金元期货豆类油脂报告

www.jyqh.cn 金元期货豆类油脂报告 敬请阅读尾页免责申明及风险提示 1/ 9 1193 国内豆粕大幅下挫，连破多条均线，连豆跟随收阴，但豆粕现货继续上涨，不受期货下跌影响。当晚美豆维持电子盘跌幅0.7%，继续徘徊于震荡区间上沿1500之下。 周五美农业部供需报告维持美豆库存数据，略微下调阿根廷大豆产量至5150万吨，低于2月预计5300万吨，巴西大豆维持8350万吨，南美产量依然历史新高，全球大豆供需数据长期看空，远月合约价格在1400以下已经充分体现供需偏空的格局。但是由于巴西大豆装运受阻，4月份装运到中国倍感困难，令国内豆粕现货价格坚挺。巴西码头工人计划在本月19日全国罢工24小时，此举将令大豆装卸受阻加重。总之，短中期国内现货将会维持坚挺，近月豆粕也会缩小与现货价格之间的差距。而如果3月下旬巴西大豆开始顺利装船之后，4月份后国内豆粕供应将开始充裕，美豆及国内豆粕将有补跌要求，而往往行情会提前反应。 技术上，美豆震荡格局。连豆宽幅震荡走势，1309豆粕反弹夭折，进入震荡下行可能，但1305仍处于上升通道当中。 今年全球大豆供应充足，令豆类长期偏空，但是三月份巴西大豆装运还是受到阻碍，短期国内豆粕现货价格坚挺，所以1305期价仍有上行空间，而1309看空，以做空为主。操作上，曾提到1309豆粕跌破20日均线，空头轻仓入场开空，今日仍可在20日均线附近入场开空，回到3400止损，离20日均线太远，不建议追空。连豆不参与。 交易提示 豆类油脂日报 金元期货研究部 研究员：文克豪 0898-66552081 wenkehao@126.com 大豆豆粕 www.jyqh.cn 金元期货豆类油脂报告 敬请阅读尾页免责申明及风险提示 2/ 9 油脂 油脂昨日继续发力，再创两年多来的新低，整个油脂板块下跌格局明显，丝毫未有企稳迹象。 3月份供需报告调阿根廷大豆产量至5150万吨，低于2月份预期的5300万吨，维持巴西8350万吨，南美产量保持历史新高，供需数据还是偏空为主。春节之后，油脂进入消费淡季，国内豆油库存保持高位，压制豆油价格。棕榈油方面，马来西亚2月棕榈油库存环比下滑5.2%至244万吨，为六个月最低水平，因季节性因素导致产出持续下滑。马来西亚2月棕榈油产量环比降19%至130万吨。尽管马棕榈油库存下降，但是还处于历史高位区域，全球油脂去库存化仍在继续，基本面上中长期仍处于偏空状态。6日马来西亚交易所在吉隆坡举行棕榈油会议，有多位业界人士提出了棕榈油价格展望，普遍预计2013年棕榈油价格将继续震荡走低，5、6月份将迎来反弹，但是进入三季度，棕榈油将再次想2012年一样再次大幅回落。 技术上，油脂跌破震荡区间趋势线，空头格局明显，均线向下发散压制，空头尚未见止跌企稳。 今年全球大豆、棕榈油产量保持增长势头，需求维持低迷下，今年油脂将维持近三年偏低价格波动。一季度国内豆油、棕榈油库攀升历史高位，消费淡季下更显疲软。技术上看，油脂有进入5浪下跌嫌疑，目前追空保持警惕；从季节性来讲，4月份消化南美大豆利空之后，以及即将进入5月份，棕榈油需求旺季到来，届时油脂将有震荡走高，这一波下跌，可视为油脂上半年最后一跌，所以操作上，没有空单只能观望为主，等待油脂筑底之后的买入机会。昨日棕榈油6500附近轻仓买入安心持有，不用太恐慌，止损放大至300点，豆油由于上半年会受到南美大豆丰产影响，预计未来走势没有棕榈油强，抄底以买棕榈为主。 美豆 一、隔夜外盘市场综述 www.jyqh.cn 金元期货豆类油脂报告 敬请阅读尾页免责申明及风险提示 3/ 9 加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周二走低，交易商称，受累于技术性卖盘和南美收割推进带来的压力。 美国农业部的数据显示，没有新的美国旧作产大豆出口，有关巴西大豆出口被美国大豆取代的忧虑缓解。 根据咨询公司AgRural的数据，巴西最大的大豆种植省马托格罗索已完成75%的大豆收割。 近月CBOT大豆合约涨幅不及远月合约，因交易商通过出脱5月/7月以及7月/11月套利交易获利了结。 周二午盘，通过驳船运往美国墨西哥湾地区的现货大豆持稳至走软，不过，近月合约价格仍高于远月合约。 油世界称，大豆价格可能在4月多数时间保持在高位，因巴西主要出口商面临运输问题，但之后可能承压，因美国大豆种植面积可能达创纪录水平。 美国农业气象学家称，预计本周阿根廷降水增加，且可能出现霜冻，但应该出现在大面积大豆种植区的南部。 CBOT报告，今日有5口3月合约交割，1口豆粕合约和1口豆油合约交割。 3月大豆期货合约 收跌25美分，报每蒲式耳14.89-3/4美元。 3月豆粕合约 收跌1.7美元，报每短吨436.4美元。3月豆油合约 回落0.41美分，报49.83美分。 www.jyqh.cn 金元期货豆类油脂报告 敬请阅读尾页免责申明及风险提示 4/ 9 马棕榈油： 马来西亚棕榈油期货周二下跌，追随海外豆油市场跌势，不过棕榈油库存下滑帮助限制跌幅。 