金元期货豆类油脂报告

www.jyqh.cn 金元期货豆类油脂报告 敬请阅读尾页免责申明及风险提示 1/ 9 周一大幅收高后昨日豆粕震荡休整，等待冲击3300关口。当晚美豆延续反弹，空头已完全遭逆转。 美农业部重要时期的供需报告总是出乎意料，去年9月份供需报告也是如此，大幅背离市场预期。昨日报告将美豆产量下调至8859万吨，大幅低于市场预期9085万吨及7月报告的9308万吨，产量较7月份下调近500万吨，令库存598万吨，低于7月的802万吨，供需报告出人意外大幅利多，美豆下跌势头一下扭转向，短中期形成震荡格局。9月供需报告前，看来震荡及偏多主导市场。真正的下跌预计要等到9月底美豆正式上市之后了。 技术上，美豆下跌暂时止住，陷入震荡。连豆破位下行不变，豆粕宽幅震荡格局，等待再次突破。 操作上，豆粕期价在3300关口徘徊震荡，今日关注突破3000关口多单可轻仓买入，尾盘不盈利离场。 1401豆粕短期支撑阻力3200-3300，中期3100-3300。 交易提示 豆类油脂日报 金元期货研究部 研究员：文克豪 0898-66552081 wenkehao@126.com 大豆豆粕 www.jyqh.cn 金元期货豆类油脂报告 敬请阅读尾页免责申明及风险提示 2/ 9 油脂 国内油脂昨日冲高回落，回吐周一大部分涨幅，目前仍保持在20日均线重要关口上，下跌趋势扭转为震荡筑底阶段。 美农业部供需报告利多，美豆库存回到偏紧格局，美豆短中期止跌企稳，进入震荡走势，豆油也将跟随震荡。7月份之后，棕榈油产区产量将开始稳步提升，7月份后马棕榈油基本面重归偏空氛围。7月份国内进口食用植物油84万吨，明显超过6月份的49万吨，也高于5月份的71万吨和4月份的77万吨，1-7月累计进口468万吨，累计同比增长17.0%，大量进口使得国内油脂去库存化将遥遥无期。整体市场反弹明显，商品空头转换至多头已经确立，但是油脂库存依旧高企，很难扭转势头，资金在油脂上做多买入可持续性不强，基本面11月份前难有改观，仍保持空头思路，做多也是短期行为。 技术上，油脂报复性反弹来临，行情进入震荡筑底阶段。 操作上，中长线观望为主，豆油站上20日均线，反手短线做多为主，破20日均线离场。棕榈油跟随豆油操作。1401豆油支撑阻力6800-7160；1401棕榈油支撑阻力5100-5600。 操作上，豆油暂时观望，棕榈油20日均线后，目前依托20日均线，轻仓追涨买入。 美豆： 芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周三连涨第三日，交易商称，因天气预报显示美国中西部玉米带天气转干，市场担忧收成前景。 农业气象学家称，到8月底美国天气转干，且从下周开始气温升高，将可能影响美国玉米和大豆的收成前景。 一、隔夜外盘市场综述 www.jyqh.cn 金元期货豆类油脂报告 敬请阅读尾页免责申明及风险提示 3/ 9 中国对美国大豆的需求也扶助支撑大豆价格。农业部表示，民间出口商报告，向中国出口销售2013/14年交割的美国大豆11万吨，为本周第二批。 用驳船运往美国墨西哥湾沿岸的大豆现货基差周三早盘走坚，因需求良好和农户卖盘有限。 CBOT豆粕跟随大豆走高。 CBOT豆油期货走低，受累于豆粕/豆油价差，且跟随ICE加拿大菜籽油、马来西亚棕榈油和中国大连豆油的跌势。 全国油籽加加工商协会(NOPA)周四将公布7月压榨数据。分析师的平均预估为1.164亿蒲式耳，较6月下降2%。 分析师平均预计，NOPA的7月豆油库存为21.93亿磅，低于6月的22.98亿磅。 CBOT-8月期货合约到期，市场交投淡静。 9月大豆期货合约 收升11-1/4美分，报每蒲式耳12.69-1/2美元 www.jyqh.cn 金元期货豆类油脂报告 敬请阅读尾页免责申明及风险提示 4/ 9 马棕榈油： 周三马来西亚棕榈油期货下跌，因期末库存今年来首次增长。不过需求有弹性以及对大豆收成较低的预估限制市场跌幅。 马来西亚棕榈油局(MPOB)午后公布的数据显示，7月库存增长1%至166万吨，为去年12月以来首次上涨，市场预估为库存减少3%。 不过交易商称，数据表明7月当地消费从月均不足20万吨飙升至近29万吨，说明棕榈油需求依然稳健。 另外8月前10日棕榈油出口数据，也支撑市场。 吉隆坡一外资经纪商行的交易员称，“本地消费量异常高...可归因于生物柴油。” “即将公布的出口数据预期也会利好市场，因此尽管库存增加，但跌幅有限。” www.jyqh.cn 金元期货豆类油脂报告 敬请阅读尾页免责申明及风险提示 5/ 9 周四船货调查机构将公布8月1-15日出口数据。 指标10月棕榈油期货 收低0.1%，报每吨2,294马币(林吉特)。盘中价格触及2,308马币，为7月12日以来最高。 1、进口情况 中国海关最新统计数字显示，2013年7月份我国大豆进口量为720万吨，693万吨，高于5月份的 693万吨，1-7月为3469万吨。