政府完全有能力达到年初制定的7.5%的经济增长目标，因此在这种新形势下，尽管决策层会继续执行铁路、城镇化、减税等积极的财政政策，同时继续保持货币宽松以促进经济增长，但决策层很可能会减弱这些稳增长政策的力度，因此市场将不会再预期决策层会推出大规模的经济刺激计划。 9月23日，国家发改委发布关于实现油品优质优价政策的有关意见通知指出，除北京等油品已升级至第四阶段地区外，全国范围内汽柴油升级至第四阶段时每吨分别加价290元和370元。升级至第五阶段加价170元和160元，北京汽柴油每吨需加价50元。我们认为，目前，我国油品标准处于发展中国家的中上水平，与发达国家有较大差距。长期以来，我国成品油定价承担了过多的社会责任，价格没有市场化，没有一个顺畅的成本转移机制，不利于油品质量升级。目前，定价机制已日益市场化，油品升级加价标准的出台，有利于提高炼油企业升级油品质量的积极性，加快全社会油品升级的步伐。虽然合计到每升油价的上涨有限，但由此相关的石油炼化板块短期仍或会有表现，但从另一个角度分析，相关的交通物流运输板块，由于运输成本的上升，势必会造成一定的负面影响。 据中财网报道，新股发行改革办法在广泛征求意见后最快将在国庆前公布，最迟在十月中旬，在此之后，IPO将尽快重启。据了解，根据目前达成的一致意见，已经过会的八十多家公司将进行批量发行，在四季度将全部完成发行。与此同时，新股IPO审核也将重新启动，此前所传的三个月完成审核的消息并不准确，这还需要时间进行相应的准备工作。 综上所述，我们分析认为，从回购市场来看，周一GC007最高达10.50，跨季末的资金需求依然没有改变，而随着十一长假的日益临近，未来几天市场的资金需求会逐步扩大，而资金面的供求关系势必会对资本市场造成一定的影响。同时如果节后一旦新股发行改革办法公布，势必预示着IPO将尽快重启，而这个只是一个时间的问题，未来终将予以解决。因此我们坚持认为，目前股指运行于2150-2250的箱体区间不变，由于周一股指站上了多空转向点2201点，而周二多空转向点下移至2187点，因此股指顺势上行挑战箱体上轨2250的概率较大。但是考虑到假日的日益临近，市场的做多意愿会逐步下降，股指上冲后震荡的概率依然较大，所以我们从控制风险的角度，谨防长假之前的诱多走势，因此特提醒投资者依然要严格控制仓位，对于近期过度炒作的概念板块依然以减持为主，而对于医药、新能源、环保以及旅游消费板块仍可适度关注逢低参与。 2013年9月24日 星期二 第 3 页 共 4 页请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 图表来源：爱建证券公司研究发展总部 注册证券分析师简介 1989年本科毕业，中国证监会首批认证的注册分析师。 2008年进入爱建证券研究发展总部任市场策略部经理。 分析师承诺 负责本研究报告全部或部分内容的每一位证券分析师，在此申明，本报告的观点、逻辑和论据均为分析师本人研究成果，引用的相关信息和文字均已注明出处。本报告依据公开的信息来源，力求清晰、准确地反映分析师本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与，未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关。 投资评级说明 报告发布日后的6个月内,公司/行业的涨跌幅相对同期的上证指数/深证成指的涨跌幅为基准。 2013年9月24日 星期二 第 4 页 共 4 页请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 公司评级 强烈推荐：预期未来6个月内，个股相对大盘涨幅15%以上 推荐：预期未来6个月内，个股相对大盘涨幅5%～15％ 中性：预期未来6个月内，个股相对大盘变动在±5%以内 回避：预期未来6个月内，个股相对大盘跌幅5%以上 行业评级 强于大市：相对强于市场基准指数收益率5％以上； 同步大市：相对于市场基准指数收益率在-5％～+5％之间波动； 弱于大市：相对弱于市场基准指数收益率在-5％以下。 重要免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与我公司和研究员无关。我公司及研究员与所评价或推荐的证券不存在利害关系。 我公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行服务或其他服务。 本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式发表、复制。如引用、刊发，需注明出处为爱建证券研究发展总部，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 爱建证券有限责任公司 地址：上海市浦东新区世纪大道1600号33楼（陆家嘴商务广场） 电话：021-32229888 邮编：200122 网站：www.ajzq.com