国债期货仿真早报：资金面稳中偏紧,现券价格有所企稳

请务必阅读正文之后的免责条款部分 第1页共2页 国债期货仿真（CFFEX：TF） 2013年8月16日 杨蔚 025-83659228 yangwei513@gmail.com 从业资格号：F0284439 资金面稳中偏紧，现券价格有所企稳 银行间国债到期收益率 期限 利率(%) 涨跌(bp) 3m 3.4583 3 1y 3.5541 1.68 3y 3.7746 -1.21 5y 3.8905 0.24 7y 3.9397 1.48 10y 3.9602 0.86 注：中债估值数据 货币市场利率 期限 利率(%) 涨跌(bp) FR001 3.3000 -14 FR007 4.0600 20.24 FR014 4.1100 -7 Shibor O/N 3.2830 -15.2 Shibor 1W 3.9940 13.9 Shibor 3M 4.6502 0.02 r007 (日加权) 4.0126 13.68 行情回顾： 周四（8月15日）国债期货仿真合约TF1309收盘于94.52元，下跌0.19%，当日增仓506手；TF1312收盘于94.59元，下跌0.13%，当日增仓1572手；TF1403收盘于94.60元，下跌0.18%，当日增仓67手。 开盘价 最高价 最低价 结算价 涨跌幅 持仓 成交 TF1309 94.590 94.648 94.502 94.592 -0.19% 82281 14080 TF1312 94.620 94.700 94.564 94.622 -0.13% 53303 26716 TF1403 94.620 94.672 94.590 94.622 -0.18% 30587 10857 现券方面，昨日进出口行2年和7年续发以及10年新发招标利率再次高于二级市场水平，其中，2年和7年的续发未按计划募满。受一级市场带动，利率品收益率继续上行，政策性金融债曲线相应期限上行幅度较大，国债收益率上行幅度较前日收窄。剩余期限4.79年的国债130013的加权平均收益率为3.8915%，较前一交易日上行1.37个bp。 货币市场方面，昨日央行进行了280亿元的14天逆回购操作，中标利率4.1%，与上周持平，同时进行了500亿元3个月国库现金招标，利率为4.69%，当日另有340亿元逆回购到期，本周公开市场净投放475亿元。昨日隔夜回购定盘利率回落14个bp，但7天品种上行，7天回购加权利率上行13.68bp至4.0126%。 基本面要闻： 1、交通部网站8月15日公布2013年7月份交通固定资产投资数据显示，前7月全国累计完成交通固定资产投资7511.86亿元，其中公路建设6640亿元。 2、美联储(Fed)周四(8月15日)公布的数据显示，美国7月工业产出较6月未如市场预期般的出现增长，这意味着美国工业活动在春季放缓之后难以重拾动能。数据显示，美国7月工业产出环比持平，预期增长0.3%，前值修正为增长0.2%，初值增长0.3%；产能利用率降至77.6%，预期为升至77.9%，前值修正为77.7%，初值为77.8%。 3、美国劳工部(Department of Labor)周四(8月15日)公布，美国7月消费者物价指数(CPI)年率大幅上升，升幅符合市场预期，为连续第三个月上升。这可能意味着国国债债期期货货仿仿真真早早报报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 第2页共2页 锦泰期货 国债期货仿真早报 2013年8月16日星期五 锦泰期货有限公司 南京市中央路258-28号 锦盈大厦5-7F www.jtqh.cn 在美联储(Fed)考虑缩减刺激政策的同时，美国并不会像部分联储官员所担心的那样出现低通胀率困境。 4、美国劳工部周四(8月15日)公布，美国8月10日当周初请失业金人数降至近六年低位，表明就业市场状况更趋健康。数据显示，美国8月10日当周初请失业金人数减少1.5万人，至32万人，为2007年10月以来最低，好于预期的33.5万人，前值修正为33.5万人，初值为33.3万人。 综合分析： 昨日央行14天逆回购中标利率维持在上次的4.1%，未如预期般下降，再次引发市场对未来流动性的担忧，短端收益率上升。目前来看逆回购利率下行的空间不大，而中长期利率债依然是供过于求，导致进出口银行金融债的流标。近期国债收益率持续上涨，已引发少量买盘入场，昨日国债收益率涨幅较前一交易日收窄，出现企稳迹象，但目前市场对中长期资金面仍持谨慎态度，而国债期货方面则更为疲软，创下新低，在现券市场带动下，有望止跌。 操作建议： 建议空单适当止盈，无仓者可尝试轻仓做多，注意设臵止损。 国债期货理论CTD（2013/8/15） 理论CTD 基差 IRR BNOC TF1309 10附息国债24 -0.2274 6.0026% -0.1729 TF1312 05国债12 -0.24627 4.4212% -0.1369 TF1403 11附息国债02 -0.0708 4.0547% -0.0247 国债期货活跃CTD（2013/8/15） 活跃CTD 基差 IRR BNOC TF1309 13附息国债15 -0.0982 4.6637% -0.0574 TF1312 13附息国债15 -0.0344 3.6535% 0.1189 TF1403 13附息国债15 0.0508 3.4612% 0.3166 注：活跃CTD是指有报价的活跃可交割券中相对最便宜的券 锦泰期货研发部：杨蔚（以上内容仅供参考，据此入市风险自负）  免责条款 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，锦泰期货研发部力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告仅向特定客户传送，未经锦泰期货研发部授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。