美国农业部(USDA)公布的数据显示，油籽的出口需求放缓，美国大豆周二下跌，也令豆油市场承压。 美国5月豆油 在亚洲交易尾盘下跌0.8%，而大连交易所9月豆油期货 跌1.1%，创2010年7月以来最低。 驻马来西亚的一外资经纪商交易员称，“CBOT和大连豆油期货下跌的背景下，棕榈油市场走软，但应在2,400马币(林吉特)获得支撑。” “产出应会进一步下滑，出口应会稍好于上个月，所以我们预计库存进一步减少。” 指标5月棕榈油期约 下跌1.6%，报每吨2,412马币（775美元）。盘中交投区间为2,406至2,442马币。 www.jyqh.cn 金元期货豆类油脂报告 敬请阅读尾页免责申明及风险提示 5/ 9 1、进口情况 据海关总署3月8日公布，中国海关最新统计数字显示，2013年2月份我国大豆进口量为290万吨，较去年同期减少24.08%。1-2月为768万吨。与去年同期相比减少9.0%。 现货动态： 1）、国内豆粕现货报价 日期 报价单位 价格(元/吨) 较昨日涨跌 3月12日 大连 4100 +30 连云港 4250 +70 河南周口 4250 0 东莞 4160 0 二、 国内市场 www.jyqh.cn 金元期货豆类油脂报告 敬请阅读尾页免责申明及风险提示 6/ 9 日照 4160 0 2）、豆油现货报价 日期 报价单位 价格(元/吨) 较昨日涨跌 3月12日 哈尔滨 8700 0 大连市 8500 -50 江苏 8150 -50 东莞市 8000 -50 山东 8200 -50 3）、棕榈油现货报价（24度） 日期 报价单位 价格(元/吨) 较昨日涨跌 3月12日 江苏 6100 -50 广东 5950 -50 天津 6150 -50 山东 6100 -50 3月美豆供需报告中性 美农业部3月份供需报告显示：保持美豆期末库存340万吨，仍未9年历史低位，库存数据高于市场预期。美农业部同时对全球大豆供需进行预测，维持巴西产量8350万吨，高于巴西农业部预计的8250万吨；下调阿根廷产量至5150万吨，低于2月预估的5300万吨。整体三、 国际市场 www.jyqh.cn 金元期货豆类油脂报告 敬请阅读尾页免责申明及风险提示 7/ 9 看，南美产量依然历史新高，供需数据还是偏空为主。 全球大豆供需平衡表： 美豆出口三周最高 美国农业部周度出口销售报告显示，截止2月28日，最近一周出口销售大豆138.3万吨，高于市场预估的90-125万吨，也高于上周的117万吨。 美国农业部还公布，周度出口销售豆粕11.93万吨，低于预估的20-30万吨，豆油出口净取消1.97万吨，市场预估为净出口5,000-15,000吨。 美豆基金多单继续增持 据CFTC公布的美豆期货持仓报告显示，截止3月5日当周，传统基金减持多单266张，同时增持4831张空单，基金净多由上128255张减至123158张，基金多单小幅减持，最近基金多空增仓减仓变化不大。 AgRural调降巴西2012/13年度大豆产量预估至8,120万吨 据巴西利亚2月25日消息，商品咨询机构AgRural周一下调巴西2012/13年度大豆产量预估至8,120万吨，因巴伊亚州缺乏降水。 AgRural在去年12月预计大豆产量为8,220万吨。尽管大豆产量预估被下修，但仍远高于去年的6,640万吨。 巴伊亚州的多数地区已有20多天未见降雨。 巴西多个州的大豆收割工作落后于预期，尽管部分地区的天气干燥有助于加速收割。在马托格罗索州，大豆收割工作已完成47%，不及去年同期的51%。 www.jyqh.cn 金元期货豆类油脂报告 敬请阅读尾页免责申明及风险提示 8/ 9 戈亚斯州的收割已完成33%，远低于去年同期的55%。马托格罗索州的大豆收割较快，已完成43%，2012年同期为32%。圣保罗州的大豆收割完成12%，高于之前一年的9%。 阿根廷交易所：2012/13年度大豆产量料为4850万吨 据布宜诺斯艾利斯2月28日消息，布宜诺斯艾利斯谷物交易所周四称，阿根廷2012/13年度大豆产量料为4850万吨，低于之前预计的5000万吨，因干燥天气对单产产生的影响变得更加明显。 阿根廷为全球第三大大豆供应国，亦为全球最大的豆油及豆粕出口国。降雨不足推动全球价格攀升，不过近期出现的阵雨已令旱情得到些许缓解。 布宜诺斯艾利斯谷物交易所在周度报告中表示：“尽管过去15日部分农作物产区迎来了一些有利降水，不过仍有一些地区土壤水分尚不充足。” 该交易所称：“在1月初至2月中出现持续高温干燥天气期间，中部大部分产区的作物的潜在单产下滑。” 不过，4850万吨的产量预估仍较上一年度水平增加21.6%，当时旱情给产量造成的损失更为严重。 布宜诺斯艾利斯谷物交易所维持阿根廷2012/13年度玉米产量预估为创纪录的2500万吨不变。该交易所称，许多地区出现的降雨及低温天气对玉米作物有利。 其并称，迄今为止商用玉米收割工作已经完成了6%。 罗萨里奥谷物交易所本周稍早曾将阿根廷2012/13年度大豆产量预估调降至4800万吨，并将该国2012/13年度玉米产量预估下调至2550万吨。