累计同比减少0.7%。 7月份进口食用植物油84万吨，明显超过6月份的49万吨，也高于5月份的71万吨和4月份的77万吨，1-7月累计进口468万吨，累计同比增长17.0%。 2、现货动态： 1）、国内豆粕现货报价 二、 国内市场 www.jyqh.cn 金元期货豆类油脂报告 敬请阅读尾页免责申明及风险提示 6/ 9 日期 报价单位 价格(元/吨) 较节前涨跌 8月14日 江苏 3920 0 大连 3860 0 东莞 3950 0 山东 3860 0 2）、豆油现货报价 日期 报价单位 价格(元/吨) 较节前涨跌 8月14日 哈尔滨 8500 0 大连市 7050 0 江苏 6950 0 东莞市 6900 0 山东 6850 0 3）、棕榈油现货报价（24度） 日期 报价单位 价格(元/吨) 较节前涨跌 8月14日 江苏 5600 0 广东 5500 0 天津 5700 0 山东 5600 0 美豆优良率65% 三、 国际市场 www.jyqh.cn 金元期货豆类油脂报告 敬请阅读尾页免责申明及风险提示 7/ 9 截止8月11日，美国优良率64%，上周的64%，去年同期的31%。大豆结荚率58%，低于5年平均的68%。优良率高位，美豆丰产预期明显，与美国农业部报告有些背离。现在唯一担心是美豆9月份不能及时落叶，美豆单产一定也势必受到影响，早霜干扰也存在。但是，起码9月底前，市场难有利多支撑。 8月美豆供需报告大幅利多 12日晚美农业部发布的供需报告小幅偏空，种植面积下调至7720万英亩。大豆种植面积减少，单产下调至42.6蒲式耳/英亩，低于7月的44.5蒲式耳/英亩，产量下降至32.55亿蒲式耳（8859万吨)，低于7月报告的34.2亿蒲式耳（9308万吨)，期末库存为2.2亿蒲式(502万吨)低于7月的2.95亿蒲式耳(803万吨)，库存低于上月及市场预期，美豆库存重归偏紧态势，美豆下跌势头将暂时止跌企稳，回到震荡格局。 11/12 12/13 13/14（6） 13/14（7） 13/14（8） 百万英亩 种植面积 75 77.2 77.1 77.7 77.2 收获面积 73.6 75.7 76.2 76.9 46.2 单产 41.5 39.6 44.5 44.5 42.6 万吨 期初库存 585 461 339 339 339 产量 8317 8206 9226 9308 8860 进口 41 54 41 41 41 总供给 8943 8721 9606 9688 9240 压榨 4518 4450 4613 4613 4559 出口 3633 3674 3946 3946 3769 农用残值 326 258 325 325 313 总需求 8466 8382 8884 8884 8641 期末库存 477 339 722 804 599 库存使用比 5.63% 4.04% 8.13% 9.05% 6.93% www.jyqh.cn 金元期货豆类油脂报告 敬请阅读尾页免责申明及风险提示 8/ 9 美豆出口高于预期 美国农业部报告，上周出口销售2012/13年交割的美国大豆12.83万吨，销售2013/14年交割大豆66.52万吨，高于市场预期。上周出口销售2012/13年交割的豆粕18.4万吨，销售2013/14年交割的豆粕14.56万吨，高于市场预期。上周出口销售豆油3,200吨，在市场预估区间的低端。 美豆基金大幅增持多单 据CFTC公布的美豆期货持仓报告显示，截止7月30日当周，基金在美豆上减持多单30350张，同时减持6502张空单，基金净多由上周的104044张减至82196张，净多单再次回到大幅减持。 美国中西部天气报道： 以下气象预报信息来源于气象服务机构Meteorlogix(前身为Weather Services Corp,WSC): 概述， 过去24小时内有零星阵雨和雷阵雨，雨量为3-15毫米，东南部地区局部雨量较大，其他地区此间天气大多干燥。气温21-28摄氏度。 预报， 今日，天气大多干燥。气温22-27摄氏度。 今晚，天气大多干燥。气温8-17摄氏度。 明日，天气大多干燥，远西地区稍晚或有少量阵雨。气温23-27摄氏度。 展望， 周五天气大多干燥，远西地区或有少量小阵雨；周六和周日天气大多干燥，东南部地区或有少量小阵雨。周五和周六气温接近至低于正常水准，周日气温接近至高于正常水准。 www.jyqh.cn 金元期货豆类油脂报告 敬请阅读尾页免责申明及风险提示 9/ 9 作物影响， 天气条件对大豆生长有利。西北部地区的干燥天气令人担忧，预计下周降水将持续接近至低于正常水准。情况有待观察，因本月大豆作物进入关键的鼓粒期。东部的土壤湿度对作物有利。 其他相关信息 1)、 据圣保罗8月5日消息，油籽行业协会Abiove总裁周一称，巴西2013/14年度大豆种植面积料不会增加，该国本年度大豆种